Защита спот-портфеля BTC и ETH через лонг-путы это покупка права продать базу по страйку к дате: ты платишь премию заранее и частично перекрываешь «хвост» просадки, если параметры подобраны под свой риск. Ниже учебный лист на двух активах с округлёнными цифрами, без обещания идеальной страховки.
В конце 2025 года я сознательно заморозил часть USDT под тесты опционных стратегий: по моим наблюдениям, при дисциплине они могут быть интереснее ботов и пулов, но маржа и календарь не прощают лени. В чате по опционам я часто начинаю не с «купи пут сейчас», а с вопроса: какой номинал спота ты реально защищаешь и какой минус для тебя уже больной.
Чем двойной хедж отличается от одного BTC
В материале про одиночный пут на BTC мы разобрали механику на одной монете. Когда в споте лежат и BTC, и ETH, ошибка новичка одна: купить один BTC-пут «на весь портфель» и думать, что альт прикрыт. ETH часто падает быстрее и глубже в стresse, корреляция не равна один к одному.
Рабочая логика проще: отдельный пут под каждый актив, который ты не готов морально и финансово держать голым в просадке. Страйки и сроки могут совпадать по календарю, но не обязаны совпадать по проценту от спота.
Шаг 1. Зафиксировать номинал спота
Берём учебную шкалу, не котировку терминала в момент клика:
- 1 BTC по условным 100 000 USD = 100 000 USD
- 5 ETH по 3 500 USD = 17 500 USD
- Итого спот: 117 500 USD
Если у тебя другие объёмы, умножай пропорционально. Смысл шага: понять, от какой суммы ты считаешь премию как процент «страхового взноса».
Шаг 2. Выбрать «пол» по каждому активу
Я для листа беру минус 10% от текущей отметки как психологический пол:
- BTC: страйк пута 90 000 USD
- ETH: страйк 3 150 USD (10% ниже 3 500)
Страйк ближе к рынку = дороже премия и раньше включается защита. Страйк дальше = дешевле, но в промежуточной просадке пут почти не помогает. Базовые термины, если нужно освежить: колл и пут на BTC с цифрами и опционы для спотовика.
Шаг 3. Срок экспирации как срок полиса
Споту всё равно на календарь. Пут живёт до даты. Слишком короткий срок превращает защиту в лотерею на одну свечу, слишком длинный съедает спот доходность премией. Для учебного контура я смотрю 30-90 дней, если нет отдельного макро-сценария. Тета и вега на практике разбираются в статье про греки на одном примере.
Шаг 4. Премия на двух ногах
Округлённый лист (не офер биржи):
- Лонг-пут BTC, страйк 90 000: премия 2 500 USD (та же шкала, что в разборе одного BTC)
- Лонг-пут ETH × 5, страйк 3 150: премия 120 USD на контракт = 600 USD
- Суммарная премия: 3 100 USD ≈ 2,64% от 117 500 USD спота
На экране Bybit цифра будет другой: IV, спред, ликвидность. Перед покупкой читай спецификацию контракта. Регистрация и рамка счёта: Bybit по моей партнёрке. Где я режу крипту и РФ-брокера – в обзоре площадок 2026.
Шаг 5. Три сценария на экспирации
Сценарий А: жёсткий минус. BTC финал 80 000, ETH 2 800. BTC-пут: внутренность 90 000 − 80 000 = 10 000, минус премия 2 500 → +7 500. ETH-путы: 350 × 5 = 1 750, минус премия 600 → +1 150. Опционы в сумме дают +8 650. Спот теряет 20 000 на BTC и 3 500 на ETH = −23 500. Итог с хеджем около −14 850: не «спасение», но удар мягче примерно на треть в этой схеме.
Сценарий Б: пилот без катастрофы. BTC 95 000, ETH 3 400. Путы без полезной внутренности, ты платишь премию −3 100 как за спокойствие, которое не понадобилось.
