Добрый день, Империя! Федеральный бюджет закрыл май с минимальным за пять месяцев дефицитом - всего лишь 139 млрд рублей против 168 млрд годом ранее. Три недели назад я писал про инвестиционную идею в облигациях федерального займа (ОФЗ): На доходность государственных бумаг параметры федерального бюджета влиют напрямую. Ведь чем больше дефицит - тем больше объем размещений на первичном рынке, поскольку Минфину нужно как-то его закрывать. По итогам пяти месяцев отрицательное сальдо составило 6 трлн рублей, однако практически весь прирост пришелся на январь-апрель. По объему размещений ОФЗ мы имеем следующие показатели: Как видим, рекордный объем пришелся на апрель. Но уже в мае значение сократилось на 376 млрд. В июне хоть и было проведено всего два аукциона, Минфин сильно снизил доходность, благодаря чему удалось привлечь заметно меньше. Тенденция складывается такая, что ведомству Силуанова уже нет смысла давать высокий купон или дисконт по ОФЗ, чтобы собирать ликвидность любой ценой.
Публикация доступна с подпиской
Финансовый премиумФинансовый премиум