В мае 2026 года мониторинг предприятий Банка России зафиксировал продолжение охлаждения деловой активности - уже четвертый месяц подряд. Индекс деловой активности (ИДА), агрегирующий оценки выпуска, спроса, запасов, цен, занятости и кредитных условий, вновь показал снижение.
Согласно официальным данным Банка России, в мае 2026 года индикатор бизнес-климата (ИБК) снизился до 1,7 пункта по сравнению с 2,1 пункта в апреле. Регулятор фиксирует не разворот общего тренда, а ослабление скорости роста: деловая активность в стране продолжает расширяться, но менее интенсивно, приблизившись к уровням третьего квартала 2025 года.
Основным фактором сдерживания стали краткосрочные ожидания компаний относительно спроса и выпуска, которые скорректировались после трех месяцев последовательного роста. При этом текущие оценки ситуации остались неизменными, продемонстрировав высокую неоднородность в отраслевом разрезе.
Однако, за общей цифрой скрывается картина, которая далека от однородной: пока одни сектора фиксируют падение спроса и сокращение выпуска, другие демонстрируют рост, нанимают персонал и планируют расширение.
Отраслевой разрез майского мониторинга ЦБ
Индекс деловой активности - это интегральный показатель, который строится на опросах тысяч предприятий по всей стране. Он отражает не эмоции, а баланс ответов: если диффузный индекс по какому-либо показателю выше 50 пунктов - преобладают позитивные оценки, ниже - негативные. В мае 2026 года ИДА по экономике в целом закрепился ниже отметки 50, что означает преобладание пессимистичных настроений в бизнесе. Но внутри этого среднего показателя - разброс, который и составляет главную новость месяца.
Сектора повышенной устойчивости
- Сельское хозяйство. Традиционно демонстрирует максимальные значения как текущих оценок, так и краткосрочных ожиданий. Стабильность сектора поддерживается высоким внутренним спросом и действующими программами государственной поддержки.
- Электроэнергетика и водоснабжение. Оценки компаний существенно улучшились, достигнув пиковых значений среди всех отраслей. Инфраструктурный сектор демонстрирует стабильное потребление.
- Добыча полезных ископаемых. После трех месяцев сдержанной динамики в мае зафиксировано заметное улучшение деловых перспектив и краткосрочных ожиданий бизнеса.
Сектора под давлением (Очаги замедления)
- Транспортно-логистический комплекс. Внес наиболее существенный вклад в снижение сводного индикатора. Отрасль сталкивается с коррекцией ожиданий по объемам транспортировки и хранения.
- Оптовая и розничная торговля. Наблюдается наиболее заметное снижение краткосрочных ожиданий. По данным Росстата, индекс предпринимательской уверенности в ритейле испытывает давление на фоне общего охлаждения потребительского спроса (в начале года рост в натуральном выражении замедлился до 0,5%).
- Легкая промышленность. Высокая конкуренция с импортными аналогами (даже при условии параллельного импорта) и замедление потребительского спроса оказывают давление на производителей.
- Торговля автотранспортом. Сектор показал ощутимое ухудшение прогнозных оценок на ближайшие три месяца.
- Обрабатывающие производства. Динамика выпуска замедляется, что отразилось на итоговом майском показателе ИБК.
Промышленное производство в России по итогам января–апреля 2026 года выросло на 0,7% в годовом выражении. При этом ряд отраслей демонстрирует снижение: производство кожи и изделий из кожи - на 3,3%, отдельные сегменты легкой промышленности корректируют объемы выпуска.
Почему так происходит. Мониторинг фиксирует несколько ключевых ограничений, которые влияют на все сектора, но в разной степени. Первое - обеспеченность кадрами: дефицит рабочей силы остается одним из главных тормозов для расширения выпуска. Второе - ценовые ожидания бизнеса: они снижаются, но остаются выше целевого уровня ЦБ, что сдерживает снижение ключевой ставки. Третье - кредитные условия: предприятия оценивают их как жесткие, доля отказов по кредитам для МСП остается высокой.
