19 июня Банк России снизил ключевую ставку до 14, 25%, это продолжение тренда, который был задан летом 2025 года, Тогда до июня ставка держалась на беспрецедентно высоком 21%. Для большинства «снижение ставки» звучит абстрактно, но именно от этого показателя зависит, сколько мы платим по кредитам, какие проценты получаем по вкладам и как меняются цены в магазинах. Ставка влияет и на курс рубля, и на скорость инфляции, и даже на то, как магазины, автосалоны или маркетплейсы формируют цены. Почему ключевая ставка работает как педаль газа и тормоза для экономики и как ее решения отражаются на нашей повседневной жизни?
Если очень коротко, то ключевая ставка - это показатель того, какой может быть самая низкая цена ставки по кредитам. Ведь Центробанк – это структура, которая дает в долг другим банкам, а ключевая ставка — это тот самый процент, под который эти займы идут. И когда ключевая ставка увеличивается, тогда банкам становится дороже брать кредиты у ЦБ, снижается - дешевле.
Банки перекладывают новую стоимость денег, конечно, в кредиты для нас с вами. И главная «приятность» в снижающейся ставке — это то, что уменьшается конечный процент по кредиту для обычных клиентов банков.
Если при ставке 19% самые дешевые кредиты можно было взять под 26-28%, то при ставке 14,25% - уже 18-23%. И это, повторимся, самые дешевые, например, под залог. А обычные «потребы» пересекают планку в 37-39% годовых, кредитки — 55-65%.
По сути, высокие ставки действуют запретительно, то есть останавливают кредитование. Но в этом и есть смысл повышений и снижений ключевой ставки. В современных условиях, когда на рубль влияет слишком много политики, увеличение или снижение ставки — практически единственный доступный Центробанку способ снизить инфляцию. И пока инфляция высокая, и только очень медленно и очень недавно рост цен начал замедляться.
За последние годы ставка пережила несколько резких циклов. После экстренного повышения до 20% в 2022 году регулятор постепенно снижал ее, затем вновь перешел к ужесточению политики на фоне ускорения инфляции. В 2023–2024 годах ставка опять поднималась двузначными темпами. Только за 2024 год ставка выросла более чем в два раза, на 10,5%.
Так Центробанк пытался охладить экономику, которая пухла от денег гособоронзаказа, но при этом товаров производит меньше, чем это требуется населению, которое желает больше потреблять. А высокие ставки по кредитам снижают потребление.
Высокие ставки останавливают и развитие предприятий: ведь практически все крупные проекты сейчас делаются в кредит, инвесторов с деньгами со стороны в экономике очень мало. Поэтому в период таких высоких ставок не начинают новое.
Это замедляет развитие бизнеса в частности и экономику в целом. Так, за 2025 год огромные ставки по автокредитам и ипотеке, по сути, остановили продажи машин и жилья. Так что снижение - это путь к развитию. Ключевая ставка снижается с лета 2025-го с показателей в 21%, но и сегодняшние проценты с точки зрения ряда экономистов еще слишком высоки. Так, банки сейчас активно снижают проценты по вкладам, но вот ставки по кредитам нет.
Для банков ключевая ставка — это только ориентир. Коммерческие кредитные организации формируют свои ставки, исходя из целого набора факторов: стоимости привлеченных средств, рисков, инфляционных ожиданий и ситуации на рынке.
Одна из главных причин, почему кредиты не дешевеют, — это инерция банковской системы и желание банков заработать.
Большая часть средств у банков уже привлечена по более высоким ставкам — например, через депозиты, открытые в период дорогих денег. Пока эти обязательства не «переварены», резко снижать ставки по кредитам банкам невыгодно.
Второй фактор — риски. Даже если ключевая ставка снижается, банки могут ожидать ухудшения платежеспособности заемщиков или нестабильности экономики. В этом случае они закладывают дополнительные надбавки в проценты, чтобы компенсировать возможные потери.
Третья причина — инфляционные ожидания. Если рынок не верит, что инфляция устойчиво снижается, банки не будут спешить удешевлять кредиты. Для них важно не только текущее значение ставки, но и прогноз на месяцы вперед.
В итоге ключевая ставка действительно задает направление движения рынка, но не определяет его мгновенно. Поэтому заемщики могут не почувствовать быстрого удешевления кредитов даже после очередного решения ЦБ о снижении ставки.