В сентябре 2024-го крипторынок наблюдал за скандалом вокруг WBTC. BitGlobal под управлением Джастина Сана получила кастодиальный контроль над резервами крупнейшего обернутого биткоина — и часть сообщества начала срочно выводить BTC из обёртки. Паника, слухи, волатильность.
Coinbase не зевала. Прямо в этот момент биржа запустила собственный обернутый биткоин — cbBTC. Тайминг получился идеальным, и это точно не совпадение.
С тех пор прошло почти два года. По информации CoinGecko на май 2026-го, cbBTC вырос до ~47 000 BTC в обращении, завоевал крупнейшие DeFi-протоколы на трёх блокчейнах и превратился в реальную альтернативу WBTC для тех, кто хочет работать с биткоином в экосистеме Ethereum, Base и Solana.
Давайте разберём, как это устроено изнутри и стоит ли обернутый биткоин от Coinbase вашего внимания.
Не знаешь, какую биржу выбрать? Я торгую на Bybit
cbBTC — токенизированный биткоин от Coinbase: суть и история
cbBTC — это токенизированная версия BTC, выпущенная Coinbase. Каждый cbBTC обеспечен одним реальным биткоином, который хранится в кастодиальной инфраструктуре биржи. Соотношение строго 1:1.
Суть простая: нативный биткоин живёт в своём блокчейне и не умеет взаимодействовать со смарт-контрактами. cbBTC — это мост между Bitcoin и экосистемой Ethereum, Base и Solana, который позволяет держать BTC в DeFi-протоколах без продажи самого актива.
На Ethereum и Base токен выпускается по стандарту ERC-20, на Solana — по стандарту SPL. Тикер — CBBTC.
Почему cbBTC появился именно тогда
Осенью 2024-го BitGlobal (партнёр по хранению резервов WBTC) перешла под контроль Джастина Сана. Сообщество напряглось: непредсказуемый персонаж с историей скандалов как кастодиан резервов на миллиарды долларов — это не айс.
Coinbase воспользовалась ситуацией. Биржа организовала делистинг WBTC с площадки, что вызвало иск на $1 млрд от BitGlobal с обвинением в продвижении собственного конкурирующего продукта. Критики — есть о чём говорить. Но с точки зрения рынка ход оказался рабочим: пользователи мигрировали, и Coinbase wrapped BTC начал набирать обороты.
Как работает механизм чеканки и погашения cbBTC
Здесь всё устроено прозрачно и без лишних звеньев. Разберём по шагам — от получения токена до возврата нативного BTC.
Минтинг — как получить cbBTC
- Переводите BTC на аккаунт Coinbase или делаете депозит через кошелёк в поддерживаемую сеть;
- Coinbase фиксирует получение биткоина и блокирует его в кастодиальной системе;
- На вашем адресе в выбранном блокчейне (Ethereum, Base или Solana) появляется эквивалентное количество cbBTC;
- Токен готов к работе в DeFi-протоколах.
При переводе BTC с биржи на кошелёк в поддерживаемой сети конвертация в обернутый биткоин cbBTC происходит автоматически — никаких дополнительных шагов.
Сжигание — как вернуть нативный BTC
- Переводите cbBTC обратно на Coinbase;
- Биржа сжигает (burns) токены и разблокирует эквивалентный BTC из резервов;
- Нативный биткоин возвращается на ваш адрес в Bitcoin-сети.
Процесс симметричный. Никаких посредников, DAO, торговцев и лишних звеньев — только вы и Coinbase. Если сравнивать с WBTC, где цепочка сложнее, cbBTC выглядит проще в обслуживании, хотя и несёт другие риски — об этом ниже.
Техническая база cbBTC: аудиты, резервы, хранение
Смарт-контракты cbBTC прошли независимый аудит безопасности от OpenZeppelin — одной из самых авторитетных компаний в этой области. Контрактный код основан на проверенном решении cbETH от Coinbase без существенных изменений — это снижает вероятность непредвиденных уязвимостей.
