В последнее время всё чаще задумываюсь не только о доходности портфеля, но и о его устойчивости. Высокие процентные ставки постепенно меняют мой взгляд на распределение капитала, поэтому я начал понемногу увеличивать долю облигаций.
Напоминаю что целевые доли моего портфеля должно быть :
- 70% акций
- 20% облигаций
- 10% коммерческой недвижимости
В этой статье решил показать текущую структуру своего портфеля и спокойно объяснить свою логику. Без прогнозов "что точно вырастет", без громких заявлений и без сумм, а просто мой текущий подход к инвестициям и то, как я сейчас смотрю на рынок.
Текущее распределение моего портфеля
Основу портфеля по-прежнему составляют акции (88%), поскольку я остаюсь сторонником долгосрочного инвестирования в сильные компании. Но при этом всё больше внимания начинаю уделять балансу между потенциальной доходностью и уровнем риска.
После недавнего обвала рынка в начале недели я активно докупал акции 😎, из-за чего доля остальных классов активов в портфеле заметно сократилась. В первую очередь это касается облигаций, долю которых я, наоборот, планирую постепенно увеличивать в ближайшие месяцы. Думаю, что смогу вернуться к своим целевым пропорциям портфеля примерно через 1–2 месяца.
Моя стратегия на рынке остаётся прежней: долгосрочное дивидендное инвестирование. Я стараюсь покупать сильные компании с устойчивым бизнесом, стабильным денежным потоком и понятной дивидендной политикой. Для меня фондовый рынок — это не попытка быстро заработать на краткосрочных движениях, а постепенное накопление капитала через качественные активы.
Со временем я пришёл к выводу, что российский рынок работает иначе, чем американский или европейский. Из-за регулярных резких обвалов, высокой волатильности и длительных периодов бокового движения ставка исключительно на так называемые «акции роста», на мой взгляд, здесь работает значительно хуже. Поэтому мне ближе подход, основанный именно на дивидендных компаниях, которые позволяют получать денежный поток независимо от настроения рынка.
Почему именно эти акции
Хочу коротко рассказать о нескольких позициях в моём портфеле. Думаю, так будет проще понять мою логику и почему именно такой подход к инвестициям мне сейчас ближе.
- Сбербанк
Сбер сейчас торгуется примерно с P/E 4,1 и при этом продолжает платить двузначные дивиденды. Для компании с прибылью более 1,5 трлн рублей и практически монопольным положением в банковском секторе это выглядит очень дёшево. Отдельно нравится отношение компании к инвесторам. На фоне некоторых «синих» банков с постоянными допэмиссиями Сбер выглядит значительно надёжнее для долгосрочного инвестора. В будущем планирую удерживать долю компании в портфеле в районе 15%.
- Лукойл
Лукойл для меня остаётся одной из лучших нефтяных компаний на российском рынке. Компания имеет очень низкую долговую нагрузку, огромный свободный денежный поток и исторически сильную дивидендную политику. Даже после снижения нефтяных цен Лукойл продолжает показывать высокую прибыльность относительно многих конкурентов.
Дополнительно нравится отношение менеджмента к миноритарным акционерам. Байбэки, стабильные выплаты и отсутствие постоянных неприятных сюрпризов сильно выделяют компанию в нефтегазовом секторе. Сейчас Лукойл занимает одну из ключевых долей в моём портфеле и в будущем я также планирую удерживать его среди крупнейших позиций.
- X5 Group
Когда начал инвестировать я рассматривал Магнит но выбрал X5 вместо него прежде всего из-за более сильных темпов роста бизнеса. Выручка компании растёт двузначными темпами, EBITDA стабильно обновляет рекорды, а рентабельность бизнеса остаётся выше, чем у части конкурентов.
Дополнительно нравится более сильная позиция компании в сегменте дискаунтеров и онлайн-доставки. На мой взгляд, сейчас X5 выглядит значительно сильнее Магнита как по качеству управления, так и по долгосрочным перспективам роста.
- Россети Ленэнерго-п
Ленэнерго-п считаю одной из самых сильных дивидендных историй среди сетевых компаний. Компания работает в богатом и активно развивающемся регионе (где я проживаю), а привилегированные акции часто дают двузначную дивидендную доходность.
