Всем,здравствуйте! Осталось совсем немного до дивидендной отсчеки по Ленэнерго(16 июня), а там уж и по Сбербанку(17 июля)--совсем недалеко. Сейчас я обусную свой выбор. Итак, поехали!
Формируя инвестиционный портфель на 2026 год, я выделил для себя два ключевых актива, которые, на мой взгляд, способны обеспечить не только надёжную дивидендную доходность, но и хороший потенциал для роста капитала.
Речь идёт об акциях Сбербанка (как обыкновенных, так и привилегированных) и привилегированных акциях Ленэнерго (тикер LSNGP).
Эти эмитенты представляют два совершенно разных сектора российской экономики — финансовый и электроэнергетический, однако оба демонстрируют стабильно растущую прибыль, прозрачную дивидендную политику и получают позитивные оценки ведущих аналитических домов.
Давайте разберём подробно, почему именно эти бумаги заслуживают места в портфеле.
1.Сбербанк: главный финансовый гигант с рекордными дивидендами.
Сбербанк — это не просто крупнейший банк России, а настоящий финансовый монолит, контролирующий около 50% депозитов и кредитов в стране.
По итогам 2025 года банк отчитался о рекордной чистой прибыли по РСБУ в размере 1,69 трлн рублей, что на 8,4% выше показателя 2024 года.
Рентабельность капитала (ROE) при этом составила впечатляющие 22,1%. Эти цифры говорят о высокой эффективности бизнеса и способности генерировать сверхприбыль даже в условиях жёсткой денежно-кредитной политики.
Примечательно, что рекордная прибыль была зафиксирована уже третий год подряд, что подтверждает устойчивость бизнес-модели банка.
При этом, на 2026 год менеджмент Сбербанка ожидает ещё более значительного роста прибыли, сохраняя целевую рентабельность капитала на уровне 22%, а чистая прибыль за первые два месяца 2026 года уже выросла на 21,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Что касается дивидендов, то здесь ситуация и вовсе радует акционеров. Сбербанк придерживается чёткой дивидендной политики: ежегодно направляет на дивиденды 50% от чистой прибыли по МСФО.
По итогам 2025 года совокупный дивиденд, по прогнозам ведущих аналитиков, составит 37,64 рублей на акцию, что обеспечивает дивидендную доходность на уровне 12–12,5% к текущим котировкам.
Аналитики «ВТБ Мои инвестиции» называли цифру 38,2 рубля на акцию с доходностью 12%, а эксперты «КИТ Финанс Брокер» прогнозировали дивиденд в размере 38,3 рубля с доходностью 12,3%.
Глава банка Герман Греф лично подтвердил, что за 2025 год будет выплачена рекордная сумма дивидендов — 853 млрд рублей.
С точки зрения оценки стоимости акций, аналитики также проявляют единодушный оптимизм. «Велес Капитал» подтверждает рекомендацию «покупать» с целевой ценой 393 рубля, а «Финам» сохраняет рейтинг «покупать» с таргетом 384 рубля, что предполагает потенциал роста около 20,8%.
«КИТ Финанс Брокер» оценивает справедливую стоимость Сбербанка в 380 рублей. При этом средние мультипликаторы P/E и P/BV выглядят крайне привлекательно на фоне прогнозируемого роста прибыли.
Отдельно стоит отметить, что привилегированные акции Сбербанка (SBERP) нередко торгуются с дисконтом к обыкновенным, обеспечивая чуть более высокую дивидендную доходность при той же абсолютной выплате — до 14% по оценкам некоторых аналитиков, что делает их ещё более интересными для дивидендных инвесторов.
2.Ленэнерго (префы): дивидендная машина с мощным тарифным драйвером.
Привилегированные акции Ленэнерго представляют собой, пожалуй, одну из самых понятных и прозрачных дивидендных историй на российском фондовом рынке.
Компания занимается передачей электроэнергии в Санкт-Петербурге и Ленинградской области — регионе с высоким уровнем экономической активности и платёжеспособного спроса.
По итогам 2025 года Ленэнерго показало впечатляющие финансовые результаты: выручка достигла 142,9 млрд рублей, чистая прибыль по РСБУ взлетела на 42% до 34,3 млрд рублей.
EBITDA за год составила 68,1 млрд рублей, что свидетельствует о высокой операционной эффективности бизнеса. Первый квартал 2026 года также порадовал акционеров: чистая прибыль выросла ещё на 30,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув 14,9 млрд рублей, а выручка увеличилась на 22,2% до 44,9 млрд рублей.
Ключевой особенностью Ленэнерго, делающей его префы столь привлекательными, является закреплённая в уставе дивидендная политика: на привилегированные акции направляется 10% от чистой прибыли по РСБУ.
Это жёсткое правило не оставляет места для субъективных решений менеджмента — компания обязана платить, и платить ровно столько, сколько позволяет заработанная прибыль.
По итогам 2025 года совет директоров рекомендовал, а годовое собрание акционеров 3 июня 2026 года утвердило выплату дивиденда в размере 36,7247 рубля на одну привилегированную акцию.
Это почти на 42% выше, чем дивиденд за 2024 год (25,95 рубля) и более чем вдвое выше выплаты за 2023 год (22,25 рубля). При текущей цене акций (около 360–370 рублей) дивидендная доходность составляет около 10%, но это лишь текущий уровень — и здесь мы переходим к самому интересному.
Будущие перспективы Ленэнерго выглядят ещё более радужно. Главный драйвер — это агрессивная индексация тарифов на передачу электроэнергии.
Минэнерго опубликовало прогноз повышения тарифов на 16% в 2026 году и на 14,7% в 2027 году. Это более чем в два раза превышает официальные прогнозы по инфляции, что напрямую приведёт к опережающему росту выручки и чистой прибыли компании.
Аналитики «Альфа-Инвестиций» прогнозируют, что дивиденд по префам Ленэнерго за 2026 год может вырасти до 47 рублей на акцию.
Эксперты сходятся во мнении, что при сохранении текущих темпов роста прибыли дивидендная доходность в 2027 году может составить уже 12–14%.
Мультипликаторы компании выглядят крайне привлекательными: P/E около 4,6, EV/EBITDA — всего 2,06, что указывает на значительную недооценённость бумаг фундаментально.
Сбербанк и привилегированные акции Ленэнерго — это два абсолютно разных по своей природе актива, которые отлично дополняют друг друга в инвестиционном портфеле.
Сбербанк даёт экспозицию на финансовый сектор с его высокой маржинальностью, устойчивым ростом и рекордными дивидендами, подкреплёнными непотопляемой бизнес-моделью.
Ленэнерго, в свою очередь, предлагает защиту от инфляции через тарифное регулирование и гарантированный, чётко прописанный в уставе дивидендный поток.
Обе компании демонстрируют уверенный рост финансовых показателей, получают позитивные оценки аналитиков и имеют чёткие драйверы для дальнейшего повышения акционерной стоимости.
Именно поэтому в моём портфеле на этот год есть место только этим двум фаворитам.
Итоги:
Мои фавориты в этом году --такие, у вас могут быть--какие угодно другие, пишите в комментариях, 2-3 топ компании в вашем портфеле.
Ну, а я,как вы знаете, продолжаю набирать позицию по Ленэнерго префам до тех пор, пока их количество не станет достаточным для меня.
Вот, так! А вы что об этом думаете? Пишите свои комментарии, почитаем, это очень интересно для меня. На этом пока всё, до завтра, всем добра:)