Южнокорейский фондовый рынок стал одним из главных феноменов мировых финансовых площадок в 2026 году. С начала года ключевой биржевой индекс Kospi продемонстрировал рост примерно на 100%, фактически удвоившись всего за несколько месяцев. Однако даже после столь впечатляющего ралли ряд аналитиков считает, что потенциал дальнейшего роста ещё далеко не исчерпан. Среди наиболее оптимистично настроенных участников рынка оказался Goldman Sachs, который повысил прогноз по индексу и ожидает его дальнейшее увеличение более чем на треть от текущих уровней.
В среду стратеги Goldman Sachs объявили о пересмотре своей 12-месячной цели по индексу Kospi. Теперь крупнейший американский инвестиционный банк прогнозирует рост индекса до отметки 12 000 пунктов. По сравнению с текущими значениями это предполагает дополнительный потенциал роста свыше 35%.
Аналитики Goldman во главе с Тимоти Мо (Timothy Moe) отмечают, что главным драйвером роста азиатских акций остаётся корпоративная прибыль. По их мнению, именно улучшение финансовых показателей компаний обеспечивает устойчивое повышение стоимости акций в регионе. Южная Корея занимает особое место в инвестиционной стратегии банка благодаря ожиданиям более высоких прибылей, недооценённости цикла развития рынка памяти и наличию дополнительных факторов, способных привести к переоценке активов в сторону роста.
За последние годы Южная Корея укрепила свои позиции как один из мировых центров производства высокотехнологичных компонентов. Наиболее важную роль в нынешнем росте рынка играют компании, связанные с искусственным интеллектом и производством микросхем памяти. Именно этот сектор сегодня определяет настроение инвесторов и формирует основную часть роста индекса.
Особенно заметный вклад в ралли внесли два корпоративных гиганта — Samsung Electronics и SK Hynix. Эти компании часто называют своеобразными «двумя башнями» южнокорейского рынка. Они являются крупнейшими производителями полупроводниковой продукции в стране и одними из ключевых игроков мировой технологической индустрии. Повышенный спрос на решения для искусственного интеллекта привёл к стремительному росту потребности в высокопроизводительных чипах памяти, что позитивно сказалось на финансовых результатах обеих компаний.
Стратег глобальных рынков KB Financial Group Питер Ким (Peter Kim) отмечает, что Samsung и SK Hynix продолжают значительно опережать по динамике широкий рынок акций. По его словам, именно цикл развития полупроводниковой отрасли остаётся главным фактором, определяющим поведение южнокорейского фондового рынка.
Тем не менее стремительный рост вызывает и определённые опасения. Эксперты предупреждают, что рынок становится всё более зависимым от ограниченного числа крупных компаний. Такая концентрация создаёт дополнительные риски для инвесторов.
Главный технический аналитик BTIG Джонатан Крински (Jonathan Krinsky) обратил внимание на необычную ситуацию, сложившуюся в последние недели. По его данным, за шесть торговых сессий индекс Kospi прибавил 12,15%, однако число акций, демонстрирующих снижение, ежедневно превышало количество бумаг, которые росли в цене. Это означает, что основной вклад в повышение индекса обеспечивали лишь несколько крупнейших компаний.
По словам Крински, подобная ситуация закономерна для рынков, где около половины капитализации индекса приходится на ограниченное число лидеров. В результате общий индекс может демонстрировать сильный рост даже тогда, когда значительная часть акций фактически находится под давлением.
Несмотря на рекордные показатели фондового рынка, экономика Южной Кореи сталкивается с рядом структурных проблем. Питер Ким предупреждает, что стремительный рост котировок отвлекает внимание инвесторов от фундаментальных слабостей национальной экономики и отдельных отраслей.
Одним из главных вызовов остаётся усиление конкуренции со стороны Китая. Китайские производители продолжают активно наращивать присутствие на международных рынках и постепенно отвоёвывают долю у южнокорейских экспортёров. Это касается как технологической продукции, так и ряда других промышленных товаров.
Кроме того, внутренняя экономика страны пока не демонстрирует столь же впечатляющих результатов, как фондовый рынок. Рост заработных плат остаётся относительно слабым, темпы создания новых рабочих мест не оправдывают ожиданий, а высокие цены на энергоносители оказывают дополнительное давление на бизнес и потребителей. Таким образом, между динамикой финансовых рынков и состоянием реальной экономики формируется всё более заметный разрыв.
Подобная ситуация создаёт дополнительные сложности для властей и регуляторов. С одной стороны, рост стоимости акций и недвижимости способствует увеличению благосостояния инвесторов. С другой стороны, сохраняющиеся проблемы на рынке труда и замедление экономической активности требуют осторожного подхода к денежно-кредитной и экономической политике.
Однако пока большинство международных инвесторов готовы игнорировать эти риски. Главным фактором для рынка остаются перспективы искусственного интеллекта и связанный с ним рост прибыли технологических компаний. Именно эта тема сегодня определяет инвестиционные потоки не только в Южной Корее, но и во всём Азиатско-Тихоокеанском регионе.
Goldman Sachs прогнозирует, что в 2026 году прибыль на акцию компаний Азиатско-Тихоокеанского региона увеличится примерно на 60%. Такой показатель выглядит исключительно высоким даже по меркам быстрорастущих рынков. Основным источником этого роста, по мнению аналитиков банка, останется технологический сектор, который продолжает демонстрировать лучшие результаты среди всех отраслей.
Материалы на эту тему также можно прочитать:
- Korea’s stock market has doubled in 2026, and Goldman still sees another 35% upside (CNBC)
.
Автор: Игорь Черненков
Фото: Grok / сгенерировано ИИ
👉 Подписывайтесь на канал Finversia на платформах YouTube, Telegram, Rutube и ВКонтакте.