Две дивидендные истории четверга

Две дивидендные истории четверга

🧬 Озон Фарм и 🛠 Все.Инструменты

Два эмитента из моего watch листа отчитались сегодня за 1 кв. 2026 года  — оба порадовали акционеров дивидендными рекомендациями.

Посмотрим в экспресс формате

🧬 Озон Фармацевтика

Фармпроизводитель начал год сдержанно, но качественно.

🔹Выручка 7 млрд руб. (+2% г/г) — подводит высокая база прошлого года и делает своё дело здоровая страна - мало болеем в этом году 💪

🔹Скорр. EBITDA 2,5 млрд руб. (+0,4% г/г)

🔹Чистая прибыль 1,3 млрд руб. (+30% г/г) — снижают долг и выплаты по нему, а также позитивно сказывается укрепление рубля (каждый процент укрепления приносит эффект ~10 млн руб)

🔹Чистый долг / EBITDA 0,6x (0,8х годом ранее)

🔹Соотношение Чистый оборотный капитал / Выручка улучшилось до 60,5% (68,6% годом ранее)

💸Совет директоров рекомендовал выплату 0,27 руб./акция за 1 кв 2026 (ДД 0,5%) — не густо, но сигнал о том, что компания сохраняет приверженность регулярным выплатам.

Также позитивно, что менеджмент сохраняет прогноз на рост выручки на 15-25% в 2026 году, а значит 2 п.г. должно показать существенный буст, после слабого 1 квартала.

Этих результатов планируют достичь за счёт оптимизации логистики и роста отгрузок, запуск онко-завода «Озон Медика» и развитие биотех-направления («Мабскейл»).

🛠 Все.Инструменты

Прибыль вышла в плюс - это главное событие в отчёте.

🔹 Выручка 39 млрд руб (−4% г/г)

В2С - 8,58 млрд руб (-17% г/г)

В2В - 30,02 млрд руб (+1% г/г)

Ставка на развитие В2В сегмента оказывает поддержку финансовым результатам.

🎉Чистая прибыль 553 млн руб. против убытка 669 млн руб. годом ранее

🔹Валовая маржа расширилась до 33,1% (+1,2 п.п.) — эффект от оптимизации ассортимента и логистики

🔹 Финансовые расходы 1,4 млрд руб (−41% г/г) — сказывается выкуп облигаций и, как следствие снижение стоимости долга

🔹Чистый финансовый долг -3,27 млрд руб  — на счетах больше денег, чем обязательств по кредитам

💸 Совет директоров рекомендовал выплатить дивидендов 4 руб./акцию (5,5% ДД)

Обе компании показали устойчивый баланс и способность генерировать денежный поток даже в "неидеальных" макроусловиях.

Хоть компании и объявили выплаты дивидендов, но будем честны, это выплаты для мажоритариев, а не для розничных инвесторов. Для нас это не дивиденды, а слезы.