📦 Ozon сыграл вничью: как компания провела идеальную программу мотивации

У Ozon была интересная история с акциями для команды. В 2021 году компания выпустила 7,4 млн бумаг и «заморозила» их под программу мотивации. Но из-за правил использовать их сразу не получилось.

Что они сделали? 🤔

В 2026 году Ozon провёл новую эмиссию (выпуск) на те же 7,4 млн акций, которые уже можно раздать сотрудникам. А старые, «зависшие» акции — погасил. В итоге общее количество бумаг в обращении вернулось к исходным 216,4 млн штук. Красиво и честно!

Почему это важно? 📈

Программы мотивации через акции — это стандарт для IT и финтеха. Идея простая: даёшь сотруднику кусочек компании, и он работает лучше, чтобы этот кусочек подорожал.

Но тут возникает главный вопрос инвесторов:

❓ За чей счёт праздник?

Если компания просто выпускает новые акции для сотрудников, доли старых владельцев «размываются» (становятся меньше). Ozon выбрал другой путь. Они сначала добавили новые акции под программу, а потом убрали старые. Теперь для мотивации будут использоваться бумаги, которые компания выкупает с рынка (buyback), а не выпускает с нуля.

* Программа обратного выкупа: запущена в 2025 году, бюджет — до 25 млрд рублей до конца 2026 года.

Почему байбеки сейчас в моде? 💰

Раньше главным подарком акционерам были дивиденды. Но сейчас ситуация изменилась:

* Высокая ставка: депозиты и облигации приносят хороший доход.

* Давление на прибыль: у многих компаний дела идут не так гладко.

* Кэш в бизнесе: выплата дивидендов сразу забирает живые деньги из компании.

Байбек (обратный выкуп) в этом плане гибче. Компания может выкупать акции постепенно, поддерживать цену на бирже в трудные времена и не обещать фиксированных выплат. Это сигнал рынку: «Мы верим в свою компанию и считаем её недооценённой!».

А программы мотивации вообще работают? 🥸

Мы уже обсуждали этот вопрос. Вывод неоднозначный:

1. Для топ-менеджеров: это мощный инструмент. Пакеты акций большие, влияние на стратегию реальное. Связь между их работой и ценой акции очевидна.

2. Для рядовых сотрудников: эффект слабее. Если человек получает маленький пакет и не понимает, почему после отличного отчёта акции падают (так бывает!), мотивация быстро сменяется разочарованием. Без финансовой грамотности акция воспринимается не как доля в бизнесе, а как странная премия, которая может уменьшиться.

Что в итоге? ✅

Для Ozon это отличная новость! Компания показывает высокий уровень корпоративного управления: умеет мотивировать команду, но при этом не перекладывает издержки на миноритарных (мелких) акционеров.

Для всего рынка это тоже важный сигнал. В условиях слабой экономики, дорогих денег и осторожных инвесторов такие шаги, как байбеки и погашения акций, помогают вернуть доверие к бизнесу.

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Добрый Гном.

Финансового благополучия.

Читайте также: