Недавно в "Дзене" читала статью, где человек писал, что начал покупать акции компании "Самолет". Это такая попытка купить дешево. И это стратегия, которую я в свое время тестировала на американских недооцененных акциях и которая принесла мне хороший результат. Подробнее об этом я писала вот тут.
Сегодня же я хочу поговорить про российские недооцененные акции и эту стратегию покупки на низах в надежде, что что-то да выстрелит.
Выборка слишком мала
В свое время я покупала акции американских недооцененных компаний потому, что их было доступно очень много. Я открывала список, находила 10-15 недооцененных компаний с небольшим, но положительным мультипликатором Р/Е, изучала компании, отсеивала добрую половину и решала, что купить. Были акции, которые выстреливали и помогали мне обогнать индекс S&P500 буквально в одно лицо, но были и те, что не росли в цене. Но именно за счет большой выборки я обыгрывала их индекс!
У нас на Московской бирже не так уж и много эмитентов, поэтому и выбор активов у меня небольшой. Вот так сходу из сравнительно крупных компаний мне на ум приходят:
- Сегежа;
- Самолет;
- Мечел;
- Евротранс.
И, пожалуй, все! Есть компании, которые сильно просели, но до той же Сегежи им далеко. И получается, что я буквально за раз могу купить всех падших ангелов, но их мало. Невелика вероятность, что сейчас котировки одной из этих компаний быстро выстрелят и принесут большую прибыль. То есть тут речь идет про долгосрочные инвестиции. И если вырастет эта четверка, не факт, что к моменту их продажи я смогу найти новых, хорошо просевших в цене эмитентов - падших ангелов. И оказывается, что на российских акциях я просто не могу построить такую стратегию, которую раньше применяла при покупке американских недооцененных активов. На нашей бирже можно купить и ждать большого роста, но долго, при этом рост в +5% выглядит не интересно.
Пора - не пора
Как мне кажется, по каждому из эмитентов стоит рассматривать картину по отдельности, ведь у Сегежи свои проблемы и крыша, а у Евротранса - свои. Сегежу может спасти сильный доллар, снятие санкций и низкая ключевая ставка, а Евротранс – высокие цены на бензин внутри России и низкая ключевая ставка. Поэтому нет смысла ставить их в один ряд. А если говорить про Самолет, то тут ситуацию может исправить:
- Снижение ключевой ставки;
- Запуск программы льготной ипотеки;
- Рост цен на квадратный метр.
Но самое печальное, что пока не ожидается ни снятие санкций, ни резкое снижение ключевой ставки. Пока позитива не предвидится, но для кого-то это хороший момент для покупки.
А есть ли смысл?
И самым главным вопросом для меня остается наличие смысла. Например, сейчас просели в цене Лукойл и Евротранс. Я понимаю, что это компании с разным бизнесом: одна добывает и продает, а вторая перепродает. Вот если я говорю про падшего ангела, есть ли у меня основания полагать, что в случае чего его котировки полетят быстрее, чем у Лукойла? Есть расклады при которых Евротранс будет расти быстрее, чем Лукойл, но тут и потенциальные риски больше.
У нас на бирже нет компании аналогичной Сегеже, поэтому тут мне сравнить не с чем. Но я могу сравнить ее с индексом Мосбиржи и спрашивать, а уверена ли я, что Сегежа будет расти в цене быстрее в случае укрепления доллара и/или снятия санкций. Вот сейчас я в этом не уверена.
А когда я не уверена, мне проще взять акции, которые приносят дивиденды. Пускай за следующий месяц они не сильно вырастут в цене, но есть надежда, что я получу хотя бы выплаты. И я безусловно могу быть не права, просто сейчас я не вижу позитива и предпосылок для него. Хотя сейчас цена на квадратный метр вроде как начала расти. И самое главное: часто бывает интересно покупать как раз когда позитива еще не видно, но он уже притаился за углом. Другое дело, что сейчас я ограничена в ресурсах, поэтому вынуждена сделать ставку на дивидендную историю. Не ИИР.
Но в целом после большого падения вероятность роста только растет. Поэтому покупка недооцененных бумаг становится все интереснее и интереснее...
И как всегда оставляю свой ссылки: