Размещение долговых обязательств Nvidia протестирует аппетит инвесторов к сектору ИИ на фоне наплыва заимствований. — arstechnica.com
Производитель чипов Nvidia планирует в понедельник разместить долговые обязательства инвестиционного уровня на сумму 25 миллиардов долларов в США — это его первая продажа облигаций за пять лет, которая станет проверкой аппетита инвесторов к дальнейшему участию в секторе искусственного интеллекта (ИИ).
Согласно документу с условиями размещения, с которым ознакомилась FT, в рамках крупного семитраншевого предложения компания выпустит облигации с широким диапазоном сроков погашения — от двух до 30 лет.
Объем эмиссии был увеличен с 20 миллиардов долларов после того, как к раннему дню в Нью-Йорке компания получила более 85 миллиардов долларов заявок, по словам осведомленных об этой сделке лиц.
Благодаря устойчивому спросу, доходность 10-летнего транша облигаций, как ожидалось, составит на 0,5 процентного пункта выше казначейских облигаций США, что ниже, чем 0,75 процентного пункта, обсуждавшихся на начальных этапах, сказал один из собеседников.
Благоприятные рыночные условия после сделки США и Ирана позволяют Nvidia привлекать заемные средства с относительно низкой стоимостью, считает Лорен Вагандт, портфельный управляющий T Rowe Price.
«В конечном счете, это очень высококачественная компания, — сказала Вагандт. — И она не выходит на рынок так часто, как другие технологические гиганты».
Эмиссия со стороны полупроводниковой группы, которая является главным бенефициаром триллионных трат Big Tech на инфраструктуру ИИ, происходит на фоне гонки технологических компаний за привлечением финансирования в условиях обостряющейся гонки вооружений в сфере ИИ, а также в то время, когда Уолл-стрит сталкивается с потоком новых эмиссий акций и долговых обязательств, включая рекордное IPO SpaceX на 75 миллиардов долларов.
«Мы намерены использовать чистую выручку от этого предложения для общих корпоративных целей, включая погашение и рефинансирование существующих долговых обязательств», — заявила Nvidia.
Предложение понедельника как минимум в три раза превышает предыдущую продажу облигаций Nvidia в 2021 году во время пандемии коронавируса, когда компания привлекла около 5 миллиардов долларов. После завершения сделка более чем утроит непогашенный долг Nvidia до примерно 30 миллиардов долларов с текущего уровня в 8,5 миллиарда долларов.
,
Ранние признаки усталости рынка побудили некоторые технологические компании искать альтернативные источники финансирования.
Anthropic обратилась к частным кредиторам для заключения сделки на 35 миллиардов долларов при поддержке Broadcom. Материнская компания Google Alphabet впервые за более чем два десятилетия решила выпустить акции, привлекая 85 миллиардов долларов свежего капитала в начале этого месяца.
Позиция Nvidia как основного поставщика мощных чипов, необходимых для создания больших языковых моделей, таких как GPT от OpenAI, оказалась чрезвычайно прибыльной для калифорнийской компании: ее свободный денежный поток за год, закончившийся в январе, подскочил на 59 процентов до 96,6 миллиарда долларов.
Однако после того, как в мае ее оценка достигла пика примерно в 5,7 триллиона долларов, ее акции упали на фоне более широкого рынка полупроводников в последние недели, а рыночная капитализация на конец прошлой недели опустилась ниже 5 триллионов долларов.
Получая огромную прибыль от расходов на ИИ, Nvidia также стала значительным инвестором в компании, занимающиеся ИИ, выделив в общей сложности более 90 миллиардов долларов разработчикам, включая OpenAI, Anthropic и xAI, а также поставщикам, включая Coherent, Marvell, Lumentum и Corning. В некоторых случаях компания также согласилась выступить гарантом или финансовым поручителем для клиентов, создающих сервисы облачных вычислений с использованием ее чипов, включая CoreWeave и Nscale.
Растущее использование финансовых гарантий и взаимозависимость компаний в сфере ИИ вызвали обеспокоенность по поводу концентрации рисков среди держателей облигаций, отметил Том Мерфи, глобальный руководитель отдела кредитов инвестиционного уровня в Columbia Threadneedle Investments.
«Рынок начал беспокоиться об этих круговых схемах финансирования, потому что, если у кого-то в этой экосистеме возникнут проблемы, то вся система может оказаться под угрозой», — сказал Мерфи.
Nvidia имеет кредитный рейтинг «двойное А» — третий по величине. Более закредитованный игрок в сфере ИИ, Oracle, находится всего на две ступени выше мусорного рейтинга.
Goldman Sachs, JPMorgan и Morgan Stanley выступают активными организаторами размещения.
© 2026 The Financial Times Ltd. Все права защищены. Пожалуйста, не копируйте и не вставляйте статьи FT и не распространяйте их по электронной почте или в Интернете.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Michelle Chan and Tim Bradshaw, Financial Times