За последние два года мировой рынок стейблкоинов (криптовалюта, привязанная к материальным активам — золоту, нефти и т. д.) вырос более чем в два раза: совокупная капитализация увеличилась со 150 до 318 миллиардов долларов в 2026 году. При этом общий объем транзакций стейблкоинов с 2019 года по настоящее время уже превысил 354 триллиона долларов. По прогнозам аналитиков, востребованность этого инструмента продолжит расти: до 500 — 750 миллиардов долларов к 2028 году, до 2 — 3 триллионов долларов в 2030 году. Такие данные приводятся в докладе Центробанка «Стейблкоины: направления развития в России».
В Госдуме, между тем, обсуждают возможность привязки отечественных стейблкоинов, которые у нас называются цифровыми финансовыми активами, к жилым квадратным метрам. Так проще будет накопить нужную площадь, получив впоследствии взамен криптоактива целую квартиру. «Парламентская газета» выясняла подробности.
Прощай, биткоин…
Биткоин сегодня торгуется на уровне 60 тысяч долларов, падение с прошлогоднего пика уже стерло примерно половину его стоимости. Масштабные потери были вызваны в том числе уходом денег из биржевых фондов. Дальнейшая судьба главной цифровой валюты мира туманна. И это касается не только биткоина, но и всей альтернативной крипты, большая часть которой переживает еще более глубокий спад, сообщает Bloomberg.
Согласно данным TradingView, рыночная стоимость альткоинов — токенов, отличных от биткоина, — достигла пика в 431 миллиард долларов в ноябре 2021 года и сейчас находится на уровне около 170 миллиардов долларов.
Еще один враг биткоина — время. Добыча крипты с помощью потребляемого электричества становится чем дальше, тем менее выгодной. Это связано с жестким лимитом эмиссии, который заложен в коде системы. Максимальное количество биткоинов, которое может быть создано, — 21 миллион монет, отметил в беседе с «Парламентской газетой» финансовый аналитик Михаил Беляев.
Скорость выпуска новых монет постепенно снижает внедренный в процесс механизм халвинга (от англ. halving — уменьшение вдвое). Он срабатывает примерно раз в 4 года и вдвое сокращает вознаграждение майнеров за один и то же объем произведенной работы. Например, в 2009 году награда составляла 50 биткоинов за блок, а в 2024 году — только 3,125.
…здравствуй, стейблкоин
В целом аналитики отмечают, что приоритеты на крипторынке смещаются. Данные Банка России это подтверждают: на передний план выходят стейблкоины, которые сегодня становятся частью глобальной платежной системы. В том числе они значительно упрощают и облегчают трансграничные расчеты.
В отдельных случаях стейблкоины позволяют проводить быстрые и относительно недорогие переводы, минуя традиционные банковские системы. Например, расчеты двух компаний из разных стран могут проходить почти моментально, в отличие от банковских переводов через нескольких посредников в SWIFT, которые могут занимать более 5 дней, отмечает Центробанк.
Компании также могут использовать стейблкоины для быстрого перемещения средств между филиалами в разных странах, для выплаты зарплаты находящимся за рубежом работникам. Некоторые авиакомпании уже тестируют выплаты компенсаций пассажирам по всему миру через стейблкоины, чтобы избежать расчетов через банки и снизить издержки, связанные с конвертацией.
В своем докладе регулятор отмечает, что за последние два года рынок стейблкоинов в мире вырос более чем в два раза: совокупная капитализация увеличилась со 150 до 318 миллиардов долларов в 2026 году. При этом общий объем транзакций стейблкоинов с 2019 года по настоящее время уже превысил 354 триллиона долларов. По прогнозам аналитиков, востребованность стейблкоинов продолжит расти.
Нужно специальное регулирование
В России законодательство не предусматривает самого понятия «стейблкоин», но не ограничивает выпуск и использование для инвестиций и в трансграничных расчетах цифровых финансовых активов (ЦФА) с характеристиками стейблкоинов. Проектируемое комплексное регулирование обращения криптовалют и цифровых прав в России также предусматривает возможность использования ЦФА и иностранных стейблкоинов в расчетах по сделкам с криптовалютами. При этом использование таких инструментов во внутренних расчетах в нашей стране запрещено, напоминает Центробанк.
«Специальное регулирование выпуска стейблкоинов в России может предусматривать требования к достаточности и качеству обеспечения стейблкоинов, требования к их погашению по номиналу и сроку такого погашения, требования к финансовой устойчивости эмитента стейблкоинов и иные требования», — говорится в докладе.
Напомним, что в России с 2024 года действует экспериментальный правовой режим (ЭПР), допускающий использование цифровых валют, включая стейблкоины, в международных расчетах. Законопроект о цифровой валюте и цифровых правах планирует разрешить трансграничные расчеты в криптовалюте в общем порядке, уже вне ЭПР, отметила в беседе с «Парламентской газетой» юрист Компании White Stone Александра Федотова.
В то же время регулятор обращает внимание, что предоставление возможности использования выпущенных в России ЦФА или стейблкоинов для внутренних расчетов «потребует предъявления к ним повышенных требований, направленных на снижение рисков для ценовой и финансовой стабильности и сохранение единства денежного обращения». В числе подобных требований может быть выпуск таких инструментов исключительно кредитными организациями с соблюдением требований к резервированию.
ЦБ отмечает, что снятие запрета на использование ЦФА и стейблкоинов во внутренних расчетах неоправданно, «учитывая риски фрагментации денежного обращения».
Стейблкоины в обмен на квадратные метры
В контексте наметившихся значимых преобразований на крипторынке цена биткоина становится все менее показательным индикатором, на который уже нельзя опираться как на единственный показатель, «так как рынок смещается от спекуляции к функции», считает Александра Федотова. Рост инвестиций в инфраструктуру блокчейна, несмотря на снижение цены биткоина, по ее мнению, является одним из показателей зрелости рынка.
«Мировые тренды в криптоиндустрии — токенизация, рост оборота стейблкоинов, развитие цифровых платформ и платежных решений — не обходят Россию стороной, но реализуются по собственной логике, — уточнила она. — То, что сейчас называют токенизацией, в России работает уже давно через ЦФА. Рынок ЦФА в России продолжает расти и развиваться, спрос на данный инструмент только увеличивается».
Принципиальное отличие от глобального тренда на данный момент в том, что в РФ токенизация происходит не на свободных криптобиржах, а на отдельных российских лицензированных платформах.
Причем масштабы токенизации можно уже назвать существенными. Как пояснил «Парламентской газете» председатель Комитета Госдумы по финрынку Анатолий Аксаков, объем рынка ЦФА достиг полутора триллионов рублей, «а до конца года вполне может превысить 3,5 триллиона рублей».
По словам депутата, преимущество нового финансового инструмента заключается в том, что он позволяет «оцифровать» материальные активы — от нефти до золота. В планах законодателей добавить возможность токенизировать квадратные метры жилья, которые можно с помощью ЦФА накопить до нужной площади «и в конце концов получить квартиру».
«Сейчас такой механизм прорабатывается на площадке нашего комитета. Скорее всего, такая законодательная инициатива появится уже в будущем созыве Госдумы», — уточнил депутат.