При этом бизнес остаётся достаточно стабильным и предсказуемым, что идеально подходит под мою долгосрочную дивидендную стратегию.
- Сургутнефтегаз-п
Сургутнефтегаз для меня - это в первую очередь ставка на возможную девальвацию рубля. У компании огромная валютная кубышка, из-за которой прибыль и дивиденды могут резко вырасти при ослаблении рубля.
Вы вообще представляете, насколько эта кубышка огромная? Около 63 млрд долларов. Это уровень таких компаний, как Apple или Amazon по объёму денежных резервов. По сути, этих денег хватило бы, чтобы полностью покрыть текущий дефицит бюджета РФ в 5,6 трлн рублей.
Из-за недавнего укрепления рубля акции сильно скорректировались, поэтому для меня сейчас как раз интересный момент для покупок. Если честно, в такой ситуации я бы совсем не расстроился увидеть доллар в районе 90–95 рублей (мечтать не вредно) 😁😁.
Про остальные акции
Так как у меня в портфеле 16 позиций в акциях, подробно обо всех говорить не буду. Но в целом принцип отбора у меня достаточно простой. Компания должна платить высокие дивиденды, быть монополистом или близкой к этому в своём секторе, иметь умеренную долговую нагрузку и хорошую дивидендную историю.
Главным исключением из моей стратегии сейчас является Яндекс. Мне по-прежнему очень нравится сама компания, её бизнес и финансовые показатели выглядят сильными. Я также рассчитываю, что со временем компания начнёт серьёзно увеличивать дивиденды.
Но если честно, в последнее время я начал немного сомневаться в этой позиции, особенно после новостей о возможной допэмиссии для мотивации менеджмента. Для меня допэмиссии всегда были серьёзным редфлагом. Иначе, думаю, ВТБ уже давно «радостно сидел» бы в моём портфеле. Скорее всего, окончательное решение по Яндексу буду принимать ближе к концу лета. 🧐🧐
Облигации и ЗПИФ
Отдельно хочу сказать пару слов про ЗПИФы и облигации. Пока что у меня в портфеле только 2 ЗПИФ, но до конца года планирую увеличить их количество примерно до 4–5. Мне нравится идея постепенной диверсификации через такие инструменты, особенно в долгосрочной перспективе.
Также я активно формирую облигационную часть портфеля. В будущем хочу довести количество выпусков минимум до 20, чтобы распределить риски и сделать денежный поток более стабильным. Основной акцент сейчас делаю на длинные ОФЗ, так как хочу успеть зафиксировать высокую доходность до того, как Банк России продолжит снижать ставку.
Дополнительно из-за крепкого рубля начал всё больше изучать валютные облигации. На мой взгляд, текущий курс рубля выглядит слишком сильным для долгосрочного горизонта, поэтому валютная часть постепенно становится для меня всё более интересной.
Заключение
В любом случае я собираюсь и дальше постепенно формировать капитал и увеличивать денежный поток от своих инвестиций. Моя главная цель выйти со временем на пассивный доход около 1 миллиона рублей в месяц в текущих деньгах (то есть с учетом инфляции). При этом я прекрасно понимаю, что это длинный путь. Мне 28 лет, поэтому горизонт инвестирования у меня составляет примерно 20–25 лет.
Сразу скажу, что я не какой-то гуру-инвестор и не претендую на абсолютную правоту. Я просто человек, которому очень интересна тема инвестиций, потому что именно она помогает мне двигаться к своей финансовой цели. Поэтому вполне допускаю, что многие читатели могут быть не согласны с отдельными позициями в моём портфеле или с моей стратегией в целом. И это абсолютно нормально.
Мне и самому очень интересно узнать, как вы формируете свой портфель, на какие критерии обращаете внимание при выборе акций и какая компания сейчас является вашей любимой на российском рынке. Пишите в комментариях, с удовольствием буду читать и отвечать. 😊😊
Ну и если вам близок формат спокойного долгосрочного инвестирования без лишнего шума и «иксов за неделю», подписывайтесь на канал. Впереди будет ещё много интересных разборов и обсуждений.
Данная статья не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Все мысли, оценки и сделки, упомянутые в материале, отражают исключительно моё личное мнение и мой текущий взгляд на рынок. Перед принятием любых инвестиционных решений каждый инвестор должен самостоятельно оценивать риски и проводить собственный анализ.