Внимание привлек вот такой пост, размещенный в инвестиционном блоге на Smart-lab под заголовком "Портфельная безнадега".
Процитирую все как есть:
С 2019 года собираю себе «пенсионный портфель». За все время ни разу не видел его в зелёной зоне. Только красный цвет. Не было ни одной акции, которая не падала бы сразу после покупки.
Каждый месяц ношу в рынок в среднем по 250к свежих пополнений.
Облигаций нет. Плеч нет. Третьего эшелона нет.
В принципе, все это нужно знать об инвестициях.
Прилагается вот такой скрин состояния двух брокерских счетов в Сбербанке и ВТБ.
По одному счету просадка 26,6%, по другому 25,1%. Если посчитать, то получается, что всего в портфель вложено порядка 25 млн рублей. А сейчас по текущей стоимости портфель оценивается в 18,5 млн рублей, находясь в просадке примерно на 26%.
Этот короткий пост набрал более 300 комментариев: кто-то сопереживал, кто-то критиковал, кто-то раздавал советы.
Конечно, это не означает, что инвестор вложил 25 млн 7-8 лет назад, и сейчас это принесло ему вот такой результат. Он вкладывал их постепенно, и объем вложений со временем рос. Как сказано, вкладывается 250 тыс. в месяц или 3 млн в год, что как раз и позволяет набрать за весь срок указанную сумму вложений.
Но все равно, даже с таким учетом, и даже с учетом того, что прямо сейчас рынок находится очень низко и все упало, это, я думаю, очень нехороший результат. Например, у меня в портфеле, который формируется с 2021 года, с нарастанием вложений, по тому же принципу (покупать, наращивать и не продавать без надобности), и состоял сначала только из акций, а сейчас - преимущественно из акций, в настоящий момент такого сильного падения рынка показывает результат около нуля. А -26% это как-то сильно хуже, с учетом, что портфель формируется на 2 года дольше.
С 18-19 года у меня был, если что, другой портфель, формирующийся по другому принципу, который я в 2021 году продал с прибылью около 100% и начал формировать этот с нуля. Так что, если посчитать с того момента, то в целом я буду в плюсе.
В общем, с этим портфелем явно что-то не так. Я посмотрел другие публикации данного инвестора, чтобы найти там какую-то дополнительную информацию, за которую можно ухватиться. Их немного, что-то около десяти за несколько лет (данная, из которой взяты скрины - последняя, а предыдущая - итоги 2024 года).
В публикациях автор очень часто грубо ругает различные каналы, раздающие или продающие т.н. сигналы для входа в рынок - им посвящена большая часть текста. При этом утверждает, что сам не пользовался сигналами таких каналов, но ругает их с завидным упорством.
Например, вот что он писал в 2022 году:
Среди «любимчиков» могу выделить 3 канала, у которых (ссылки приводить не буду):
1) Автор советует выходить из всех цифровых активов и вкладываться в физические металлы и любые твердые активы, поскольку впереди «блэк-аут», в ходе которого обнулят записи о счетах. Интересно — долги не обнулят? + все деньги будут отменены в связи с вводом госкрипты.
2) Автор вещает, что скоро в России будут падать лифты, отказывать медицинское оборудование и по улицам начнут ходить медведи в валенках, ушанках и балалайках, а редкий россиянин будет доживать до 50 лет.
3) Автор раз за разом пишет про «Обвал», «Рынок будет падать», «Снова обвал», «Акции будут падать дальше». Каждое новое видео с таким названием.
Полагаю, что это сильно утрированно. Это как про мои статьи пишут: автор давно вещает, что экономика рухнет и мы все умрем, а она - вон как, не рухнула, а мы живы! Но я то пишу другое, и не виноват, что это кто-то воспринимают вот так. А в целом то с тех пор все двигалось и движется в заданных направлениях. Во всяком случае, рынок действительно обваливался после выхода этого поста (он вышел 1 июля 2022 года, дальше было снижение, а в сентябре-октябре сильный обвал). И в целом направление вниз с 2021 года - как бы факт. Так что, возможно, нужно было отключить ура-ура и прислушаться.
