$€ Росийский фондовый рынок снижается уже много недель подряд. При этом в некоторых его сегментах - это уже давно переросло в обвал. Это тихий обвал, о котором я писал несколько месяцев назад.
Почему тихий? Потому что сильное снижение происходит в акциях с низким весом в индексе. ВУШ, АЛРОСА, Магнит и остальные подобные акции, они сильно упали но имеют малый вес в индексе ММВБ. Поэтому было условно "тихо".
👉Но постепенно снижение набирает обороты, и сейчас оно уже заметно и по индексу. И на следующей неделе мы должны сходить ниже 2500. Почему это произойдёт и какой единственный положительный фактор работает против этого сценария? Вот об этом сейчас и поговорим.
Технический анализ.
О том что есть локальный нисходящий тренд писал более месяца назад. Сейчас это стало более очевидно. Индекс ММВБ пробил очередную поддержку, которая проходила примерно около 2650 пунктов.
Следующий и более важный уровень находится у отметки 2520. Там будет серьёзное сопротивление дальнейшему снижению. Ожидаю локальный пробой и уход ниже 2500, но потом индекс должен отскочить обратно. Сразу такие уровни не пробиваются. Там будет много желающих прикупить подешевевшие акции.
А вот уже потом после отскока, надо будет смотреть, как будет проходить эта консолидация. В зависимости от того, как будет выглядеть техническая картина, от этого и будем отталкиваться в дальнейших прогнозах. Это будет примерно понятно через неделю, а лучше через две.
👉При этом уровень 2520 имеет и более глобальное и принципиальное значение. Если мы его уверенно пробиваем, то получим повтор минимума прошлого года. А это значит, что если это происходит, то мы увидим пробитие нижней границы глобального треугольника. Выход из фигуры такого таймфрейма сулит сильные движения. Там можно и 2000 по ММВБ получить. Поэтому 2520 так важен.
Естественно такое глобальное движение - это не перспектива следующей недели. Это все, как минимум, горизонт месяца, а по хорошему на это должно уйти несколько месяцев.
➡️В общем краткосрочный прогноз на основании графика следующий: на следующей неделе пробиваем 2500, а потом отскакиваем. А дальше надо смотреть.
Фундаментальный анализ
Ситуация не сильно изменилась за последнюю неделю. Но даже эти изменения со знаком минус.
👉Геополитический фон однозначный. Хотя таким он был и раньше. Но псевдо переговоры и заявления Трампа давали инвесторам некую надежду. И проблема была в том, что холодным умом можно легко было понять, что реального переговорного прогресса нет и не предвидится в текущих обстоятельствах.
Но всем мешало то, что холодным умом тут не получалось смотреть на происходящее. Все заинтересованы в скорейшем окончания конфликта и нормализации ситуации. Соответственно раз есть такая заинтересованность и надежды, то оценивать ситуацию холоднокровно и объективно невозможно. И многие просто хотели верить, что все получится и наконец-то договорятся. А политики своими заявлениями давали такую надежду. На этом и держался наш рынок.
➡️Сейчас ничего подобного нет уже несколько месяцев. Все однозначно. Эскалация нарастает, ущерб нарастает, и влияние на экономику оценить не сложно. Поэтому фундаментально - это основной негативный фактор.
Рубль тоже продолжает быть ультра крепким, что давит и на компании экспортёры, и на федеральный бюджет. Негативное влияние крепкого рубля на индекс ММВБ очевидно.
Ко всему этому негативу добавились нефть. Нет, она не обвалилась обратно, на уровни начала года. И однозначных договорённостей пока тоже нет. Но о чем-то всё-таки вроде договорились. И нефть уже около $90 за баррель Brent.
Естественно неделя дешевеющей нефти пока ничего не значит с точки зрения финансовых потоков. Но рынок все равно закладывается на то, что эта тенденция продолжится. Соответственно дешевеющая нефть тоже вносит свой, пока малый, вклад в общий негатив.
➡️Ну и теперь обещанный единственный положительный фактор. Он достаточно эфемерный, но не стоит его сбрасывать со счетов. Это часто срабатывает на бирже.
Суть в том, что все слишком очевидно. Слишком все на поверхности и слишком все понятно. Все складывается так, что дальнейшее снижение выглядит неизбежно и спрогнозировать верно его сможет любой новичок. Такие ситуации не свойственны бирже, и если все очевидно, то нужно ждать подвоха.
👉За счёт чего может развернуться вверх наш рынок? Это может быть все, что угодно. Какое-нибудь заявление Трампа, или ЦБ вдруг неожиданно снизит ставку на 300 б.п. Рубль обвалится на 20-30%. Сюрприз возможен любой.
Да, это все пока маловероятно. Но все возможно, особенно на бирже. Поэтому эта очевидность меня, как шортиста - несколько напрягает.
Отдельные эмитенты и дивиденды.
ВТБ.
Главное разочарование этой недели - это ВТБ. И тут конечно проблема в восприятии. И виновны в этом отдельные блогеры и СМИ.
Всем известно, что ВТБ - это шлак акция. Но весь этот год разгоняли повестку, что ВТБ теперь "хорошая" акция. Об этом писали и отдельные блогеры, об этом писали и крупные СМИ.
Да и сами представители ВТБ активно принимали участие в этой кампании обеления репутации. Обещали дивиденды по максимальной планке, обещали отсутствие доп эмиссии, говорили что прибыль огромная (что единственная правда) и давали надежду.
Отсюда и искусственно завышенные ожидания по этом акциям. Но на этой неделе всех спустили на землю. Дивиденды будут выплачены по минимальной планке, и частично за счёт допэмиссии. На этом ВТБ ушел ниже 80 рублей. Что тоже оказалось негативом для нашего рынка. У ВТБ большой вес в индексе.
Роснефть и Лукойл.
Эти акции тоже очевидно слабо выглядят. Лукойл снова ушел ниже 5000 рублей, впервые за несколько месяцев. Роснефть ниже 400 рублей. И тут все очевидно и на поверхности. Крепкий рубль и дешевеющая нефть.
Это два основных ценообразующих фактора для таких акций, и они сейчас действуют против них. Поэтому снижение понятно и объяснимо.
Сбербанк. Единственная акция с большим весом в индексе, которая держится на максимальных значениях. Это происходит в ожидании дивидендов.
Однако, Сбер в одиночку все равно долго не продержится. Он не существует в вакууме. И проблемы экономики страны затронут и его. И когда он пойдёт вниз, вот тогда ММВБ полетит камнем вниз.
➡️Что касаемо див сезона, то он оказался намного хуже, чем в прошлом году. Многие либо отказались от выплаты дивидендов, либо значительно их снизили. Что тоже вносит вклад в общую копилку биржевого негатива.
Итоги.
Итоги неутешительные. Все благоволит продолжению снижения на нашем рынке. Ваш покорный слуга пишет об этом с начала года. Постоянные читатели подтвердят.
У меня на этом всё. Спасибо за внимание. Ваш Sol. $€ 🤝
Мой Telegram про инвестиции.
Поддержите канал финансово, это дополнительно мотивирует писать больше и лучше (донат).