Nakamoto Inc. продала около 600 биткоинов для погашения долгов и запустила программу выкупа акций на фоне падения котировок. Действия компании Дэвида Бэйли показывают, с какими жесткими рисками сталкиваются публичные корпорации при управлении крупными криптовалютными резервами в условиях рыночной турбулентности.
Рождение и цели публичной биткоин-корпорации Nakamoto Inc.
В мае 2025 года на фондовом рынке появилась публичная компания Nakamoto Inc. Это произошло в результате слияния с медицинской фирмой KindlyMD, после чего новая структура полностью изменила вектор развития. Главная цель Nakamoto Inc. заключается в создании финансовой инфраструктуры для рынка капиталов нового поколения, основанной на стандарте главной криптовалюты.
У руля корпорации стоит Дэвид Бэйли — генеральный директор и председатель совета директоров. Бэйли обладает более чем десятилетним опытом работы в индустрии криптовалют и известен как создатель инвестиционных и медийных проектов, включая издание BTC Inc. и платформу UTXO Management. В управленческую команду также вошли ветераны отрасли, среди которых директор по инвестициям Тайлер Эванс и операционный директор Аманда Фабиано.
Руководство верит в так называемый «Новый классический порядок», где Биткоин объединяет принципы свободного рынка с цифровым миром. Для реализации этих идей корпорация привлекает значительный внешний капитал: во время выхода на биржу было собрано $710 миллионов, а текущая деятельность финансируется в том числе за счет кредитных линий от известных игроков вроде биржи Kraken.
Формирование и текущий размер криптовалютного резерва
Резерв Nakamoto начал активно формироваться весной 2025 года. Стратегия заключалась не только в банальном удержании монет, но и в использовании их в качестве залога для инвестиций в другие проекты из индустрии криптовалют. К концу 2025 года размер казны достиг внушительных 5342 BTC.
Однако из-за недавних финансовых трудностей компания была вынуждена частично ликвидировать запасы. На сегодняшний день на балансе Nakamoto остается 4467 биткоинов, что все еще позволяет ей входить в число крупнейших публичных держателей актива.
Чтобы извлекать выгоду даже из бокового движения цены, руководство запустило специальную программу деривативов. Активы переданы в отдельный счет под управление Bitwise Asset Management, а хранением занимается Kraken Institutional. Программа состоит из двух частей:
- генерирование дохода за счет продажи опционов call на часть монет
- покупка защитных опционов put для хеджирования рисков на случай обвала цен
Этот подход позволяет зарабатывать на высокой волатильности крипторынка и частично покрывать расходы на страховку позиций.
Причины распродажи монет и спасение акций на бирже
Несмотря на шестикратный рост выручки в первом квартале 2026 года, финансовые результаты оказались плачевными. Чистый убыток Nakamoto составил $238.8 миллиона, во многом из-за бумажной переоценки подешевевших цифровых активов. В ответ на это акции корпорации рухнули более чем на 99% от исторического максимума в $34. Чтобы избежать удаления с биржи Nasdaq из-за падения цены ниже одного доллара, компании пришлось провести обратный сплит акций 1 к 40, сократив их количество с 696.1 миллиона до 17.4 миллиона штук.
Потребность в ликвидности заставила Nakamoto начать расходование резерва. В марте была зафиксирована продажа 284 BTC за $20 миллионов по среднему курсу около $70 400. Тогда же компания с убытком избавилась от доли в японской инвестиционной фирме Metaplanet.
Давление продавцов и снижение стоимости корпоративных активов
Спустя короткое время корпорация провела еще более масштабную ликвидацию. Nakamoto продала около 600 биткоинов за $48 миллионов, направив средства на погашение долга перед Kraken на $45 миллионов. Остаток кредита в 165 миллионов USDT удалось рефинансировать по сниженной ставке в 7.75% годовых. Высвободившиеся средства также позволили одобрить программу выкупа собственных акций на $25 миллионов для поддержки котировок.
Многие аналитики считают такое поведение тревожным знаком. Исследователь Ник Пакрин предупреждает о рисках для всей индустрии корпоративных казначейств. По его прогнозам, цена Биткоина может опуститься до $55 700 – $58 200, что усугубит давление на публичные компании с цифровыми активами на балансе и может вызвать эффект домино в виде принудительных продаж.
ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ, ЧТОБЫ БЫТЬ В КУРСЕ.