Сценарий В: рост. BTC 115 000, ETH 4 200. Пут сгорает, минус 3 100 премии, спот в плюсе на бумаге. Это нормальная цена хвостовой страховки.
Если коротко: ты покупаешь не «гарантию», а право на выплату в хвосте. В боковике и росте платишь аренду времени.
Шаг 6. Ошибки, которые я вижу в чате
- Один пут на весь портфель: ETH остаётся голым.
- Страйк «за горизонтом»: дёшево на экране, бесполезно в реальной просадке.
- Забыть про премию в годовых: если перекатываешь защиту каждый месяц, 2-3% за цикл накапливаются.
В боте @halyaev_invest_bot я сначала даю бесплатную базу: портфель, ребалансировку и таблицы. Потом, если захочешь глубже, покажу три платных направления: криптоботы, DeFi-пулы и опционы. Без спама, можно выйти в любой момент.
Коммерческие ориентиры
Комиссия и маржа на опционах Bybit зависят от режима счёта и размера позиции. На маленьком портфеле премия 3 000+ USD за цикл может быть непропорционально дорогой: иногда рациональнее уменьшить спот-экспозицию или хеджировать только BTC как доминирующую долю.
Обучение по опционам в закрытой группе: конструкции, греки, бэктесты, разбор живых сделок. На сайте 49 990 ₽, через бота скидка 5 000 ₽ на 48 часов для новых.
Обучение по опционам в закрытой группе: конструкции, греки на практике, бэктесты и разбор сделок.
Программа на halyaev-invest.ru
Для кого закрытое обучение по опционам
Опционы это инструмент, где цена ошибки выше, чем в спотовом трейдинге. Поэтому я учу в формате закрытой группы, не масс-маркет.
Подходит, если:
- Уже торгуешь спотом или фьючерсами и понимаешь, как работает рынок.
- Хочешь системно работать с риском, а не угадывать движение.
- Готов разбираться в греках, конструкциях и бэктестах.
НЕ подходит, если:
- Никогда не торговал и ищешь «волшебную таблетку».
- Не готов считать и проверять гипотезы.
Что внутри: spread, straddle, butterfly и не только, бэктесты на истории, моя реальная торговля, чат участников. Если интересно – пиши в личку @halyaev, расскажу про ближайший набор и условия.
Частые вопросы
Нужно ли два пута, если ETH малая доля?
Зависит от доли и терпимости к просадке. Если ETH 5-15% портфеля, иногда хватает хеджа только BTC. Если альт половина риска – отдельный пут логичнее, чем надеяться на корреляцию.
Можно ли один BTC-пут «перекрыть» и ETH?
Только приблизительно через beta, не точно. В обвале альты часто проседают сильнее. Для учёба проще считать ноги отдельно.
Почему премия 2,64% не «мало»?
Это за один цикл 30-90 дней. Если перекатывать защиту 6-8 раз в год без сценария, суммарная стоимость становится заметной частью ожидаемой доходности спота.
Хедж отменяет решение держать спот?
Нет. Пут не продаёт монету сам. Ты по-прежнему решаешь, фиксировать спот, докупать или ждать. Опцион добавляет нелинейный профиль, не заменяет стратегию.
Где смотреть крипто-опционы из РФ?
У меня основная площадка Bybit под BTC/ETH опционы, бумаги РФ отдельно через брокера. Подробнее в статье про площадки 2026.
Это сигнал купить путы сейчас?
Нет. Учебный каркас с округлёнными цифрами. Решение принимаешь ты после своих вводных, правил биржи и налогов.
Если зашло – я веду канал halyaev_invest: посты про инвестиции, крипту, опционы. Подпишись, чтобы не терять.
Материал отражает личный опыт автора и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Все приведённые цифры учебные и округлённые, не гарантия повторения на реальном рынке. Инвестиции в криптовалюту, опционы и другие финансовые инструменты сопряжены с риском полной потери капитала. Принимайте решения на основе собственного анализа и понимания рисков.