Неделя первички обещает быть бурной. По старой традиции эмитенты спешат собрать деньги инвесторов до заседания ЦБ по ключевой ставке. Разбираемся с первым траншем размещений понедельника и вторника.
ПОНЕДЕЛЬНИК (15 июня)
📌 ОДК 001Р-03
🔹 Срок обращения: 3 года
🔹 Номинал и валюта: 1000 руб
🔹 Тип купона: фикс
🔹 Купон: не выше 16,75%
🔹 Выплата купонов: ежемесячно
🔹 Амортизация: нет
🔹 Оферты: нет
🔹 Рейтинг: А+ (АКРА, НРА)
🔹 Начало торгов: 18.06.2026 (четверг)
📌 ОДК 001Р-04 (для квалов)
🔹 Срок обращения: 2 года
🔹 Номинал и валюта: 1000 руб
🔹 Тип купона: флоатер
🔹 Купон: не выше КС + 3,5%
🔹 Выплата купонов: ежемесячно
🔹 Амортизация: нет
🔹 Оферты: нет
🔹 Рейтинг: А+ (АКРА, НРА)
🔹 Начало торгов: 18.06.2026 (четверг)
Крупный государственный холдинг, с предприятиями в сфере производства авиационных, вертолетных, ракетных двигателей, газотурбинных установок для нефтегаза, а также морских газотурбинных двигателей. Входит в структуру Ростеха. АКРА отмечает высокую отраслевую рентабельность (14%), высокую долговую нагрузку и слабый денежный поток из-за роста инвестиций. Также для компании характерны низкие оценки в части обслуживания долга и низкая ликвидность. Компания является исполнителем стратегических государственных задач в машиностроении. По финансам смущает очень большой размер долга. По сути стабильность компании обеспечивается бюджетными деньгами и субсидиями. АКРА оценивает собственную кредитоспособность компании (без поддержки государства) на три ступени ниже: ВВВ+. Эмитент в апреле разместил два выпуска: фикс с купоном 17% и флоатер с купоном КС+3,75%. Оба торгуются выше номинала: фикс торгуется по цене около 102,7% от номинала с доходностью к погашению около 17,2% годовых. Новый выпуск метит в доходность в 18,2%, что дает премию к текущим доходностям своей рейтинговой группы. Фикс интересен при купоне не ниже 16,3%. Флоатер можно рассмотреть при купоне не ниже КС+3%. И не забываем следить за новостным фоном вокруг эмитента.
📌 АО АЛИУМ — 001Р-01
🔹 Срок обращения: 2 года
🔹 Номинал и валюта: 1000 руб
🔹 Тип купона: фикс
🔹 Купон: не выше 18%
🔹 Выплата купонов: ежемесячно
🔹 Амортизация: нет
🔹 Оферты: нет
🔹 Рейтинг: А (Эксперт РА)
🔹 Начало торгов: 18.06.2026 (четверг)
Дебют от фармацевтической компании, входящей в Биннофарм Групп - крупного производителя лекарств. Обе компании входят в группу Система. На АЛИУМ приходится более 30% денежного потока и активов Биннофарма. Эксперт РА в свежем отчете отмечает высокую маржинальность бизнеса и комфортную долговую нагрузку. Из минусов: растущий долг из-за реализации инвестиционной программы. Рейтинг установлен на основе оценки материнской Биннофарм и имеет статус "под наблюдением" из-за роста долговой нагрузки и слабой динамики финансовых результатов в 2025 году. Тем самым Эксперт РА отмечает высокий риск снижения рейтинга в ближайшее время. Оценка собственной кредитоспособности Алиума: ВВВ. Поэтому ключевой вопрос как оценивать эмитента в данной случае. Для рейтинга А стартовый купон 18% дает небольшую рыночную премию. Для ВВВ это уже ближе к нижней границе. Ситуация противоречивая. Если есть аппетит к риску, то купон близкий к верхней границе может быть интересен на горизонте до 3 месяцев, при условии постоянного мониторинга финансового состояния группы.
