Второй месяц подряд на российском биржевом валютном рынке фиксируется снижение активности. По итогам мая объем операций с юанем уменьшился, несмотря на рост экспортной выручки на фоне высоких цен на нефть. Эксперты связывают такую ситуацию со снижением потребности компаний в рублевой ликвидности, использованием внебиржевых расчетов и сокращением спекулятивных операций.
Читайте: В Госдуме готовят новые запреты: что изменится уже в ближайшее время
По оценке «Коммерсанта», основанной на данных участников рынка, объем торгов юанем в режиме поставки «завтра» в мае составил 2,37 трлн рублей. Это на 16% меньше апрельского результата и примерно на четверть ниже мартовского показателя. С учетом меньшего количества торговых дней среднедневной объем снизился на 7,6%, до 118,4 млрд рублей.
Снижение активности произошло даже на фоне увеличения валютной выручки экспортеров. В мае на рынок начали поступать средства, сформированные исходя из нефтяных цен конца марта и начала апреля, когда средняя стоимость нефти Urals достигала 95 долларов за баррель. Однако рост выручки не привел к пропорциональному увеличению продаж валюты на бирже.
В Альфа-банке оценивали объем реализации валюты в мае на уровне 10–15 млрд долларов. Для сравнения, в апреле крупнейшие экспортеры продали валюту на 7,5 млрд долларов. При этом часть операций могла проходить вне биржи. Директор по работе с состоятельными клиентами «БКС Мир инвестиций» Денис Габдулин считает, что компании могли распределять продажи более равномерно или использовать альтернативные механизмы расчетов. Руководитель аналитического управления банка «Зенит» Владимир Евстифеев также отметил, что прямые сделки с банками зачастую оказываются выгоднее.
Снижение объемов конвертации объясняется и меньшей потребностью бизнеса в рублях. Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев напомнил, что в апреле экспортеры выплачивали квартальный налог на дополнительный доход в размере 256 млрд рублей, тогда как в мае таких платежей не было. Одновременно уменьшились и операции государства на валютном рынке. Несмотря на начало покупок валюты Минфином по бюджетному правилу, встречные операции Банка России существенно сократили их влияние. В итоге общий объем таких сделок составил около 40 млрд рублей против более 101 млрд рублей месяцем ранее.
Участники рынка также отмечают падение спекулятивной активности. В мае рубль сохранял относительную стабильность, а амплитуда колебаний курса сократилась с 0,76% до 0,61%. По словам Дениса Габдулина, это снизило привлекательность краткосрочной торговли и арбитражных операций.
В июне аналитики ожидают некоторого роста торговых оборотов. Александра Никифорова из компании «Эйлер» допускает увеличение среднедневного объема операций с юанем до 11,7 млрд CNY, а Евгений Локтюхов из ПСБ прогнозирует рост покупок валюты Минфином до 10–14 млрд рублей в день. Однако эксперты не ждут заметного ослабления рубля. По оценке Михаила Васильева, курс доллара в ближайший месяц останется в диапазоне 70–76 рублей, а юаня — 10,2–11,1 рубля.
Читайте также: