Стрэддл это колл и пут на одном страйке около текущей цены, стрэнгл это OTM-колл выше и OTM-пут ниже спота. Первый дороже (~4,9% спота за неделю на BTC), но реагирует на меньший ход. Второй дешевле (~1,4% спота), зато 2 из 3 недель часто закрываются в ноль. На бэктесте Deribit 2021-2026 лонг-стрэнгл Δ0.20 дал CAGR +41,5%, лонг-стрэддл +4,0%.
В чате по опционам вопрос «что ставить» звучит каждую неделю перед CPI или перед тем, как BTC три дня стоит в коридоре 2%. Люди путают названия, а потом удивляются, почему «двойной хедж» съел 5% депозита за семь дней. Я сам так ошибался в 2023: купил ATM-стрэддл перед уже отыгранным импульсом и получил минус по обеим премиям. Ниже разложу механику и правила выбора без магии.
Шаг 1. Стрэддл: платишь за центр рынка
Long straddle: покупаешь колл и пут с одним страйком и одной экспирацией. Страйк обычно ставят около спота, чтобы любое движение сразу поднимало одну ногу. Аналогия: арендуешь два трамплина в обе стороны от текущей цены, и тебе нужен прыжок достаточной силы, чтобы окупить оба билета.
На BTC недельного DTE средняя стоимость такой связки в моём бэктесте 4,88% от спота. На депозите 10 000 USDT это около 488 USDT премии за цикл, если гоняешь 2% NAV. Базовые термины: колл и пут на BTC с цифрами, стрэддл в серии про конструкции.
Шаг 2. Стрэнгл: дешевле, но нужен более жирный ход
Long strangle: OTM-колл выше спота + OTM-пут ниже. Страйки разные, премия ниже, потому что обе ноги «из дома» и в деньги попадают только при более сильном движении. В том же бэктесте я брал Δ≈0,20 на каждой ноге: средняя цена 1,36% спота за цикл, то есть примерно в 3,6 раза дешевле стрэддла.
Зато распределение исходов другое: 65,9% недель у стрэнгла закрылись в полный ноль (обе ноги сгорели), у стрэддла таких недель 3,6%. Зато 9% недель стрэнгл дал payoff 5x и выше, у стрэддла таких недель меньше 1%. Если коротко: стрэнгл это серия дешёвых лотерейных билетов, стрэддл это более частая, но дорогая ставка на качелю.
Шаг 3. Цифры бэктеста: кто «выиграл» на истории
Прогнал 223 недельных цикла на реальных ценах Deribit, hold to expiry, бюджет 2% NAV на связку. Старт $10 000:
- Стрэддл (ATM): win-rate 41,3%, CAGR +4,0%, max drawdown 18,2%, финал $11 807.
- Стрэнгл (Δ0.20 OTM): win-rate 27,4%, CAGR +41,5%, max drawdown 27,6%, финал $43 952.
Разница по CAGR 38 процентных пунктов. Но это не приглашение «всегда брать стрэнгл»: у него длиннее серии нулевых недель и глубже просадка. Топ-неделя стрэнгла в выборке: +17,6% по споту, payoff ×45,5 при стоимости входа 0,25% спота. Такие хвосты и тянут CAGR вверх.
Отдельный прогон с тейком +200% на выигрышной ноге (Δ0.1, недельный) дал CAGR 50,6% при MDD 6,8%. Месячные стрэнглы на той же истории около нуля: тета съедает, пока BTC «гуляет и возвращается». Это важный фильтр по сроку.
Шаг 4. Когда я беру стрэддл
Стрэддл имеет смысл, если:
- Ждёшь событие в ближайшие 2-5 дней: CPI, FOMC, крупный unlock, суд по ETF. Нужна симметрия «вверх или вниз, но сильно».
- IV ещё не раздута: премия ATM не на историческом пике, иначе платишь за уже заложенный страх.
- Готов к частым небольшим плюсам, но понимаешь, что средняя неделя должна окупить ~5% спота.
- Хочешь меньше «нулевых» недель: win-rate 41% против 27% у стрэнгла на той же выборке.
Не беру стрэддл, если: импульс уже случился (поздний вход), рынок неделю ходит в коридоре 1-2%, IV на максимуме за месяц. Это ровно моя ошибка 2023 года.
Шаг 5. Когда я беру стрэнгл
Стрэнгл имеет смысл, если:
- Хочешь дешёвую серию ставок на волатильность: 1-1,5% спота за неделю вместо 5%.
- Готов психологически к 2 из 3 недель в ноль ради редких ×10-×45.
- Ставишь на недельный DTE на BTC: по моим прогонам месячный стрэнгл не тянет.
- Есть правило выхода: фиксируешь ногу при +200% от её стоимости, не ждёшь экспирации вслепую.
