ЧМК выпустил отчетность по РСБУ за 1 кв. 2026 г.
Выручка комбината сократилась на 41,7%, составив 23,3 млрд руб. К сожалению, компания не раскрыла операционные показатели. Мы полагаем, что основной причиной падения доходов стало снижение объемов производства в натуральном выражении.
Операционные расходы комбината снизились на 28,2% связи со снижением расходов на сырье и материалы. Коммерческие и управленческие затраты продемонстрировали падение на 30,2% до 3,1 млрд руб. В итоге на операционном уровне ЧМК отразил убыток в размере 5,0 млрд руб. против прибыли годом ранее.
В отчетном периоде финансовые вложения компании остались на уровне 45,2 млрд руб. Проценты к получению при этом сократились с 3,7 млрд руб. до 2,9 млрд руб. Процентные расходы показали снижение с 7,6 млрд руб. до 6,0 млрд руб. на фоне оставшегося практически неизменным кредитного портфеля в районе 155,0 млрд руб. и сокращения стоимости его обслуживания. Отрицательное сальдо прочих доходов/расходов составило 879,9 млн руб. против положительного 1,5 млрд руб. годом ранее во многом благодаря отраженным в отчетности отрицательным курсовым разницам.
В итоге компания отразила чистый убыток в размере 6,8 млрд руб. , увеличив его почти в пять раз.
Балансовая стоимость акции на конец отчетного периода составила 17 766 руб.
По итогам внесения фактических данных, мы ухудшили прогноз финансовых показателей ЧМК на текущий и будущий годы на фоне сохраняющейся неблагоприятной рыночной конъюнктуры на рынке металлургической продукции. Прогнозы на дальние годы не претерпели серьезных изменений. В результате потенциальная доходность акций компании сократилась.
На данный момент акции ЧМК торгуются с P/BV 2026 около 0,2 и продолжают входить в состав наших портфелей акций.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке.
Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.