Здравствуйте, друзья, коллеги и гости!
Много лет торгую на финансовых рынках и сделал такой вывод:
Когда все вокруг кричат «это навсегда», «рынок только вверх» и «риска почти нет» — пора искать выход.
Фильм «Игра на понижение» (The Big Short) — это не просто история о кризисе 2008 года. Это рассказ о том, как небольшая группа людей, которых считали чудаками или параноиками, смогла увидеть то, чего не видел никто: вся американская ипотечная машина была гигантской пирамидой.
Зарождение
История реальная. Началась в 2005 году.
✔ Майкл Бьюрри — гениальный, но крайне некомфортный в общении управляющий хедж-фондом Scion Capital — заметил странное. Американцы брали ипотечные кредиты, которые они физически не могли обслуживать. Subprime — кредиты для тех, у кого низкий кредитный рейтинг. Банки выдавали их пачками, потому что могли сразу перепродать эти долги дальше. Их пакетировали в облигации (MBS), нарезали на транши, получали от рейтинговых агентств AAA-рейтинги и продавали по всему миру как «почти безрисковые» инструменты.
💡 Бьюрри понял: когда ставки по этим кредитам начнут расти (а они были плавающими), люди просто перестанут платить. Он сделал то, на что никто не решался — начал покупать credit default swaps (CDS). По сути, это страховка от дефолта. Он страховал чужие долги на миллиарды долларов, платя банку премию. Если рынок рухнет — он сорвёт огромный куш. Если нет — потеряет премии и, скорее всего, фонд.
✔ Его позицию заметили. Трейдер Deutsche Bank Джаред Веннет (Райан Гослинг) увидел возможность и начал предлагать эти свопы другим. К нему подключились Марк Баум (Стив Карелл) — циничный хедж-фонд менеджер, потерявший веру в систему после личной трагедии, и его команда. Отдельно работали два молодых парня — Джейми Шипли и Чарли Геллер, которые через отставного трейдера Бена Рикерта (Брэд Питт) тоже вышли на большие объёмы.
Актёрская игра
Кастинг отличный, но особенно хочу выделить двух исполнителей:
✔ Кристиан Бейл в роли Майкла Бьюрри — это сердце фильма. Асоциальный, с стеклянным глазом, барабанщик-металлист по ночам, но с невероятной способностью видеть цифры и риски там, где другие видят только зелёные графики. Бейл сыграл его потрясающе — это не просто «странный гений», а человек, который реально страдает от того, что видит. Он один из первых поставил на кон свою репутацию и деньги инвесторов.
✔ Брэд Питт появляется мало, но его роль Бена Рикерта очень важна. Это уже поживший на рынке человек, который отошёл от дел, потому что устал от грязи. Он помогает молодым ребятам, но с явным внутренним конфликтом: он понимает, что их выигрыш — это чьё-то огромное горе. Его короткие, но мощные сцены добавляют фильму взрослой горечи.
Фильм идеально показывает, как вся система была (и есть, я думаю) заточена на то, чтобы не видеть проблему: банки зарабатывали на объёмах, рейтинговые агентства — на гонорарах от банков, регуляторы закрывали глаза, а обычные люди радовались росту цен на дома.
Полярная лисица подкралась незаметно
✔ Крах случился в 2007–2008 годах. Дефолты по субпрайм-кредитам посыпались как домино. CDO обесценились, банки начали тонуть под токсичными активами.
Что произошло в реальности
Разорились / обанкротились:
- Lehman Brothers — самое громкое банкротство в истории.
- Bear Stearns (был поглощён JPMorgan).
- Washington Mutual.
- Countrywide Financial и многие субпрайм-ипотечные кредиторы.
- AIG сильно пострадал, но был спасён.
Спасены на деньги налогоплательщиков (TARP и другие программы):
- Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs, Morgan Stanley, JPMorgan Chase, Wells Fargo и многие другие крупные банки.
- Fannie Mae и Freddie Mac (государственные ипотечные гиганты) были национализированы.
- AIG получил огромную помощь.
По разным оценкам, на спасение финансовой системы США потратили около 700 миллиардов долларов напрямую + триллионы через другие механизмы ФРС. Многие обычные американцы потеряли дома, сбережения и работу, а виновники в большинстве своём отделались лёгким испугом.
Резюмирую.
✔ Система не изменилась. Те же самые банки стали богаче, а инструменты стали ещё сложнее. Очередной виток кризиса не за горами. Беспрецедентный рост индекса S&P 500 — первый звоночек. Один из многих.
В наших реалиях всё устроено по такому же принципу и не меняется много столетий:
1663, 1861, 1922, 1947, 1961, 1991, 1993, 1998, 2000, 2004, 2008, 2014, 2022...
А сколько людей уже погорело на акциях и сколько ещё вытряхнут...
Впрочем, ничего удивительного в этом нет. Всё движется по кругу.
В политике: мир-война-мир-война-мир-война... В мире финансов: рост-кризис-рост-кризис...
Есть маленькая надежда, что появившийся ИИ вправит нам мозг. Надеюсь, что не по сценарию «Терминатора».
До новых встреч!
#игранапонижение #финансовыйкризис #2008 #майклбьюрри #кристианбейл #брэдпитт #субпрайм #кредитныйдефолтныйсвоп #уоллстрит #экономическийкрах