Криптовалютный венчурный гигант Multicoin Capital опубликовал детальный аналитический отчёт, посвящённый децентрализованной бирже Hyperliquid и её нативному токену HYPE. Документ примечателен не только глубокими цифрами, но и откровенным признанием: фонд открыл крупную позицию по HYPE в начале года и продолжает её наращивать. Сегодня HYPE — один из крупнейших активов в портфеле Multicoin.
Опираясь на взрывной рост протокола, аналитики фонда смоделировали три сценария оценки к 2028 году. Базовый прогноз предполагает рост цены токена до $319, что более чем вдвое выше текущих уровней. Но обо всём по порядку.
Цифры, которые впечатляют
Hyperliquid всего за пару лет превратился в доминирующую силу на рынке бессрочных контрактов в DeFi. Согласно отчёту:
- Годовая выручка платформы в 2025 году составила $873 миллиона.
- Открытый интерес (OI) достиг $9,6 миллиарда — это больше, чем у всех остальных децентрализованных конкурентов вместе взятых.
- Доля Hyperliquid на рынке DeFi-перпетуалов достигла 59%.
- Ежемесячный объём торгов бессрочными контрактами составляет уже 17% от объёмов Binance — крупнейшей централизованной биржи мира. Ещё два года назад этот показатель был равен нулю.
Такой градиент роста заставляет аналитиков проводить параллели с ранними днями Binance и закладывать сценарии, при которых DEX продолжат отъедать долю у CEX.
Три судьбы HYPE: от $109 до $689
В основе всех расчётов лежит 20-кратный мультипликатор (вероятно, P/E), применённый к прогнозируемой прибыли Hyperliquid. Исходя из динамики рынка деривативов и способности протокола конвертировать объёмы в доход, Multicoin Capital рисует три траектории:
**Медвежий сценарий: $109 за HYPE**
Если рыночная экспансия замедлится, а конкуренция обострится, годовая прибыль Hyperliquid может составить $2,73 млрд. При 20-кратной оценке капитализация достигнет $55 млрд, что даёт справедливую цену токена около $109. Это всё ещё солидный потенциал роста, но заметно скромнее базового прогноза.
**Базовый сценарий: $319 за HYPE**
Именно этот ориентир выделен как наиболее вероятный. Прибыль платформы вырастет до $8 млрд в год, что при мультипликаторе 20× даст капитализацию $160 млрд. Цена HYPE в таком случае достигает $319. Сценарий предполагает дальнейшее увеличение доли Hyperliquid в DeFi и постепенное перетекание трейдеров с централизованных площадок.
**Бычий сценарий: $689 за HYPE**
Если рынок криптовалютных деривативов в целом вырастет на 50% в год, а децентрализованные биржи сумеют захватить половину этого рынка, Hyperliquid может выйти на прибыль $17,3 млрд. Капитализация взлетит до $346 млрд, а цена токена — до $689. В этом варианте Hyperliquid фактически займёт место Binance в новой парадигме ончейн-трейдинга.
Во что верит Multicoin Capital
Важно, что фонд не ограничивается сухими цифрами отчёта. Управляющие публично подтвердили, что HYPE стал одной из крупнейших позиций в портфеле, а доля актива продолжает расти. Это сигнал рынку: «умные деньги» рассматривают текущие цены как недооценённые относительно фундаментальных показателей и траектории роста.
Позиция Multicoin Capital строится не на ожидании хайпа, а на структурном сдвиге: трейдеры всё больше ценят само-кастоди, прозрачность расчётов и мгновенные выплаты, которые предоставляет Hyperliquid. Если тренд на децентрализацию деривативов сохранится, цифры из базового сценария могут оказаться даже консервативными. Инвесторам стоит следить за метриками протокола — открытый интерес и доля рынка станут лучшими индикаторами того, движется ли HYPE к $319 или способен превзойти эту планку.
Переходите в раздел и читайте больше новостей на тему https://vseobitcoin.ru/category/novosti-cryptovalut/
#MulticoinCapital #Hyperliquid #HYPE #криптовалюта #DeFi #прогноз #инвестиции #DEX #perp