Задался целью рассчитать общую доходность своего портфеля облигаций, поделюсь своей методикой - можете ее совершенствовать и подстраивать под свои нужды. А также расскажу, почему мне это нужно и важно.
У меня на данный момент вот такой набор ВДО.
Все они с постоянным ежемесячным купоном, их купонная доходность указана в эмиссионной документации и в карточках бумаг у брокера. Но... все они куплены по разным ценам, а не по номиналу, поэтому моя личная купонная доходность, рассчитанная от моей цены покупки, будет другой.
Для расчета я сделал вот такую табличку в Excel.
Первые четыре столбца и шестой столбец - это данные, которые нужно внести. Дальше идут расчеты.
Сначала, исходя из размера купона в рублях, рассчитываю собственную купонную доходность - купон в процентах от цены покупки - пятый столбец.
Далее рассчитываю технический показатель (за пределами таблицы) - личную купонную доходность умножаю на количество. После чего суммирую столбец количества и технический столбец. И делю сумму технического столбца на сумму количества - это формула средневзвешенной.
Вот и получается средневзвешенная купонная доходность портфеля облигаций.
В моем случае она получилась 28,26% годовых. Тогда как по всем облигациям ставка купона около 25% годовых, кроме одной (33%), но ее немного. Благодаря покупке по более низким ценам, фактическая доходность получается вот такая.
Для чего мне ее рассчитывать?
Во-первых, для того чтобы знать.
Во-вторых, эта часть портфеля у меня должна оплачивать и перекрывать проценты по маржинальному кредиту, размер которого по моим правилам, которые я сам себе установил, не должен превышать сумму облигаций по номиналу.
Например, сейчас у меня на счете маржинальный кредит на 200 тысяч, а облигаций - на 260 тысяч.
Ставка по маржинальному кредиту равна ставке ЦБ +6,9% годовых. В настоящий момент - получается 21,4% годовых. Когда ЦБ снизит ставку - она тоже пропорционально снизится.
А ставка доходности облигаций - 28,26% годовых. Таким образом, 6,86% годовых - это сейчас "чистая" доходность портфеля в той сумме, в которой он покрывает кредит. За минусом процентов по кредиту остается вот столько. В оставшейся части - все 28,26% мои.
Я мог бы продать эти облигации и погасить кредит полностью. Но я этого не делаю, потому что схема работает в плюс. Это примерно как иметь ипотечный кредит под низкую ставку и держать деньги на депозите под более высокую вместо досрочного погашения.
Когда кредит погасится текущими взносами и поступлениями, облигации останутся и будут приносить больше. По мере погашения общая "чистая" доходность портфеля рублевых облигаций будет расти, а по мере нарастания кредита - соответственно, снижаться. Его сумма меняется постоянно, туда-сюда. Сейчас она уже великовата (акции падают, что делать - надо покупать).
Но доходность все равно будет положительной, пока кредит не превысит сумму этой части портфеля, ну или не дефолтнется какой-то из эмитентов. Такие риски, разумеется, тоже есть.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.
Поблагодарить автора можно через донат. Кнопка доната справа под статьей, в шапке канала или по ссылке. Это не обязательно, но всегда приятно и мотивирует на фоне падения доходов от монетизации в Дзене.