Kraken запустила регулируемые CFTC перпетуальные фьючерсы на биткойн и криптовалюты для трейдеров США

Kraken включила торговлю перпетуальными фьючерсами для подходящих клиентов из США на платформе Kraken Pro — впервые в крупном масштабе самый популярный криптовалютный дериватив попадает под надзор американского регулятора. Контракты доступны через биржу Bitnomial, держателя полного набора лицензий CFTC, которую материнская компания Kraken Payward купила ранее в этом году.

Главное здесь не сам продукт — перпетуалы давно торгуются по всему миру — а то, что американские трейдеры наконец получают их легально, а не через офшорные площадки. В 2025 году объём торгов перпетуалами превысил $60 трлн, и до сих пор США были фактически отрезаны от этого рынка.

Что Kraken запустила и как работают перпетуальные фьючерсы

Перпетуальные фьючерсы (perpetuals, или перпы) — это деривативы, которые отслеживают цену актива, но не имеют даты экспирации. В отличие от обычных фьючерсов, позицию не нужно перекладывать (ролловер) — она может оставаться открытой сколько угодно, пока хватает залога. Это даёт трейдеру постоянное плечевое позиционирование в лонг или шорт по активу, которого у него физически нет.

Чтобы цена контракта не отрывалась от спота, Kraken использует 8-часовой механизм фандинга (плата между сторонами сделки). Каждый день в определённые часы держатели лонгов и шортов обмениваются платежами: когда цена перпетуала выше спота, лонги платят шортам, когда ниже — наоборот. Так контракт удерживается у реальной рыночной цены.

На старте подходящим клиентам из США доступен перпетуальный биткойн и ещё восемь активов. По ранее заявленному списку речь шла о BTC, ETH, SOL, XRP, ADA, LINK, DOGE, LTC и AVAX. Kraken говорит, что со временем намерена расширять и набор контрактов, и варианты залога.

Почему запуск фьючерсов Kraken держится на покупке Bitnomial

Ключ ко всему запуску — Bitnomial с полным набором лицензий CFTC: биржа, клиринговая палата и брокер. Регулирование CFTC здесь и есть главная история: вместо того чтобы годами проходить новую регистрацию, Kraken получила готовую регулируемую инфраструктуру через сделку.

Payward закрыла покупку Bitnomial в мае этого года — спустя год после завершения покупки NinjaTrader. Именно эти две сделки дали Kraken всё необходимое, чтобы предложить перпетуалы внутри американской площадки. По данным рынка, сделка по Bitnomial оценивалась до $550 млн.

Есть и техническая выгода для трейдеров. Перпетуалы на Kraken Pro лежат в том же фьючерсном кошельке, что и контракты CME, а значит, и фьючерсы CME, и криптоперпетуалы обеспечены одним пулом залога. Не нужно держать капитал на разных площадках под отдельные позиции. Со-генеральный директор Payward и Kraken Арджун Сетхи сформулировал идею просто: серьёзному трейдеру удобнее держать спот, маржу, фьючерсы и перпетуалы в одном аккаунте, чтобы капитал не застревал на полудюжине разных площадок.

Сами продукты предлагаются через NinjaTrader Clearing, LLC под брендом Kraken Derivatives US — это зарегистрированный в CFTC фьючерсный комиссионный торговец (FCM).

Что перпетуальные фьючерсы Kraken значат для рынка и конкурентов в США

До сих пор торговля перпетуалами в США была сильно ограничена из-за регуляторной неопределённости, и основная активность уходила на офшорные биржи. Запуск Kraken возвращает часть этого объёма в американскую юрисдикцию — под надзор CFTC.

Этот шаг не возник на пустом месте. В мае CFTC дала сигнал, открывший регулируемым платформам путь к перпетуальным фьючерсам: агентство одобрило биткойн-перпетуалы Kalshi и выпустило разъяснения, которые также создали дорожку для Coinbase, чтобы подключать клиентов из США к глобальным рынкам опционов и перпетуалов. Спрос оказался реальным: Kalshi за первую неделю набрала более $1 млрд объёма торгов перпетуалами.

Конкуренция за американский рынок деривативов разгорается. Coinbase и Gemini тоже двигаются в сторону деривативов, но использование готовой инфраструктуры Bitnomial даёт Kraken регуляторную фору. Это та же логика, по которой раньше игроки вроде Bakkt с фьючерсами на Биткоин стремились первыми занять регулируемую нишу.

Для рынка в целом важна не цена в моменте, а структурный сдвиг: чем больше плечевой торговли уходит на регулируемые американские площадки, тем прозрачнее становится ликвидность по Биткоину и крупным альтам, и тем меньше зависимость от офшорных бирж.

ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ, ЧТОБЫ БЫТЬ В КУРСЕ.