Излишняя самоуверенность в инвестициях может проявляться в слишком частых сделках, недостаточной диверсификации и игнорировании рисков.
Пара исследований
В 2001 году Барбер и Один проанализировали 66 000 счетов частных инвесторов за 6 лет и обнаружили, что мужчины торгуют на 45% чаще женщин. И чем чаще инвестор торгует, тем ниже его доходность. Дело даже не в отборе бумаг, просто высокий оборот портфеля приводит к росту транзакционных издержек (комиссии, спреды), а они «съедают» плюс. В итоге такая самоуверенная активность показывала результаты на 2,66% в год хуже рынка.
Когда 300 профессиональных управляющих фондов спросили, кто из них покажет результат выше среднего в следующем году, 74% ответили «я». В реальности выше среднего оказались лишь 48%.
Терренс Один
Проблема в том, что самоуверенность заставляет нас видеть закономерности там, где их нет, и переоценивать точность наших прогнозов.
Что делать?
Ведите дневник сделок и проверяйте свои прогнозы. Если вы ошибаетесь в 40% случаев (а это, кстати, абсолютная норма), возможно, стоит чаще доверять индексу, чем своим ощущениям. И да, статистически невозможно, чтобы большинство участников рынка стабильно превосходило среднее — дело даже не в ошибках, а особенностях распределения.
#риком_околорынка