МАРМП отмечает, что решение Банка России снизить ключевую ставку на минимальные 0,25 процентных пункта до 14,25% годовых сигнализирует о переходе регулятора к предельно осторожной тактике. Возврат к такому мелкому шагу впервые с осени 2021 года указывает на завершение фазы агрессивного смягчения денежно-кредитной политики.
По мнению экспертов ассоциации, Центробанк видит сохраняющееся проинфляционное давление и сейчас буквально нащупывает равновесный уровень. Текущее решение полностью укладывается в базовый прогноз, согласно которому средняя ставка по итогам года зафиксируется вблизи 14%. При этом коммерческий сектор уже заложил данное снижение в стоимость долговых инструментов, поэтому резких изменений по ставкам кредитов и вкладов для населения ждать не стоит.
В дальнейшем наиболее вероятным сценарием выглядит пауза на июльском заседании для оценки эффекта прошлых шагов, а потенциал снижения ставки до конца года останется жестко ограничен уровнем 13,5%.