...Москва. INTERFAX - Совет директоров ПАО АФК "Система" рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2025 год, сообщила корпорация...
Приветствую всех коллег, друзей и дорогих читателей! Снова на связи тот, который в 1993 году видел, как АФК «Система» только создавалась, а потом росла, а затем снова создавалась. Сейчас — очередной цикл.
Дивидендов не будет — это не новость
Друзья, совет директоров АФК «Система» рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2025 год. Годовое собрание акционеров 26 июня, скорее всего, утвердит. Владимир Евтушенков (владелец 49,2% акций) ещё в декабре намекал, что выплат не будет. Дивполитика корпорации (целевой дивиденд в 2024 году — не менее 0,52 руб. на акцию) уже нарушена: за 2024 год тоже не платили.
Отлично помню, как «Система» начинала с «МТС» и «Башнефти», потом была «Роснефть», потом «Детский мир», потом снова «МТС». Сейчас — долги, высокая ставка, отсутствие дивидендов. Давайте разбираться, почему «Система» не платит, что это значит для акционеров и стоит ли держать её акции.
Цифры и факты
| Показатель | Значение |:
Решение | Не выплачивать дивиденды за 2025 год
Дата собрания | 26 июня
Владельцы | Владимир Евтушенков (49,2%), Феликс Евтушенков (15,3%), free float 32,6%
Дивполитика | 2024: не менее 0,52 руб./акцию (не выполнено)
Долговая нагрузка | Высокая (в отчётах — тонны)
Что это значит:
- Дивидендов не будет второй год подряд.
- Владельцам (Евтушенковым) деньги нужнее, чем миноритариям.
- Долги надо обслуживать, высокая ставка давит.
Почему «Система» не платит
Причины (очевидные и не очень):
1. Высокая ключевая ставка (14,5%). Обслуживание долгов дорогое.
2. Долговая нагрузка. «Система» — холдинг, дочки должны, сама должна.
3. Приоритеты. Деньги идут на развитие, а не на дивиденды.
4. Владельцы не заинтересованы. Евтушенковы контролируют 64,5%. Им проще не платить миноритариям.
Что это значит для инвестора
1. Акции «Системы» — не для дивидендного портфеля.
Дивидендов нет, и в ближайшие годы не предвидится.
2. Если вы держите акции:
Решайте сами. Я бы продал и переложился в Сбер или Лукойл.
3. Если вы хотите купить:
Не надо. Есть компании с дивидендами 12–15%.
Что будет дальше
Краткосрочно (1–3 месяца):
- Акции могут упасть на 5–10% на новостях (ожидали дивиденды? не ожидали).
- Free float 32,6% — ликвидность есть, но невысокая.
Среднесрочно (6–12 месяцев):
- Если ставка упадёт до 12–13%, «Система» может рассмотреть дивиденды.
- Если нет — будут копить на долги.
Личный опыт (как друзья ошиблись в «Системе» в 2015-м)
Лично мне АФК Система никогда не нравилась. Несколько моих друзей в рамках диверсификации, в 2015 году купили акции «Системы» по 20 руб. Утверждали, что дивиденды будут расти. Сейчас — 15 руб. Дивидендов нет. Продали с убытком..
Мораль: Холдинги — сложная история. Лучше покупать «дочек» напрямую (МТС, «Детский мир»).
Прогноз по России (коротко и скромно)
1. «Система» не будет платить дивиденды в 2026 году.
2. Акции — в боковике. Роста не ждите.
3. Лучше смотреть на МТС (15–16% дивидендов) и «Детский мир» (если вернётся к выплатам).
Заключение с улыбкой
Друзья, АФК «Система» не заплатит дивиденды. Евтушенковы считают, что деньги нужнее им. Миноритарии — в пролёте.
Для инвестора это значит:
- Не покупать «Систему».
- Если держите — продавать.
- Смотреть на «дочек» (МТС).
Всем пока, увидимся в рынках!
P.S. Если дивполитика не работает, зачем она нужна? Риторический вопрос..