Однако в конце этого поста автор пишет:
P.S. Держу хомячьи позиции, набранные в 2019-2021 гг. Просадка огромная. Дивидендов кот наплакал. Что делать дальше не знаю. Нести на депозит боюсь, поскольку см. телеграмм-канал № 1 — будет обнуление и введение цифровых валют. Слитки покупать и носить их как часы в прямой кишке и больно, и глупо. Пропивать — здоровья нет.
То есть, какой-то когнитивный диссонанс: обсмеиваю "всепропальческие" настроения, но сам им тихонько верю: а вдруг...
Вот такой пост о падении портфеля он выложил 24 февраля 2022 года вечером: в этот день его портфель упал почти на 55%, а общая просадка достигла 37%.
Последнее детальное подведение итогов по портфелю опубликовано в этом же, 2022 году. И там видно следующее:
Дивидендная доходность получилась самой высокой в сравнении с предыдущими годами (9,78% против 6,56%, 5,38%), но общая доходность ушла в минус из-за сильной просадки по цене (-29,24%).
Также в этом отчете выложен состав портфеля на тот момент (это последний имеющийся):
Фактически, 2/3 портфеля составляли акции Татнефти, еще 10% - Сургутнефтегаза (по видимому, привилегированные), и 14,34% - Лукойла. То есть, 91% приходился на эти ТРИ акции, все остальное - сущие мелочи, ну и вполне приличные на тот момент эмитенты.
Вот какой текст сопровождает этот отчет (автор снова ругает инфоцыган, при этом пишет, что сам вкладывал в 2022 году мало, и идей по рынку у него нет).
СВО и обвал встретил на 100% в акциях. На моем опыте хомяка это уже второй обвал. Ковидный обвал также встречал в акциях.
Весь 2022 год я покупал акции. Усреднить в существенном объеме позиции, набранные в 2021 году, я не смог.
Основной упор в 2022 году я сделал на акции Лукойла, поскольку до последнего вера хомяка в то, что будут дивиденды.
Могу отметить, что несмотря на СВО активизировались инфоцыгане, все плотно перешли на платные подписки и закрытые клубы. Удивительно, как всю эту *** до сих пор не закрыл ЦБ раз и навсегда.
В 2023 на дивы Лукойла и Татнефти куплю еще Лукойла, потом займусь уже усреднением всего г… на, которое успел набрать с 2019 года. Без придумок: Новатэк, металлурги, ГМК, Сбер.
За 22 год инвестировал рекордно маленькую сумму в рынок, поскольку сильно просел в доходах. С учетом декабря чуть больше 500к. +реинвестировал все дивиденды, которые получил. 400к из них ушли на ИИС, с которого получу вычет.
Итого ежегодный шаг увеличения средней 1 млн +. Учитывая мой возраст в 38 лет не так уж и много времени осталось у меня до пресловутого выхода на «пенсию».
Идей по рынку нет. У меня как у хомяка их нет по определению, зато их много в профильных телеграмм-каналах, где люди буквально купаются в золоте и за смешную сумму предлагают купить платную подписку, премиум-аккаунт и так далее.
В 2023 году итоги публикуются вот так, кратко:
Один счет дает прирост на 18,8%, другой - на 23,23%. Все вполне прилично.
Далее в 2024 году инвестор пишет короткий пост "Отчетов за 2024 год не будет, увидимся в 2026". И в 2026 публикует то, с чего начинается эта статья - минус 26% по портфелям за все время, с 2019 года.
Состав портфеля при этом не приводится, можно лишь предполагать и отталкиваться от последних данных, которые были опубликованы на конец 2023 года.
Я пишу эту статью не для того, чтобы критиковать/ругать данного инвестора, а чтобы другие учились на этом примере, видели, как это бывает, были готовы к такому, старались этого избежать и т.д. И еще потому что то, что он делал, во многом совпадало с тем, что делал я - покупал только акции, усреднял, рассчитывал на дивиденды и т.д. И цели у нас схожи - создать источник постоянного пассивного дохода. При этом портфель у меня в 5 раз меньше, но общий результат лучше.
Итак, откуда взялся этот минус, почему в этом портфеле такой негативный результат. Как это вижу я, исходя из тех данных, что имеются.
1. Инвестор занимался именно регулярными покупками акций, покупал их по любой текущей цене, а не ждал для этого сильных падений рынка.
