Whoosh размещает новый выпуск облигаций – высокая доходность на фоне перестройки бизнес-модели
У Whoosh выходит новый выпуск биржевых облигаций, но рынок сейчас осторожно смотрит на компанию, т.к. инвесторы видят снижение выручки в 2025, выросший долг и непростой фон для корпоративных облигаций.
Но здесь важно смотреть не только на текущие цифры, а на изменения в бизнес-модели. В этом году Whoosh уходит от агрессивного наращивания парка и делает ставку на эффективность, денежный поток и снижение капиталоемкости бизнеса. В этом смысле интересно посмотреть на новый выпуск и разобрать параметры.
👉Параметры выпуска:
• Серия: 001Р-07
• Объем: не менее 1 млрд рублей
• Срок обращения: 3,3 года
• Ориентир купона: не выше 22,5% годовых
• Выплаты: ежемесячные
• Номинал: 1 000 рублей
• Цена размещения: 100% от номинала
• Сбор заявок: 18 июня 2026 года, 11:00–15:00 мск
👉Что меняется в бизнесе
Главная история 2026 года для Whoosh – переход от роста любой ценой к повышению эффективности работающего парка. Раньше компания активно закупала новые самокаты и расширяла парк, что требовало значительных инвестицийСейчас фокус смещается в сторону прибыльности и денежного потока.
Whoosh делает ставку на более эффективное использование уже работающего парка, а ресурс самокатов поддерживает за счет собственного центра восстановительного ремонта СИМ. Это позволяет продлевать срок службы техники и снижать потребность в новых закупках.
Для кредитного профиля это важный момент: если модель становится менее капиталоемкой, у компании появляется больше возможностей планомерно снижать долговую нагрузку.
👉Операционные результаты подтверждают восстановление
Компания уже опубликовала операционные результаты за 5 месяцев 2026 года. Ключевой сигнал – сильный май, первый активный месяц сезона в России. Количество поездок по группе выросло на 15% г/г, до 17,8 млн поездок. В России и СНГ рост также составил около 15% г/г.
Отдельно стоит отметить Латинскую Америку. Количество СИМ в регионе выросло более чем в два раза, число зарегистрированных аккаунтов увеличилось на 77%, а количество локаций выросло с 7 до 15.
👉Налоговая льгота как дополнительный бонус
Новый выпуск включен в перечень бумаг высокотехнологичного сектора. Для физических лиц это дает налоговую льготу – при непрерывном владении облигациями не менее одного года доход от реализации таких бумаг не включается в налоговую базу при соблюдении установленных условий. Если сценарий снижения ключевой ставки реализуется и тело облигации подрастет, это может дать дополнительную доходность сверх купона.
👉Подводим итоги
Выпуск выглядит интересным для инвесторов, которые готовы брать кредитный риск корпоративного эмитента ради повышенной доходности. Купон до 22,5% с ежемесячными выплатами, срок на 3,3 года, налоговая льгота и переход Whoosh к более эффективной модели делают историю любопытной.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1317308
