🧐Пока я продолжаю ждать купоны, я решил разобрать выпуск, о котором я вкратце писал предыдущем посте

🧐Пока я продолжаю ждать купоны, я решил разобрать выпуск, о котором я вкратце писал предыдущем посте. Это АФК «Система» — 002Р-14.

💼Сбор заявок предварительно 29 мая. Ориентир купона — до 18% годовых, выплаты ежемесячные. Срок выпуска — 5 лет, оферта через 2 года. Доходность к оферте заявлена до 19,56%.

🙂На первый взгляд выглядит интересно. Но я смотрю на этот выпуск не отдельно, а через свой портфель.

☝️У меня уже есть АФК «Система» 002Р-01 — 200 штук. По текущему выпуску купон 17,5%, выплата примерно 14,86 ₽ в месяц на одну облигацию, доходность к оферте около 18,2–18,4%.

⚠️И вот здесь для меня главный момент. Новый выпуск длиннее, а купон практически такой же. Текущая бумага даёт 17,5%. По новому выпуску обещают от 17.75% до 18%. Разница по купону — всего 0,5% годовых.

🤔На моих 200 облигациях это примерно 1 000 ₽ в год до налога, или около 80 ₽ в месяц. То есть ради одного купона продавать текущий выпуск и полностью перекладываться в новый смысла почти нет.

⚠️Да, у нового выпуска выше доходность к оферте. Но это не бесплатная прибавка. Бумага длиннее. Эмитент тот же. Риск эмитента тот же.

❗️Плюс по АФК «Система» есть важный момент: рейтинг сильный, ruAA-, но прогноз по нему негативный. Причина — рост долговой и процентной нагрузки. То есть это не слабый эмитент, но и смотреть на него с закрытыми глазами тоже не стоит.

💰Полностью продавать 002Р-01 ради входа в 002Р-14 я не планирую. Если финальный купон по новому выпуску будет ближе к 18%, можно было бы подумать о небольшой частичной замене. Например, переложить 50 штук, максимум 100.

🟡Новый выпуск не плохой. Просто для моего портфеля он не выглядит настолько интересным, чтобы ломать текущую позицию.

📱Облигации просто

📲MAX

📨Обратная связь

✴️ДЗЕН

🌐 ВКонтакте

💳 Пульс

💸На развитие канала