Ключевые факторы, влияющие на общую картину:
- Инфляционное давление: рост цен на сырье, материалы и комплектующие продолжает оказывать давление на производственные издержки. Несмотря на усилия Банка России по сдерживанию инфляции, ее уровень остается повышенным, что отражается на рентабельности многих предприятий.
- Потребительский спрос: охлаждение потребительской активности, вызванное снижением реальных располагаемых доходов населения и адаптацией к новым целям импортозамещения, сказывается на объёмах продаж, особенно в секторах, ориентированных на конечного потребителя.
- Геополитическая неопределенность: сохраняющиеся внешние ограничения и нестабильность на международных рынках продолжают формировать осторожное отношение бизнеса к долгосрочным инвестициям и расширению производства.
Прогноз на второе полугодие 2026 года
Анализ данных Банка России, Росстата и Минэкономразвития позволяет строить следующие прогнозы на второе полугодие 2026 года:
- Сохранение общего тренда на замедление: маловероятно, что тенденция к снижению деловой активности кардинально изменится в ближайшие месяцы. Факторы, вызывающие это замедление, носят системный характер.
- Устойчивость "защищенных" отраслей: сельское хозяйство, ОПК и добыча полезных ископаемых, скорее всего, продолжат оставаться островками стабильности благодаря государственной поддержке и специфике рыночной конъюнктуры.
- Неравномерное восстановление: ожидается, что отдельные сегменты, способные быстро адаптироваться к меняющимся условиям, например, через развитие новых логистических цепочек или выход на новые рынки, могут продемонстрировать признаки восстановления. Однако это будет скорее исключение, чем правило.
- Рост издержек, как ключевой вызов: инфляционное давление и удорожание логистики будут оставаться значимым фактором, влияющим на рентабельность предприятий по всей стране.
Где экономика еще создает возможности
Анализ данных мониторинга и отраслевой статистики позволяет выделить сектора, где малый и средний бизнес сохраняет потенциал адаптации:
- Сельское хозяйство и переработка продовольствия. Устойчивый спрос, меры господдержки, возможность локализации поставок. ИБК в этом секторе традиционно демонстрирует максимальные значения.
- Электроэнергетика и ЖКХ (смежные услуги). Инфраструктурные проекты создают спрос на сервисные компании, ремонтные бригады, поставщиков оборудования.
- ИТ-услуги и цифровизация. Импортозамещение программного обеспечения, автоматизация бизнес-процессов, экспорт цифровых услуг.
- Внутренний туризм и сопутствующие сервисы. Рост спроса на внутренний отдых стимулирует развитие гостиниц, экскурсионных услуг, локального производства сувениров и продуктов питания.
- Ремонт и обслуживание техники. В условиях удлинения жизненного цикла оборудования растет спрос на сервисные центры, поставку запчастей, восстановление техники.
Национальная гарантийная система в первом квартале 2026 года помогла бизнесу привлечь 171,6 млрд рублей, из них более 70% - в производство, ИТ, туризм, науку и образование. Льготное финансирование для МСП в 2026 году сфокусировано на развитии предприятий в приоритетных отраслях, формирующих "экономику предложения".
Выводы для малого и среднего бизнеса (МСП)
На основе приведенных данных можно констатировать, что второй квартал 2026 года подтверждает негативные ожидания по деловой активности. Предприниматели в секторах, ориентированных на конечного потребителя и зависящих от импортных компонентов, сталкиваются с наиболее серьезными вызовами. В то же время, отрасли, связанные с государственными программами, сельским хозяйством или пользующиеся спросом незападных рынков, демонстрируют большую устойчивость.
Наблюдаемое замедление указывает на необходимость глубокого анализа рыночной конъюнктуры, оптимизации издержек и поиска новых ниш, где спрос остается стабильным или растет.