В прошлых статьях я рассказывал о своей стратегии, разбирал отдельные облигации и даже поднимал философские темы. Теперь пришло время показать самое интересное: как я собираю портфель на конкретную сумму с полным расчётом.
Сегодня на примере 100 000 ₽. Почему именно сто? Потому что это понятный ориентир. Не миллион, не триста тысяч — ровно сто. С них начинают многие.
Никаких «магических формул». Только арифметика, налоги, комиссии и честные цифры из терминала.
Шаг 1. Распределяю деньги по методике 4.4 FI
Моя методика сейчас работает так: прогноз снижения ключевой ставки имеет приоритет над текущим режимом. Это значит, я не гадаю на кофейной гуще, а просто следую таблице.
100 000 ₽ делятся на четыре части:
· Длинные ОФЗ — 60% (60 000 ₽)
· Корп. фиксы с ежемесячным купоном — 20% (20 000 ₽)
· Флоатеры (страховка) — 10% (10 000 ₽)
· Кэш (биржевые фонды LQDT/SBMM) — 10% (10 000 ₽)
Почему именно так? Длинные ОФЗ дадут рост тела при снижении ставки. Корп. фиксы создают ежемесячный денежный поток. Флоатеры — страховка на случай, если ставка вдруг пойдёт вверх. Кэш — манёвр для просадок.
Шаг 2. Выбираю конкретные бумаги
ОФЗ 26233 (60 000 ₽)
Это мой «якорь». Бумага с погашением в 2035 году. Сейчас торгуется с дисконтом около 40% (603 ₽ вместо 1000 ₽ номинала).
Данные на 2 июня 2026 года (проверял по Мосбирже):
· ISIN: SU26233RMFS5
· Купон: 30,42 ₽ два раза в год
· Осталось купонных выплат до погашения: 18
· НКД на момент покупки: ~21 ₽
Сколько покупаю: 60 000 ₽ / 603 ₽ ≈ 99 штук
РЖД 1Р-50R (20 000 ₽)
Корпоративный фикс с ежемесячным купоном. Торгуется с небольшой премией (около 1 038 ₽ за штуку), зато даёт стабильный денежный поток.
· ISIN: RU000A10DZW3
· Купон: ~12,79 ₽ в месяц на одну облигацию
· Оферта: ноябрь 2029
· НКД на момент покупки: ~5 ₽
Сколько покупаю: 20 000 ₽ / 1 038 ₽ ≈ 19 штук
Россет1Р13 (10 000 ₽)
Флоатер. Его купон привязан к ключевой ставке (КС + 1%). Это моя страховка.
· ISIN: RU000A109528
· Цена: ~998 ₽
· Купон: ежемесячный, плавающий
· НКД на момент покупки: ~11 ₽
Сколько покупаю: 10 000 ₽ / 998 ₽ ≈ 10 штук
Шаг 3. Считаю, сколько реально уйдёт денег
Покупка облигации — это не только её цена. Есть ещё НКД (вы платите продавцу за время, которое он держал бумагу с последнего купона) и комиссия брокера (у меня тариф 0,04%).
ОФЗ 26233 (99 штук)
· Цена без НКД: 99 × 603 ₽ = 59 697 ₽
· НКД: 99 × 21 ₽ = 2 079 ₽
· Комиссия: 59 697 × 0,0004 ≈ 24 ₽
· Итого: 61 800 ₽
РЖД (19 штук)
· Цена без НКД: 19 × 1 038 ₽ = 19 722 ₽
· НКД: 19 × 5 ₽ = 95 ₽
· Комиссия: 19 722 × 0,0004 ≈ 8 ₽
· Итого: 19 825 ₽
Россети (10 штук)
· Цена без НКД: 10 × 998 ₽ = 9 980 ₽
· НКД: 10 × 11 ₽ = 110 ₽
· Комиссия: 9 980 × 0,0004 ≈ 4 ₽
· Итого: 10 094 ₽
Всего расходов: 61 800 + 19 825 + 10 094 = 91 719 ₽
Остаток (8 281 ₽) отправляется в кэш-фонд LQDT.
Шаг 4. Что я получу в итоге
ОФЗ 26233 (99 штук, до погашения в 2035 году)
· Номинал при погашении: 99 × 1 000 ₽ = 99 000 ₽
· 18 купонных выплат: 99 × 30,42 × 18 = 54 208 ₽
· Возврат НКД: +2 079 ₽
· Итого брутто: 155 287 ₽
Налог 13% (на купоны и дисконт):
· Купон: 54 208 ₽
· Дисконт: 99 000 — 59 697 = 39 303 ₽
· (54 208 + 39 303) × 0,13 = 12 156 ₽
Комиссия при погашении: 99 000 × 0,0004 = 40 ₽
Чистый доход (упадёт на счёт): 155 287 — 12 156 — 40 = 143 091 ₽
Чистая прибыль: 143 091 — 61 800 = 81 291 ₽
Реальная годовая доходность (CAGR) чистыми:
(143 091 / 61 800)^(1/9) — 1 ≈ 9,8% годовых
РЖД 1Р-50R (19 штук, до оферты в ноябре 2029)
· Номинал при оферте: 19 000 ₽
· Ежемесячный купон (41 месяц): 19 × 12,79 × 41 = 9 963 ₽
· Возврат НКД: +95 ₽
· Итого брутто: 29 058 ₽
· Налог 13% (только на купоны): 9 963 × 0,13 = 1 295 ₽
· Чистый доход: 29 058 — 1 295 = 27 763 ₽
· Чистая прибыль: 27 763 — 19 825 = 7 938 ₽
Россети (флоатер)
Флоатеры не считаю — они для защиты. Их задача — компенсировать падение длинных ОФЗ, если ставка вырастет. При текущей КС 14,5% ежемесячный купон на 10 штук составляет около 129 ₽.
Шаг 5. Проверяю себя по методике
· Доля длинных ОФЗ: норма 60% → ✅ 60%
· Доля корп. фиксов: норма 20% → ✅ 20%
· Доля флоатеров: норма 10% → ✅ 10%
· Доля кэша: норма 10% → ✅ 10%
· Все бумаги в ломбардном списке: ✅
Что важно запомнить
***1. НКД при покупке — не потеря. Вы заплатили, но при купоне или продаже эти деньги вернутся.***
2. Купонов до погашения осталось 18, а не 21. Это важно для точного расчёта.
***3. Реальная доходность ОФЗ 26233 — 9,8% годовых чистыми без реинвестирования купонов. Если купоны пускать в дело, цифра будет выше.***
***4. Никакой магии. Только арифметика, налоги и комиссии.***
Послесловие
Этот расчёт я сделал для того, чтобы показать, как я собираю свой портфель. Если кому-то интересно — буду выкладывать такие разборы и на другие суммы.
***Вопрос к вам: как вы считаете — 9,8% годовых чистыми это хороший результат для долгосрочного портфеля? Напишите в комментариях.***
⚠️ Я не инвестиционный советник. Всё, чем делюсь, — мой личный опыт. Любое инвестиционное решение вы принимаете самостоятельно. Автор не гарантирует доходность. Инвестиции сопряжены с риском.
👉 Подписывайтесь, чтобы не пропустить следующие части.
#облигации #инвестиции #методика_4_4_FI #ОФЗ #расчёт_доходности