ВТОРНИК (16 июня)
📌 ИЭК Холдинг — 001Р-05
🔹 Срок обращения: 2,5 года
🔹 Номинал и валюта: 1000 руб
🔹 Тип купона: фикс
🔹 Купон: не выше 17%
🔹 Выплата купонов: ежемесячно
🔹 Амортизация: нет
🔹 Оферты: нет
🔹 Рейтинг: А- (АКРА)
🔹 Начало торгов: 19.06.2026 (пятница)
Производитель и поставщик электротехнического оборудования (бренд IEK). Компания Топ-2 в ключевых рыночных сегментах. Эксперт РА отмечает средний уровень маржинальности и размера бизнеса, а также средний уровень долговой и процентной нагрузки, при сильной ликвидности. При этом у эмитента продолжается рост как долговой, так и процентной нагрузки. У эмитента на вторичке торгуются 2 выпуска: фикс, который скоро погашается в сентябре и имеет сейчас доходность 17,8%. Новый выпуск со стартовым купоном метит в доходность 18,4%. Компания пользуется доверием инвесторов, ожидается хороший спрос на бумагу. При готовности брать эмитента с пограничным рейтингом А- можно рассмотреть новое предложение при купоне не ниже 16,5%.
📌 ЯНДЕКС — 001Р-04
🔹 Срок обращения: 3 года
🔹 Номинал и валюта: 1000 руб
🔹 Тип купона: флоатер
🔹 Купон: КС + не выше 1,5%
🔹 Выплата купонов: ежемесячно
🔹 Амортизация: нет
🔹 Оферты: нет
🔹 Рейтинг: ААА (АКРА, Эксперт РА)
🔹 Начало торгов: 19.06.2026 (пятница)
📌 ЯНДЕКС — 001Р-05
🔹 Срок обращения: 2 года
🔹 Номинал и валюта: 1000 руб
🔹 Тип купона: фикс
🔹 Купон: не выше 13,8%
🔹 Выплата купонов: ежемесячно
🔹 Амортизация: нет
🔹 Оферты: нет
🔹 Рейтинг: ААА (АКРА, Эксперт РА)
🔹 Начало торгов: 19.06.2026 (пятница)
Эмитента не стоит представлять. Представитель высшей рейтинговой лиги с хорошим финансовым состоянием. По сравнению с другими героями первички этой недели у компании минимальный размер долга. Поэтому предлагаемые купоны инвесторов не впечатляют. Эмитент метит в новые локальные рекордсмены по минимуму в купоне. Новые выпуски подойдут для ультраконсервативного портфеля, как 2- или 3-летние заменители депозита. Фикс стоит рассматривать при купоне не ниже 13,5%, флоатер не ниже КС+1,4%.
📌 Новосибирская область — 34028 (доп размещение)
🔹Срок обращения: 2,5 года
🔹Номинал и валюта: 1000 руб
🔹Тип купона: флоатер
🔹Купон: КС + 1,9%
🔹Выплата купонов: ежемесячно
🔹Амортизация: 20% в дату 20-го купона, 40% в дату 29-го купона
🔹Оферты: нет
🔹Рейтинг: АА- (АКРА)
🔹Начало торгов: 18.06.2026 (четверг)
Новосибирская область неожиданно появилась на первичке с дополнительным объемом выпуска, который был размещен в декабре 2025 года. Месяц назад АКРА понизила эмитенту рейтинг на одну ступень до АА- в связи с не достижением плановых значений доходной части бюджета и ростом долга. До появления новостей о доп объеме цена выпуска находилась в коридоре 100,6-100,7%. Можно сделать вывод, что после рассторговки нового транша цена может вернуться в прежний коридор, только если эмитент снова не захочет увеличить размер выпуска.
P.S. не является инвестиционной рекомендацией