Как можно торговать долларом на Мосбирже в текущих реалиях и хеджировать валютные позиции

Как можно торговать долларом на Мосбирже в текущих реалиях и хеджировать валютные позиции

Вспомним июнь 2024 года. 12 июня OFAC внесло Мосбиржу в блокирующий санкционный список, и уже со следующего дня, 13 июня 2024-го, биржа остановила торги и расчёты в долларах и евро. Биржевой спот по этим валютам умер, и срочный рынок остался основным прозрачным окном для работы с курсом — расчёты там идут исключительно в рублях, поставки валюты нет.

Почему биржа делает ставку на однодневные фьючерсы с автопролонгацией (их же неофициально называют «вечными» или «бессрочными»), а не на старый добрый квартальный фьючерс Si? Классический квартальный дериватив имеет срок годности. Если вы хотите держать позицию долго, вам придётся раз в три месяца «перекладываться» из старого контракта в новый, теряя на комиссиях и разнице цен. Однодневный фьючерс с автопролонгацией (тикеры USDRUBF, EURRUBF) эту проблему снимает: позиция автоматически переносится изо дня в день, максимально имитируя удержание безналичной валюты на брокерском счёте. При этом с 13 июня 2024 года расчётная цена по доллару и евро жёстко привязана к последнему официальному курсу Банка России.

По сути, рынок получает удобный синтетический суррогат. Вы не покупаете реальный доллар — вы покупаете ставку на его курс.

Как это купить на практике

Раз инструмент стал народной заменой валютному вкладу, разберём приземлённые вопросы: где, кто может и за сколько.

Где торгуется. На срочном рынке Мосбиржи (FORTS) — через любого крупного брокера: Сбер, Т-Инвестиции, ВТБ, БКС, Финам, Альфа. Нюанс: срочный рынок подключается отдельно от обычной биржи акций — это отдельная площадка внутри брокерского счёта, которую нужно активировать.

Нужен ли статус квала. Нет. Фьючерсы на доллар (и Si, и USDRUBF) доступны неквалифицированным инвесторам. Но это сложный инструмент, поэтому один раз придётся пройти бесплатный тест у брокера по категории «Производные финансовые инструменты». Сдал — открыто навсегда, пересдавать можно сколько угодно.

Какое плечо зашито под капотом. Фьючерс не оплачивается целиком — вы вносите гарантийное обеспечение (ГО), залог под позицию. По доллару ГО сейчас около 15% от стоимости контракта (диапазон плавает в районе 10–18% и пересчитывается каждый день вместе с волатильностью). Это даёт эффективное плечо примерно 6–7x.

Конкретный расчёт на позицию в $100 000:

- Размер одного контракта — 1 000 $ (одинаковый и у Si, и у USDRUBF), то есть $100 000 — это 100 контрактов.

- Стоимость позиции при курсе ~70–80 ₽/$ — около 7,0–8,0 млн рублей.

- Чтобы её держать, на счёте нужно примерно 1,0–1,2 млн рублей под ГО, а не все 7–8 млн.

Именно эти 6–7x плеча и делают инструмент обоюдоострым: они усиливают и прибыль, и убыток.