🙇 К бумагам "Роснефти" можно уже присматриваться
📌 «Роснефть» представила достаточно сильную отчетность за I квартал 2026 г. Выручка нефтяника уменьшилась на 11% г/г, до 2 032 млрд руб., но скорректированная EBITDA увеличилась на 22% г/г, до 728 млрд руб. Чистая прибыль акционеров за квартал сократилась на 32% г/г, до 115 млрд руб. Отметим, что результаты оказались лучше наших ожиданий - в первую очередь на уровне EBITDA.
📌Основным положительным фактором для «Роснефти» стало улучшение конъюнктуры в марте из-за конфликта на Ближнем Востоке. Из-за особенностей бухгалтерского учета выручка раньше расходов отражает рост цен на нефть, с чем и связан резкий рост маржинальности. При этом снижение выручки объясняется низкими ценами на нефть в январе - феврале, крепким рублем и многочисленными атаками на активы «Роснефти». На чистую прибыль негативное влияние также оказало обесценение активов, хотя компания и не раскрывает его точный размер.
📌Добыча нефти подросла, что уже неплохо. В целом, сбыт стабилен, даже несмотря на удары по инфраструктуре. Хотя, объём переработки нефти снизился на 3% г/г.
📌Дисконты на российскую нефть остаются минимальными, ситуация на Ближнем Востоке положительно сказывается на деятельности компании. По прогнозным мультипликаторам компания не выглядит дешево, НО если не учитывать потенциал ослабления рубля на десятки процентов.
Max 👍 Дзен💱Smart-lab 📇 Finbazar 💭
#новости
