Хочу напомнить, что в Дзене выходят только статьи. Остальная информация публикуется в Телеграмме, так что если хотите получать актуальные новости, дивидендные календари и тд., подписывайтесь!
Сегодня компания Совкомфлот представила отчет за 1 квартал 2026 года. Цифры за период оказались достаточно хорошими, при этом, в текущей конъюнктуре компания отработала лишь март (апрель и май в 1 квартал не попадают). В посте рассмотрим результаты подробнее.
🔺 Основные финансовые результаты:
— Выручка на основе тайм-чартерного эквивалента увеличилась на 55% до 345 млн долл. за счет значительного роста ставок на фрахт из-за конфликта на Ближнем Востоке;
— EBITDA выросла на 116% до 227 млн долл., в основном из-за увеличения выручки;
— Чистая прибыль по итогам периода составила 94 млн долл. по сравнению с убытком в размере 393 млн долл. по итогам 1 квартала 2025 года. Ключевыми причинами положительного финансового результата стали: увеличение выручки, снижение расходов по амортизации, отсутствие обесценения судов, а также рост прочих операционных доходов;
— Скорректированная прибыль по итогам периода, которая является базой для выплаты дивидендов и более корректным показателем, в целом, составила 84 млн долл. против убытка в размере 1 млн долл. в аналогичном периоде прошлого года.
🔺 Активы и долговая нагрузка:
— В отчетном периоде несколько восстановились внеоборотные активы компании, которые выросли на 3,1% до 5,11 млрд долл. Восстановление скорее всего обусловлено постановкой на баланс новых судов, принятых в эксплуатацию;
— Чистый долг Совкомфлота по итогам периода периода сократился с 359 млн долл. до 312 млн долл. Сокращение долговой нагрузки связано с погашением части обязательств.
🔺 Мой комментарий:
— Совкомфлоту очень сильно помогла конъюнктура. Благодаря росту ставок на фрахт начиная с марта 2025 года, компания впервые с 4 квартала 2024 года показала убедительный результат по скорректированной чистой прибыли. Также заметно, что низшую точку по выручке на основе тайм-чартерного эквивалента компания прошла в 1 квартале 2025 года и постепенно адаптируется к ограничениям, даже если скорректировать результат на положительное изменение конъюнктуры;
— Компания бенефициар конфликта на Ближнем Востоке в связи с ростом ставок на фрахт. 2 квартал по результатам должен значительно превзойти цифры за 1 квартал. Тем не менее, стоит сказать, что после прохождения пика в апреле, ставки на фрахт начали постепенно снижаться, но, по-прежнему держатся на высоком уровне;
— О результатах 3 квартала говорить пока рано, многое будет зависеть от процесса переговоров, однако, судя по рекомендации дивидендов, менеджмент видит, что компания должна продемонстрировать уверенный финансовый результат по итогам года, поэтому и рекомендовал выплату дивидендов из нераспределенной прибыли прошлых лет;
— За 1 квартал Совкомфлот заработал 1,39 руб. дивидендов на акцию. Бумагу продолжаю держать в портфеле. Результаты за 1 квартал 2026 года меня устраивают, но в данном кейсе необходимо держать "руку на пульсе". Доля в портфеле небольшая — 7%.