Июнь выдался тяжёлым на крипторынке, к сожалению месяц только начался.
Сегодня Bitcoin опускался до 61,6k$, а ЕТН до 1720$. С начала месяца ВТС потерял 17%.
Это уровни 2024 года и максимумы 2021го.
По мере снижения ВТС — из спотовых ETF на крипту выходят инвесторы и это ещё больше усугубляет ситуацию.
🌟Интересно, что на текущих минимумах мы подошли к эпохе "постхалвинга" (с халвинга прошло 2,5 года) — в предыдущие циклы этот момент становился переломным и соответствовал наиболее агрессивной фазе роста.
Логика такая: сокращение эмиссии уменьшает давление продаж со стороны майнеров, а лаг между халвингом и пиком цикла обычно составляет 12–18 месяцев.
🤔Но нынешний цикл отличается структурно. После включения ВТС в спотовые ЕТF — главными на рынке крипты стали не майнеры, а биржевые фонды и воротилы в пиджаках.
К середине 2026-го чистый приток средств в криптовалютные ETF продолжает оставаться положительным, хотя темпы замедлились по сравнению с ажиотажем 2025 года.
Но нужно держать в уме значение - 53 800$ это уровень безубытка крупных игроков. При снижении ниже этого уровня игра в ВТС становится игрой в Кальмара.
📌По мере того, как ВТС занимает всё большее значение в портфелях глобальных управляющих - на ВТС всё больше влияет политика ФРС. Рост ВТС до 126тыс$ был связан в том числе и с циклом смягчения ДКП, но если инфляция вновь начнёт расти на фоне дорогой нефти, то риторика ФРС может ужесточиться. И это ещё сильнее подтолкнёт ВТС к краю.
Однако ещё есть ощущение, что ВТС остаётся "золотом 2.0" и в целом для стран подвергнутых внешнему давлению ВТС выступил защитным инструментом. Так распродажа в феврале могла быть вызвана сокращением позиции иранского резерва.
Также в пользу утилитарного применения ВТС выступает атомизация мировой экономики — это означает, что других партнёров независимыми инструментами.
И крипта отлично для этого подходит.
📉Технически ВТС выглядит удручающе:
Четыре недели подряд распродаж, а три последние дня принесли нам "три чёрные вороны" — сильнейший сигнал о захвате инициативы медведями.
Добавляет негатива продажи одного из крупнейших держателей ВТС. Компания Strategy впервые с 2022 года продала 32 ВТС в период с 26 по 31 мая на 2,5 млн$ — сумма не значительная, но сам факт насторожил криптосообщество.
Итого:
Технически картина выглядит скверно, но это может быть тем случаем, когда после самого тёмного часа наступает рассвет.
Я держу небольшую позицию в ЦФА на ВТС и грущу от того, как мои надежды на рост ВТС и ослабления рубля терпят фиаско перед сентябрьской экспирацией.
Есть ещё три месяца - может всё изменится.