Не беру стрэнгл, если: нужен «мягкий» профиль без длинных серий минусов, депозит маленький и 2% NAV это последние деньги, или ты не готов закрывать связку до экспирации при пробое.
Я зарабатываю на рынке, не угадывая, куда прыгнет свечка.
В боте есть бесплатный способ на портфель и таблицы: @halyaev_invest_bot. Дальше в воронке разберёшь опционы и конструкции без спама.
Шаг 6. Короткая продажа: зеркало с другим риском
То же сравнение работает и на продаже премии. Short straddle: продаёшь ATM-колл и ATM-пут, получаешь fat credit, но риск theoretically unlimited на колле. Short strangle: кредит меньше, страйки дальше, но голый шорт всё равно опасен на импульсе ±15% за неделю.
Я голый short strangle на BTC без крыльев не держу. Компромисс: Iron Condor, по сути strangle с дальними покупками. Разбор с бэктестом: Iron Condor на BTC. Продажа премии: честно про риски.
Шаг 7. Где собрать связку из РФ и что проверить перед ордером
Я веду крипто-опционы через Bybit: в одном билете видно суммарную премию и маржу по всем ногам. Регистрация: Bybit по партнёрке. Сравнение площадок: где торговать опционами в 2026.
Чеклист перед кликом:
- Страйки и DTE: ATM или OTM, одна дата на обе ноги.
- Max loss: сумма премий (лонг) или ширина риска (шорт с крыльями).
- IV vs история: не покупай дорого после уже случившегося шока.
- Размер: одна связка не больше 2-3% NAV, у меня на стрэнгл часто 1-2%.
Мягкая продажа: для кого закрытое обучение по опционам
Стрэддл и стрэнгл это не «какая связка круче навсегда». Это выбор между ценой входа, частотой нулевых недель и формой хвоста. Без бэктеста и лимитов легко купить ATM-премию там, где хватило бы OTM-билета, или наоборот.
Подходит, если:
- Уже торгуешь спотом или фьючерсами и понимаешь маржу.
- Готов считать max loss до ордера и вести журнал связок.
- Хочешь разбор живых книг и бэктестов на BTC, а не один удачный скрин.
Не подходит, если:
- Ищешь «100% win-rate каждую неделю».
- Не готов закрывать позицию до экспирации при пробое.
На сайте 49 990 ₽, через бота @halyaev_invest_bot скидка 5 000 ₽ на 48 часов. Вопросы: @halyaev.
Обучение по опционам: конструкции, греки на практике, бэктесты на BTC.
Программа на halyaev-invest.ru
Частые вопросы
Чем стрэнгл отличается от стрэддла одной фразой?
Стрэддл: один страйк, обычно ATM, дороже, реагирует на меньший ход. Стрэнгл: разные OTM-страйки, дешевле, нужен более сильный импульс, чтобы хотя бы одна нога оказалась в деньгах.
Какая связка прибыльнее на истории BTC?
На бэктесте Deribit 2021-2026 (223 недели, hold to expiry, 2% NAV) лонг-стрэнгл Δ0.20 дал CAGR +41,5% против +4,0% у лонг-стрэддла. Но у стрэнгла max drawdown 27,6% против 18,2% и 66% нулевых недель.
Когда стрэддл лучше стрэнгла?
Когда ждёшь сильное движение «скоро» (макро, новости), IV ещё не на пике, и ты готов платить ~5% спота за симметричную ставку вокруг текущей цены. Win-rate выше, нулевых недель меньше.
Когда стрэнгл лучше стрэддла?
Когда нужен дешёвый вход (~1,4% спота за неделю), ты готов к частым нулям и ставишь на редкие импульсы ±10-20%. На BTC у меня работает недельный DTE, месячный в бэктесте около нуля.
Short strangle это то же самое, что Iron Condor?
Нет. Short strangle: продал OTM-колл и OTM-пут без защиты. Iron Condor добавляет дальние покупки и капает убыток. Кредит меньше, зато хвост на колле не бесконечный по марже.
Можно ли совмещать обе связки в портфеле?
Можно, но смысл только если разные горизонты и размер. Я не держу одновременно fat ATM-стрэддл и широкий OTM-стрэнгл на одном событии: платишь двойную премию за один и тот же сценарий.
Где почитать базу по опционам?
Опционы для спотовика, опционы не казино, если считать греков.
Пишу про инвестиции, крипту, опционы и реальные цифры в Telegram-канале halyaev_invest. Без воды и инфоцыганства, по делу.
Материал отражает личный опыт автора и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Все приведённые цифры доходности – историческая статистика бэктестов и не гарантируют будущий результат. Инвестиции в криптовалюту, опционы и другие финансовые инструменты сопряжены с риском полной потери капитала. Принимайте решения на основе собственного анализа и понимания рисков.