19 июня — день, когда Банк России снова соберется решать судьбу ключевой ставки. Сейчас она составляет 14,5%. На прошлом заседании в апреле ставку опустили на 0,5 процентного пункта (50 б.п.), но регулятор сразу предупредил: торопиться не будем, будем смотреть на инфляцию и риски.
В планах ЦБ на будущее (до 2027 года) ставка должна упасть до 8–10%, но это не завтра. А пока рынок ждет продолжения снижения, но без резких движений. 📉
📉 Базовый сценарий: -0,5 п.п. до 14%
Большинство экспертов ставят на то, что ставку снизят на 50 б.п. — до 14%. Логика простая:
* 🍬 Инфляция потихоньку остывает.
* 🧊 Экономика «охлаждается» (спрос падает).
* 💪 Рубль держится молодцом.
* 💸 Высокая ставка слишком сильно давит на бизнес и наши кошельки.
Такой прогноз дают крупные игроки: «Финам», «Цифра Брокер», УК «Первая», «Вектор Капитал» и другие. SberCIB тоже склоняется к этому варианту, хотя и допускает, что ЦБ может проявить осторожность и шагнуть только на 25 б.п. или вовсе взять паузу.
👀 Почему ЦБ может быть осторожнее?
Не спешите радоваться и бежать за кредитами! 😉 Есть нюансы:
1. Ожидания людей. Мы с вами всё ещё ждем роста цен, а это заставляет бизнес закладывать риски в стоимость товаров.
2. Бюджет. Государственные траты — это всегда фактор неопределенности для экономики.
3. Внешний фон. Геополитика и цены на нефть (сырье) стали более нервными.
Поэтому часть аналитиков считает, что шаг будет скромнее — всего 25 б.п. (до 14,25%). Например, Наталия Орлова из Альфа-банка считает, что ЦБ может выбрать более плавную траекторию из-за высоких рисков.
Есть и совсем суровый вариант — пауза. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина не раз говорила: даже если тренд на снижение есть, мы можем просто постоять в стороне. Но пока это скорее запасной план, а не основной.
🙂 А что ждут оптимисты?
В Госдуме звучали смелые идеи: мол, можно было бы опустить ставку сразу до 13,5%! Звучит заманчиво, но это скорее из области фантастики. 😅 ЦБ в последнее время действует как сапер: очень аккуратно. Резко снижать ставку сейчас — значит рисковать разогнать инфляцию обратно вверх.
💬 Что это значит для нас с вами (и для рынка)?
Если ставку всё-таки опустят до 14% и тон заявлений будет мягким:
* Облигации (ОФЗ и корпоративные) обрадуются! Особенно длинные выпуски могут пойти в рост. Правда, многое из этого уже заложено в текущие цены.
Если же шаг будет всего 25 б.п. или риторика окажется жесткой (ЦБ намекнет на будущие риски), рынок может расстроиться: длинные облигации могут подешеветь. 📉
Для акций снижение ставки — это плюс, но эффект будет разным:
* Больше всего выиграют компании с большими долгами (им станет легче платить по кредитам), девелоперы (стройка оживет), потребительский сектор (мы пойдем тратить) и технологические компании (истории роста).
* Но пока ставка двузначная (выше 10%), говорить о бурном росте рынка рано. Главное — стабильность! 🤝
Добрый Гном.
Финансового благополучия.
Читайте также: