Пока одни компании радуют нас двузначными дивидендами 📈, другие их отменяют 😤. Я разобрал трех крупнейших эмитентов нашего рынка, чьи акции считаются «голубыми фишками», но которые в этом году оставили нас без вознаграждения.
Речь про Норникель, ФосАгро и Газпром. И да, все они есть в моем портфеле (скрин его состава из сервиса учета инвестиций прилагаю):
Чтобы не пропустить новые посты, подписывайтесь на мой канал в MAX или Телеграм. Там много другого полезного контента.
1. Норникель
Компания не баловала акционеров дивидендами 4 года подряд (с 2022 года). Однако рынок цветных металлов в 2025-м показал феноменальный рост:
- Никель прибавил +20%
- Палладий +100%
- Платина +160% 🚀
На этом фоне финансовые результаты Норникеля заметно улучшились (данные за 2025г):
- Выручка выросла на +9,8%
- EBITDA на +9,1%
- Свободный денежный поток (FCF) взлетел до $1,5 млрд 💰
- Долговая нагрузка (Чистый долг/EBITDA) снизилась до комфортных 1,6х.
Казалось бы, вот он — идеальный момент для возобновления выплат. Но совет директоров в мае 2026-го вновь отменил дивиденды ❌.
Почему не платит?
С финансовой точки зрения препятствий нет. Решение упирается не в деньги, а в политику компании. Пока мы, миноритарии, не видим дивидендов, главные акционеры (включая В. Потанина) в 2025-м получили $230 млн. Получается, деньги в системе есть, но до нас они не доходят 😑.
Когда начнет платить?
Есть надежда на выплаты по итогам 2026-го. Но, боюсь, их размер может оказаться скромным. Пока эта акция для меня потеряла инвестиционную привлекательность.
2. ФосАгро
Ранее это был один из самых щедрых дивидендных эмитентов с ежеквартальными выплатами. Последние дивиденды перечислили по итогам I полугодия 2025-го, а затем тишина 🔇.
Почему не платит?
Причин несколько:
- Долговая нагрузка выросла до 2х по итогам I квартала 2026-го.
- I квартал 2026-го стал одним из худших за последние годы: выручка упала на 17,5%, а чистая прибыль и вовсе обнулилась 📉.
- Главные виновники — крепкий рубль (который бьет по экспортерам) и взрывной рост цен на серу (ключевое сырье для производства).
Когда начнет платить?
Я жду выплат в 2027-м (по итогам всего 2026-го). Ожидается, что к тому моменту рубль ослабнет, а долговая нагрузка снизится на фоне снижения ставки ЦБ.
3. Газпром
Здесь картина самая сложная и неоднозначная. При наличии технической возможности выплатить дивиденды в 2026-м, совет директоров дал рекомендацию «не платить».
Почему не платит?
Главный «пожиратель» денег — «Сила Сибири — 2». Это стройка века, которая требует колоссальных вложений 🏗️. В бюджете на 2026-й дивиденды от Газпрома не заложены. Компания делает ставку на будущие сверхприбыли от поставок в Китай, но до них еще далеко.
Когда начнет платить?
Ожидания выплат в 2027-м я считаю слишком оптимистичными. Скорее всего, мы увидим первые деньги от Газпрома не раньше 2028-го (то есть по итогам 2027-го).
Заключение
В текущих реалиях дивиденды не гарантированы даже у «голубых фишек». Хотя их политика предписывает выплату, а финансы позволяют это сделать, денег от этих трёх компаний мы не увидим.
Я пока оставляю эти акции в портфеле, но новых покупок в них не делаю. Деньги лучше направлю в те бумаги, которые платят здесь и сейчас! 💸
У меня в акциях вложено 4,6 млн рублей, и эта часть капитала приносит около 35 000 ₽/месяц:
Так что, даже несмотря на отмену многими эмитентами выплат, пассивный доход я всё равно получаю 😎💼.
➡️СЕРВИС, в котором я веду учёт своего портфеля!
Все мои каналы:
Мax | ТГ | Ютуб | Рутуб | ВК | Дзен