🚀 Акция Virgin Galactic почти ничего не зарабатывает. Как её вообще оценивать?
Компания возит туристов на край космоса. Несколько минут невесомости и вид на изгиб Земли с высоты выше 80 км за 750 тыс. долларов за место. На бирже (тикер SPCE, NYSE с 2019 года) это пока ставка на одно событие, а не прибыльный бизнес.
Разберём на этом примере, как читать убыточный стартап на бирже.
1. Сначала смотрим не на выручку, а на запас денег.
За I квартал 2026 года Virgin Galactic заработала около 227 тыс. долларов и потеряла 64,7 млн. Выручка размером с пару билетов. Главное число тут другое. На счетах около 220 млн долларов, а сжигает компания примерно 90 млн за квартал. Простая арифметика даёт около двух кварталов автономности. Отсюда и вечные допэмиссии.
2. Вся цена держится на одном обещании.
Новые корабли Delta должны возить по 6 человек и делать до 8 рейсов в месяц вместо одного у старого Unity. Старт коммерческих полётов обещают на IV квартал 2026 года. Если полетят вовремя, акция переоценится вверх. Если сдвинут на 2027, деньги могут кончиться раньше. Это бинарный исход, среднего сценария почти нет.
3. Акционера постоянно размывают.
В 2024 году был обратный сплит 1 к 20, чтобы удержать цену выше доллара. Каждый новый раунд денег режет долю прежних держателей. Даже будущую прибыль придётся делить на растущее число акций.
Что с этим делать на практике. Аналитики держат нейтралитет (консенсус «держать», цели расходятся от 2 до 5 долларов). Такую бумагу разумно брать только как маленькую венчурную ставку, размер которой считается не верой в космос, а суммой, которую не жалко списать в ноль.
А вы бы выделили долю на космотуризм в пределах пары процентов портфеля или обошли стороной?
📖 Полный разбор с финансами, сроками Delta и тем, как купить SPCE из России, читайте на сайте.
⚠️ Не инвестиционная рекомендация
#инвестиции #акции #россия #SPCE #космос
