ВТБ порадовал новостью о дивидендах, но одновременно напугал планами по выпуску дополнительных акций. В итоге бумаги банка упали, а вместе с ними — и другие «дивидендные истории» на рынке. Давайте разбираться, что произошло и какие выводы стоит сделать.
Что объявил ВТБ?
Наблюдательный совет банка рекомендовал выплатить дивиденды в размере 9,71 рубля на одну акцию. Если считать по ценам до публикации новости, доходность получалась около 11% — очень вкусный кусок для любителей дивидендного кэшфлоу. Общая сумма выплат составит 125,5 млрд рублей, что соответствует 25% от чистой прибыли по МСФО за 2025 год.
Казалось бы, живи и радуйся. Но следом вышла другая новость, которая перечеркнула позитив.
Что вызвало панику?
Наблюдательный совет предложил акционерам обсудить размещение дополнительных акций (в народе — «допка»). Параметры такие:
- до 6,3 млрд новых акций;
- это около 49% от текущего количества обыкновенных акций;
- цена размещения — 87 рублей за акцию.
Средства планируют направить на партнёрство с Wildberries (RWB) и развитие основного бизнеса банка.
Инвесторы, не особо вникая в детали, начали массово продавать акции. Ведь допэмиссия почти в полтора раза увеличивает количество бумаг — это неминуемое размытие доли каждого существующего акционера. Даже дивиденд в 11% не перекрыл страх перед «допкой».
Моё мнение: паника преувеличена, но покупать не буду
Сам автор исходного поста считает, что инвесторы чересчур перепугали. Дополнительное размещение давно ожидалось — вопрос был только во времени. ВТБ не раз говорил о потребности в капитале. Цена размещения 87 рублей — не такая уж и низкая по сравнению с текущими котировками.
Однако я не одобряю ВТБ к покупке. Исторически этот актив очень плохо подходит для долгосрочного инвестирования. Постоянные допэмиссии, размытие долей, нестабильная дивидендная политика — всё это превращает владение акциями ВТБ в лотерею.
А что с другими «упавшими историями»?
На скрине видно, что сегодня упали не только акции ВТБ, но и ряд других бумаг. Их объединяет одно: жадность инвесторов. Люди гонятся либо за сверхдоходностью от роста котировок (спекулянты), либо за высокими дивидендами. При этом они не смотрят на фундаментальные показатели компаний: долги, корпоративное управление, перспективы размытия капитала.
Закономерный итог — падение стоимости акций и разочарование. Погоня за дивидендами или аномальной доходностью почти всегда влечёт за собой высокий риск остаться в дураках.
Что делать инвестору?
- Не ведитесь на высокие дивиденды, не изучив, за счёт чего они выплачиваются и не грозит ли следом допэмиссия.
- Обращайте внимание на историю компании: если она постоянно размывает долю акционеров, это красный флаг.
- Помните: хорошая дивидендная доходность — ещё не повод покупать. Оценивайте бизнес в целом.
- В периоды паники старайтесь анализировать факты, а не следовать за толпой.
Напоследок: ВТБ может и восстановится, но моя личная стратегия — обходить его стороной. На рынке достаточно других идей с лучшим соотношением риска и доходности.
Статья носит исключительно информационный и образовательный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Все упомянутые финансовые инструменты и операции могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю. Перед принятием любых решений проконсультируйтесь с лицензированным финансовым советником.
Понравилась статья? Ставьте 👍 и подписывайтесь, чтобы не пропустить разборы других горячих новостей рынка.