Kraken открыл торговлю вечными фьючерсами для подходящих пользователей в США через Bitnomial, регулируемую на федеральном уровне биржу, которую он купил несколькими месяцами ранее. Это первый случай, когда крупная американская площадка предлагает вечные фьючерсы на криптовалюты под надзором CFTC – продукт, который раньше был доступен в основном на офшорных биржах.
Запуск состоялся в понедельник. Контракты доступны через Kraken Pro и привязаны к крупнейшим монетам: Биткоину, Эфириуму, Solana, XRP, Cardano, а также Chainlink, Dogecoin, Litecoin и Avalanche.
Что такое вечные фьючерсы и почему их торгуют офшор
Вечный фьючерс – это контракт на цену актива без даты экспирации (то есть без срока, когда его нужно закрывать). Трейдер может держать позицию сколько угодно, платя или получая фандинг – периодические выплаты, которые держат цену контракта рядом со спотовой. Это главный инструмент для торговли с плечом на крипторынке.
Масштаб этого рынка огромный. В 2025 году вечные фьючерсы дали более $60 трлн мирового объёма торгов, и почти всё это проходило вне регулируемых американских площадок. Годами трейдеры из США уходили на офшорные биржи, потому что внутри страны легального доступа к таким продуктам просто не было.
Теперь Kraken даёт этот доступ под американским регулированием. Контракты используют тот же фьючерсный кошелёк, что и продукты Kraken на бирже CME, поэтому трейдер управляет обеими позициями из одного аккаунта. Это снимает часть трения для тех, кто уже торгует деривативами на площадке.
Зачем Kraken понадобилась покупка Bitnomial
Запуск стал возможен благодаря сделке. Материнская компания Kraken, Payward, купила Bitnomial в апреле – это криптовалютная деривативная платформа с регуляторным статусом CFTC. В конце мая Kraken объявил о планах запустить через неё вечные фьючерсы, и в понедельник эти планы стали реальностью.
Это не разовый шаг, а часть последовательного расширения. За последний год Kraken добавил поддержку фьючерсов CME в июле 2025 года, а в начале этого месяца запустил маржинальную торговлю для подходящих клиентов в США. Подробнее об этом запуске мы писали в материале о том, как Kraken запустила регулируемые CFTC перпетуальные фьючерсы.
Как биржи США борются за рынок деривативов
Kraken здесь не один. Идёт широкая волна, в которой американские площадки пытаются вернуть торговлю деривативами с офшоров домой. И регуляторы впервые открыли для этого дверь.
Американские биржи соревнуются за рынок регулируемых криптодеривативов
Ключевой момент случился 29 мая. CFTC одобрила контракт Kalshi на вечные фьючерсы по Биткоину и выдала Coinbase позицию no-action, что фактически открыло путь регулируемым вечным фьючерсам на внутреннем рынке. В тот же день Coinbase объявила, что её подразделение Coinbase Financial Markets даст институциональным клиентам в США доступ к мировым рынкам вечных фьючерсов и опционов – на них приходится около 80% мирового объёма торгов криптовалютами.
Kalshi тоже запустила вечные фьючерсы 29 мая, назвав это самым крупным шагом за пределы своих рынков предсказаний. Для понимания контекста полезно вспомнить, как ещё в 2019 году платформа Bakkt успешно запустилась и начала торги регулируемыми Биткоин-фьючерсами – тогда это считалось прорывом, а теперь регулируемые деривативы становятся нормой.
Почему позиция CFTC меняет правила игры
Главный сдвиг произошёл на уровне регулятора. По словам главы CFTC Майкла Селига, ведомство будет использовать существующие полномочия, чтобы поддержать вечные фьючерсы и другие новые деривативы в США. В своей январской речи он прямо сказал, что годы регуляторной неопределённости вытолкнули торговую активность в офшоры.
Позже на конференции Milken Institute Селиг отметил, что CFTC работает над созданием рамок для «настоящих вечных фьючерсов» в США. Как сформулировал глава Navesink International Гонтран де Квиллак, одобрение контракта Kalshi – это не конец регуляторной истории, а её начало.
Для рынка это значит простую вещь. Ликвидность, которая годами утекала на офшорные биржи, теперь получает легальный канал внутри США. Выигрывают площадки, успевшие первыми получить регуляторный статус: Kraken через Bitnomial, Coinbase и Kalshi. Под давлением оказываются офшорные биржи, державшие монополию на этот объём. Где риск – пока неясно, насколько быстро ликвидность реально перетечёт на новые регулируемые площадки и как поведут себя комиссии при конкуренции трёх крупных игроков.
ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ, ЧТОБЫ БЫТЬ В КУРСЕ.