Российский рынок акций снова переживает непростые времена. Индекс Мосбиржи упал ниже 2500 пунктов — это самый низкий уровень с ноября прошлого года. Кажется, мы уже выучили все причины этого падения: высокая ключевая ставка, крепкий рубль, геополитика... А теперь к ним добавилось ещё и снижение цен на нефть.
🗣 Что происходит? Дональд Трамп заключил предварительную сделку с Ираном (обещание «настоящей сделки» в будущем). Инвесторы восприняли это как сигнал: скоро поставки нефти через Ормузский пролив вернутся к норме.
На этом фоне нефть марки Brent рухнула ниже $80 за баррель. Это минимум с марта. Правда, даже $80 — это пока выше довоенного уровня (до конфликта цена была около $70). Главный вопрос сейчас: идём ли мы к эпохе дешёвой нефти или это просто первая эмоциональная реакция?
Кто страдает больше всех?
Конечно, наши нефтяники. Крепкий рубль и так съедает их рублёвую выручку, а тут ещё и цены на сырьё падают. Но главная беда фондового рынка кроется вовсе не в котировках чёрного золота 🛢️
👨💻 Российская экономика научилась выживать под санкциями и в условиях дорогих денег. Компании умеют сокращать расходы и находить новые рынки сбыта. Однако фондовый рынок зависит не только от успехов бизнеса. Ему нужна ликвидность — то есть живые деньги инвесторов. А их сегодня нет.
Ключевая ставка Банка России составляет 14,5%, при инфляции всего около 5%. Реальная доходность огромная! Зачем инвестору рисковать, покупая акции, если можно положить деньги на депозит или купить облигации почти без риска и получать отличный процент? Поэтому любой негативный повод легко толкает рынок вниз: покупателей мало, свежего капитала нет, и даже небольшая продажа может обрушить цену.
💁 При этом сами нефтяные компании могут показать неплохие результаты за первое полугодие. Более трёх месяцев они торговали нефтью, которая подорожала более чем вдвое. Несмотря на ремонты заводов, такая высокая цена должна была поддержать доходы и помочь расплатиться с долгами.
Да и возвращение нефти к низким ценам ($70) пока не гарантировано. За время простоя мировые запасы истощились, инфраструктура повреждена, а затор из танкеров быстро не разобрать. После открытия пролива странам придётся восполнять резервы и восстанавливать логистику. Так что средняя цена в районе $80 до конца года выглядит вполне реалистично — если, конечно, Ближний Восток не вспыхнет новым конфликтом.
Так что российская нефтянка выглядит не настолько плохо, как показывает рынок. Настоящая проблема глубже: дефицит ликвидности порождает дефицит идей.
🔥 Ну и вишенка на торте: на рынок возвращаются политические качели Трампа. В Конгрессе США готовят новый пакет санкций против России, а самому Трампу нужно отвлекать внимание от проблем с Ираном. Стоит быть готовыми ко всему.
Добрый Гном.
Финансового благополучия.
Читайте также: