Aмериканская ИТ-корпорация Oracle представила финансовые результаты за четвёртый квартал 2026 финансового года, которые оказались лучше ожиданий аналитиков. Компания превзошла прогнозы как по выручке, так и по прибыли, а также повысила прогноз по прибыли на следующий год. Однако инвесторы сосредоточили внимание не на сильной отчётности, а на масштабных планах Oracle по дальнейшему наращиванию расходов на инфраструктуру искусственного интеллекта. После публикации результатов акции компании в ходе внебиржевых торгов снизились более чем на 8%.
Согласно данным Oracle, скорректированная прибыль на акцию составила $2,03 против ожидаемых аналитиками $1,96. Выручка достигла $19,18 млрд, превысив консенсус-прогноз на уровне $19,10 млрд. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года продажи выросли на 21%.
Чистая прибыль компании увеличилась до $4,22 млрд, тогда как годом ранее этот показатель составлял $3,43 млрд. Прибыль на акцию выросла с $1,19 до $1,45. Такие результаты подтверждают, что спрос на облачные сервисы Oracle и связанные с ними решения для искусственного интеллекта продолжает стремительно расти.
Компания сохранила прогноз по выручке на 2027 финансовый год на уровне $90 млрд. При этом Oracle повысила ожидания по скорректированной прибыли на акцию до $8,05. Прогнозы аналитиков в среднем предполагают $8,01 на акцию и выручку около $88,9 млрд.
Несмотря на позитивные показатели, ключевым фактором для рынка стали планы компании по привлечению нового капитала. Oracle сообщила, что рассчитывает привлечь около $40 млрд за счёт комбинации долгового и акционерного финансирования. В эту сумму входит ранее объявленное размещение акций на $20 млрд.
Такое решение усилило опасения инвесторов относительно того, насколько устойчивыми окажутся будущие доходы от искусственного интеллекта и смогут ли они оправдать столь масштабные инвестиции. В 2026 финансовом году Oracle уже привлекла $43 млрд долгового финансирования и ещё $5 млрд через выпуск акций.
Особое внимание аналитиков привлекает динамика капитальных расходов компании. В прошедшем финансовом году капитальные затраты Oracle выросли сразу на 162% и достигли $55,7 млрд. При этом свободный денежный поток оказался отрицательным и составил минус $23,7 млрд. Амортизационные расходы почти удвоились, увеличившись до $7,62 млрд.
Однако самые масштабные вложения ещё впереди. Oracle ожидает, что в 2027 финансовом году капитальные расходы могут достичь $95 млрд. Часть этих средств компания рассчитывает компенсировать за счёт авансовых платежей клиентов в размере от $20 млрд до $25 млрд. По словам финансового директора Хилари Максон (Hilary Maxson), собственные расходы Oracle составят около $70 млрд, что всё равно значительно превышает ожидания рынка, которые находились на уровне $67,66 млрд.
Руководство компании объясняет столь агрессивную инвестиционную стратегию стремительным ростом спроса на вычислительные мощности для искусственного интеллекта. Oracle активно строит новые дата-центры для крупных клиентов, включая OpenAI и Meta (признана экстремистской и запрещена в России). Компания также стремится укрепить свои позиции в конкуренции с лидерами облачного рынка — Amazon Web Services (AWS) и Microsoft Azure.
Одним из крупнейших проектов Oracle остаётся дата-центр Stargate в Техасе, который создаётся совместно с OpenAI и другими партнёрами. По словам руководства компании, объект будет более чем на 75% готов уже в течение ближайших 90 дней. Кроме того, клиенты смогут использовать передовые модели программирования OpenAI через облачную инфраструктуру Oracle.
Со-генеральный директор Oracle Клэй Магуирк (Clay Magouyrk) сообщил, что уже в текущем квартале компания планирует ввести в эксплуатацию почти один гигаватт вычислительных мощностей. Это практически соответствует всему объёму мощностей, который Oracle ввела за предыдущие четыре квартала вместе взятые. Такая динамика демонстрирует беспрецедентные темпы расширения инфраструктуры.
Одним из наиболее впечатляющих показателей отчёта стал рост облачного бизнеса. Выручка от облачных сервисов увеличилась на 47% и достигла $9,91 млрд. Особенно быстро развивается направление облачной инфраструктуры, где рост составил 93%, а выручка достигла $5,8 млрд. Для сравнения, лидер рынка Amazon Web Services в квартале, завершившемся в марте, получила выручку в размере $37,59 млрд.
Не менее важным индикатором будущего роста стала величина оставшихся контрактных обязательств компании. Этот показатель, известный как Remaining Performance Obligations (RPO), отражает объём уже подписанных контрактов, выручка по которым ещё не признана. По состоянию на 31 мая показатель достиг рекордных $638 млрд, увеличившись сразу на 363% за год. Аналитики ожидали примерно $595 млрд.
Компания объяснила, что значительная часть прироста связана с крупными контрактами в сфере искусственного интеллекта. Во многих случаях заказчики либо заранее оплачивают закупку графических процессоров, либо самостоятельно приобретают оборудование и передают его Oracle для эксплуатации. Такой подход позволяет компании сократить собственные расходы на строительство дата-центров.
По оценкам аналитиков Bank of America, более половины всего объёма оставшихся контрактных обязательств Oracle связано с OpenAI. Финансовый директор Хилари Максон также впервые раскрыла сроки реализации этих контрактов. По её словам, около 12% от общей суммы, или примерно $76,6 млрд, должно быть признано в течение ближайших 12 месяцев. Ещё 34%, что соответствует примерно $216,9 млрд, компания рассчитывает получить в последующие два года.
Тем не менее эксперты продолжают задаваться вопросом о том, каким образом Oracle будет финансировать столь масштабное расширение. Несмотря на высокий спрос на облачные сервисы и решения для искусственного интеллекта, отрицательный свободный денежный поток и растущая долговая нагрузка остаются ключевыми рисками для инвесторов.
Дополнительным фактором неопределённости является изменение структуры рынка программного обеспечения. Многие инвесторы опасаются, что развитие генеративного искусственного интеллекта может изменить традиционные модели потребления корпоративного ПО и перераспределить расходы клиентов между различными технологическими платформами.
В целом отчёт Oracle показал сильные операционные результаты и подтвердил высокий спрос на облачную инфраструктуру компании. Однако рынок сейчас больше волнует не текущая прибыльность бизнеса, а масштаб финансовых ресурсов, необходимых для участия в глобальной гонке искусственного интеллекта. Oracle делает одну из самых крупных ставок в своей истории, инвестируя десятки миллиардов долларов в дата-центры и вычислительные мощности. Если спрос на ИИ продолжит расти такими же темпами, компания может существенно укрепить свои позиции на мировом рынке облачных технологий. Но если ожидания не оправдаются, высокая долговая нагрузка и гигантские капитальные расходы могут стать серьёзным испытанием для бизнеса в ближайшие годы.
Материалы на эту тему также можно прочитать:
- Oracle beats on earnings, but stock drops on plans to raise another $20 billion (CNBC)
- Oracle's AI spending blows past estimates, raising worries over growing debt (Reuters)
.
Автор: Игорь Черненков
Фото: Qwen / сгенерировано ИИ
👉 Подписывайтесь на канал Finversia на платформах YouTube, Telegram, Rutube и ВКонтакте.