Что купить в портфель облигаций? Изучаем новые размещения на рынке

Начинаем лето с нового потока размещений облигаций. Разбираем возможности и риски свежих предложений.

ПОНЕДЕЛЬНИК (01 июня)

📌 Легенда — 002Р-07

🔹 Срок обращения: 2 года

🔹 Номинал и валюта: 1000 руб

🔹 Тип купона: фикс

🔹 Купон: не выше 19,5%

🔹 Выплата купонов: ежемесячно

🔹 Амортизация: нет

🔹 Оферты: нет

🔹 Рейтинг: BBВ+ (НКР), ВВВ (АКРА)

🔹 Начало торгов: 04.06.2026 (четверг)

Один из крупнейших застройщиков жилой недвижимости на рынке г. Санкт Петербурга. Также имеет проекты в Москве. НКР в апрельской оценке отмечает высокие отраслевые риски, высокую рентабельность, высокую долговую нагрузку и сильные метрики ликвидности. А действие рейтинг от АКРА заканчивается в ближайшие дни, но обновления до сих пор нет. На вторичке торгуются 5 выпусков, 3 из которых флоатеры, 1 дисконтный, 1 фикс. Фикс с дюрацией больше года и купоном 20,25%, торгуется выше номинала и имеет доходность 20,6% годовых. Стартовый купон метит в доходность 21,5%. Со стартовым значением может быть неплохим вариантом для тех, кто верит в светлое настоящее застройщиков и заинтересован в диверсификации портфеля.

📌 Сбербанк – SBER-56

🔹 Срок обращения: 3 года

🔹 Номинал и валюта: 1000 руб

🔹 Тип купона: фикс

🔹 Купон: не выше 13,4%

🔹 Выплата купонов: ежемесячно

🔹 Амортизация: нет

🔹 Оферты: нет

🔹 Рейтинг: AAA (АКРА, НКР)

🔹 Начало торгов: 02.06.2026 (вторник)

Хорошо известный эмитент, не требующий представлений и комментариев. Предлагает простой фикс на 3 года, без оферт и амортов. По сути это аналог депозита с неизменной ставкой на 3 года и выплатами каждый месяц. З-летние ОФЗ сейчас торгуются с доходностью 13,5%. Чтобы достичь такой доходности купон в новом Сбере должен снизиться до 12,75%. Спрос на такого рода бумаги сейчас большой, плюс бумагу активно рекламируют среди премиум клиентов Сбера, поэтому вероятность снижения стартового купона и сближения к доходности ОФЗ максимальная. Единственный мотив для покупки – диверсификация максимально консервативного портфеля, чтобы разбавить ОФЗ, параллельно надеясь на быстрое снижение КС.

ВТОРНИК (02 июня)

📌 Трансмашхолдинг ПБО-08

🔹 Срок обращения: 3 года

🔹 Номинал и валюта: 1000 руб

🔹 Тип купона: флоатер

🔹 Купон: КС + не выше 2,1%

🔹 Выплата купонов: ежемесячно

🔹 Амортизация: нет

🔹 Оферты: нет

🔹 Рейтинг: AA- (АКРА, Эксперт РА)

🔹 Начало торгов: 04.06.2026 (четверг)

Предложение от крупного машиностроительного холдинга, производитель жд техники: поездов метро, пассажирских вагонов, тепловозных двигателей, электропоездов, локомотивов и трамваев. Эксперт РА отмечает высокий уровень рыночной конкурентоспособности, высокий уровень рентабельности, приемлемый уровень долга, средний уровень ликвидности. Компания активно пользуется инструментами гос поддержки и имеет доступ к льготному финансированию. Рейтинги у компании будут обновляться в июле, поэтому свежую оценку придется подождать. У компании в обращении 2 выпуска, которые погашаются 05 июня - на след день после размещения нового выпуска. Эмитент по сути перекредитовывается на 20 млрд. руб. путем выпуска новых облигаций (если по факту не соберут больше). В итоге долг у компании не растет, лимиты на эмитента у банков и фондов будут свободны. В данном рейтинге и с похожим сроком выбор на вторичке небольшой, в основном крупные гос лизинги (ГТЛК и Росагролизинг). Эмитент интересный, отлично подходит для диверсификации портфеля. Особо интересен при купоне не ниже КС + 1,9.

📌 АРЛИФТ Интернешнл — 001Р-02

🔹 Срок обращения: 3 года

🔹 Номинал и валюта: 1000 руб

🔹 Тип купона: фикс

🔹 Купон: не выше 23,5%

🔹 Выплата купонов: ежемесячно

🔹 Амортизация: нет

🔹 Оферты: CALL через 1,5 года

🔹 Рейтинг: ВВ+ (Эксперт РА)

🔹 Начало торгов: 05.06.2026 (пятница)

🔹 Минимальная сумма заявки на первичке: 1,4 млн.руб.

Группа компаний, которая импортирует из Китая подъемное оборудование и в последующем сдает в аренду другой компании, которая в свою очередь сдает в аренду это оборудование конечным потребителям. Фокус на малогабаритной подъемной технике: мини-краны, вакуумные захваты, подъёмники, телескопические погрузчики и др. В декабрьском рейтинге Эксперт РА отмечает высокую рентабельность, приемлемую долговую нагрузку, при высокой нагрузке по оплате процентов. У компании в обращении 2 выпуска с доходностью в диапазоне 24,5-25,5%. В марте эмитент разместил выпуск под купон 23,5%, который сейчас торгуется немного выше номинала. Новый выпуск с меньшим купоном не интересен. Еще смущают 2 момента: сумма сбора ОТ 500 млн. руб и минимальная заявка в размере 1,4 млн. руб. Ждем залива после появления в стакане. Вместо вывода: предложение от торговой компании с набором соответствующих рисков, классическое живое ВДО. Больших грехов за компанией не замечено. Предложение для тех, кто готов брать риск и постоянно следить за новостным фоном вокруг эмитента.

P.S. не является инвестиционной рекомендацией