2. Как следствие, когда рынок сильно падал (например, в 2022 году), у него было мало денег для покупок, они были уже потрачены, и по лучшим ценам он уже не мог совершать покупки. В 2022 году, когда рынок был самым низким за этот период, вложено меньше всего (400 тыс., тогда как в среднем 250 тыс. в месяц).
3. В портфеле на момент его последней публикации практически вообще отсутствует диверсификация - преобладает единственный эмитент - Татнефть и нефтяной сектор (более 90%). Причем акции покупались по очень высоким ценам. Сургутнефтегаз и Лукойл - тоже. Сейчас этот сектор падает, по нему упали дивиденды, соответственно, обвалилась основа всего портфеля, его 90% (или сейчас меньше, но все равно большинство). Так что, удивляться нечему. Сектор, на который была сделана ставка, утащил портфель вниз. Просадка портфеля - это в основном просадка нефтяных компаний. Даже хороших (таких как Лукойл, Татнефть, Сургутнефтегаз АП).
И, к сожалению, акции Татнефти и сейчас выглядят сильно перекупленными - им еще падать и падать в нынешних условиях. Так что, портфель может упасть еще сильнее.
4. Портфель состоит только из акций, в нем нет консервативных инструментов, выравнивающих доходность (облигации, фонды недвижимости, валютные облигации).
5. В портфеле отсутствовали или было мало акций, которые хорошо держались и платили высокие дивиденды в кризисы (как в 2022 году), например, МТС, Фосагро. Вообще отсутствует энергосектор, который сейчас бы тянул портфель вверх.
6. Третий эшелон - это сейчас не плохо, а хорошо, если речь идет о дивидендных компаниях энергосектора. Они показывают результаты сильно лучше, а не хуже рынка.
Например, вот тут я описывал, что делал я в 2022 году:
У меня просадка портфеля на минимуме 2022 года достигала более 30%, а обычно не уходила ниже 20-25% на протяжении всего года. Где-то в начале 2023 года портфель вышел в ноль и далее пошел в плюс. У данного инвестора она сразу 24 февраля стала -37% (у меня тогда была где-то -20%).
В 2022 году я покупал акции особенно активно (в отличие от данного инвестора).
В 2023 году, когда рынок сильно рос, я акции практически не покупал (а он продолжал покупать по высоким ценам). По итогам 2023 года мой портфель был в плюсе примерно на 30% (у инвестора плюс 18-23%).
Далее, с 2024 года, когда рынок опять начал падать, я делал акцент на покупке компаний, которые продолжают платить дивиденды и хорошо себя показывают в кризисы (МТС, Фосагро, в последнее время Лукойл, ИКС 5, потребсектор, энергосектор). При этом покупал только на сильных падениях, а не по любым ценам.
С 2025 года добавляю в портфель валютные облигации, сейчас их доля выросла до 17% портфеля. С 2026 - рублевые облигации и рентный фонд (в 2023-2024 рублевые облигации тоже были, в них хранились деньги до момента покупки акций, в целом - около года). Все это генерирует текущий доход, что поддерживает портфель при падении основной части, состоящей из акций. Долю акций я стремлюсь снизить до 60%. Сейчас она 75%. Была около 100%.
В то же время, когда есть хорошие цены по нужным эмитентам - все равно покупаю акции.
Портфель прямо сейчас в минусе примерно на 3%, в текущем году максимальный результат (в марте) был где-то +12%, минимальный в начале июня более -5%. Дивидендные выплаты пока с каждым годом растут кратно.
У данного инвестора, полагаю, что дивидендные выплаты сейчас кратно упали, потому что Татнефть, составляющая основу портфеля, снизила их в разы.
У меня ни один эмитент не занимает более 7% портфеля, а в основном они занимают 4% и менее. Соответственно, даже при сильном обвале одного (и такие есть - Магнит, Евротранс, Алроса около 50% просадка) портфель в целом так заметно не страдает.
Вот такая разница в тактике действий при схожих целях и схожей стратегии, и вот такие разные результаты.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.
Поблагодарить автора можно через донат. Кнопка доната справа под статьей, в шапке канала или по ссылке. Это не обязательно, но всегда приятно и мотивирует на фоне падения доходов от монетизации в Дзене.