Новые облигации на рынке. Стоит ли брать в портфель?

Продолжаем торговую неделю, которая ознаменуется заседанием ЦБ в ближайшую пятницу. Желающих разместить новые выпуски много, некоторые из них появляются в последний момент. Поэтому вторую половину недели разобьем на две части.

СРЕДА (17 июня)

📌 Авто Финанс Банк — БО-001Р-19

🔹 Срок обращения: 3 года

🔹 Номинал и валюта: 1000 руб

🔹 Тип купона: фикс

🔹 Купон: не выше 14,4%

🔹 Выплата купонов: ежемесячно

🔹 Амортизация: нет

🔹 Оферты: нет

🔹 Рейтинг: АА (АКРА, Эксперт РА)

🔹 Начало торгов: 19.06.2026 (пятница)

Средний по размеру банк со специализацией на автокредитовании. Входит в группу Автоваз. До известных событий назывался РН-Банк и входил в группу автоконцерна Рено. Эксперт РА отмечает сильную позицию по капиталу при адекватной рентабельности, высокое качество активов и комфортную ликвидную позицию. Оценка собственной кредитоспособности эмитента А+. Доп премия в 2 ступени до АА дана рейтинговым агентством с учетом высоковероятной поддержки Автоваза в случае финансовых затруднений. Напрашивается философский вопрос о достаточности финансовых ресурсов самого Автоваза. У эмитента на вторичке торгуются 8 выпусков, из которых 4 флоатера. Доходность фиксов в районе 15%, куда и метит новый выпуск. Банки нечасто появляются на первичке (секьюры в расчет не берем), и выпуск АвтоФинансБанка хорошая возможность для диверсификации портфеля. В целом банк находится в хорошем состоянии, и если есть вера в финансовую стабильность материнского Автоваза, то бумагу можно рассмотреть с купоном, близком к начальному значению.

📌 СМАРТФАКТ — БО-04-001Р

🔹 Срок обращения: 3 года

🔹 Номинал и валюта: 1000 руб

🔹 Тип купона: флоатер

🔹 Купон: не выше КС + 5%

🔹 Выплата купонов: ежемесячно

🔹 Амортизация: 50% в дату 35-го купона

🔹 Оферты: нет

🔹 Рейтинг: ВВВ- (Эксперт РА)

🔹 Начало торгов: 17.06.2026 (сразу в среду)

Небольшая факторинговая компания с фокусом на сегмент МСБ. Крупным акционером является ББР Банк. В сентябре 2025 Эксперт РА повысило рейтинг с ВВ+ до ВВВ- отметив высокое качество активов, высокую рентабельность с адекватной ликвидной позицией. По отчетности за 2025 год можно отметить стабильные операционные результаты, отсутствие роста просроченной задолженности, высокую процентную нагрузку и минимальный уровень ликвидности. На вторичке у эмитента всего 2 выпуска. Флоатер с купоном КС+4,25% (БО-03-001P) торгуется по цене ниже 95% от номинала и доходностью около 27%. Если эмитент интересен, то лучше брать действующий выпуск на вторичке.

📌 Сергиевское —001Р-01

🔹 Срок обращения: 5 лет

🔹 Номинал и валюта: 1000 руб

🔹 Тип купона: фикс

🔹 Купон: не выше 23%

🔹 Выплата купонов: ежеквартально

🔹 Амортизация: нет

🔹 Оферты: CALL через 1,5 и 3 года

🔹 Рейтинг: ВВ- (НКР)

🔹 Начало торгов: 17.06.2026 (сразу в среду)

Небольшой сельхозпроизводитель из Московской области с фокусом на выращивании овощей открытого грунта, пшеницы, картофеля, садовой рассады. НКР отмечает снижающуюся, но высокую рентабельность, растущую долговую нагрузку под инвест программу и улучшающуюся ликвидность. В обращении два выпуска. Один из которых имеет доходность выше доходности предлагаемого на первичке. Кроме того новая бумага содержит в условиях 2 оферты, которые укорачивают первоначальную пятитилетку по желанию эмитента. Инвест идеи в новом выпуске нет.

P.S. не является инвестиционной рекомендацией