Холодное хранение и мультиподпись
Реальный BTC под обернутым биткоином хранится в кастодиальной инфраструктуре Coinbase, совмещающей горячие и холодные кошельки. Приватные ключи холодного хранилища зашифрованы и находятся в защищённых дата-центрах в США и Европе. Доступ к ним требует авторизации нескольких сторон — схема мультиподписи.
Coinbase не привлекает сторонних субкастодианов для хранения BTC под обернутый биткоин. Всё под одной крышей — и это одновременно и сильная, и слабая сторона продукта.
Proof of Reserves — как проверить резервы
В феврале 2025-го Coinbase запустила страницу Proof of Reserves для cbBTC. Биржа опубликовала BTC-адреса кошельков, обеспечивающих токен. Любой желающий может проверить балансы в блокчейн-эксплорере и убедиться, что резервы соответствуют объёму cbBTC в обращении.
Это закрыло главную претензию первых месяцев существования токена — тогда прозрачности действительно не хватало. Сейчас информация открытая и верифицируемая.
На каких блокчейнах работает cbBTC
cbBTC — мультисетевой токен. У каждой сети своя ниша и своя аудитория, и Coinbase это понимает.
Base — родной дом cbBTC
Base — это L2 от Coinbase, и обернутый биткоин здесь чувствует себя на своём месте. Низкие комиссии, высокая скорость транзакций, плотная интеграция с экосистемой биржи. По информации на начало 2026-го, пул cbBTC на Morpho в сети Base держал свыше $1,7 млрд в одном рынке — это серьёзный показатель.
Aave, Aerodrome, Moonwell — крупнейшие протоколы Base активно работают с cbBTC как залогом. BTC-ликвидность на Base сегодня — это по большей части именно cbBTC.
Ethereum — для большого DeFi
На Ethereum cbBTC конкурирует с WBTC за долю в протоколах типа Aave V3, Spark и Morpho Blue. WBTC всё ещё держит большую долю суммарного объёма, но cbBTC активно наращивает обороты. По информации DeFiLlama за апрель 2026-го, BTC-обёртки занимают около 14% всего залога в лендинговых протоколах Ethereum.
Solana — скорость и дешевизна
На Solana cbBTC появился позже и конкурирует с tBTC от Threshold и другими обёртками. Экосистема Solana интересна низкими комиссиями и быстрыми транзакциями. Пользователи, которые хотят работать с биткоин-залогом в Kamino или других Solana-протоколах, получили рабочий инструмент.
Для стратегии ПАМП/ДАМП использую биржу MEXC: там больше всего щиткоинов, которые можно и нужно шортить!
cbBTC в DeFi: где и как его применяют
Если у вас есть cbBTC, вариантов заработка несколько. Не буду делать вид, что они безрисковые — не безрисковые. Но они есть, и они рабочие.
Залог для займов в стейблкоинах
Самая популярная стратегия с обернутым биткоином: депонируете cbBTC в Aave или Morpho, берёте займ в USDC. LTV (Loan-to-Value) на этих протоколах составляет 70–75% под cbBTC-залог. Биткоин остаётся у вас, USDC получаете сразу.
Coinbase даже запустила собственный продукт Bitcoin-backed loans через протокол Morpho на Base — до $1 млн в USDC под BTC-залог, доступно гражданам США.
Лайфхак: при росте BTC ваш залог дорожает, LTV улучшается. Но при просадке — следите за уровнем ликвидации. Крипта не прощает беспечности.
Пулы ликвидности
cbBTC можно поставить в ликвидность на Aerodrome (Base), Uniswap или Curve. Зарабатываете комиссии с торгового объёма пары.
Обрати внимание: при большой дивергенции цен BTC и парного актива получите непостоянные убытки (impermanent loss) — это стандартный риск LP-позиций.
Лендинг и кредитование
Просто кладёте обернутый биткоин в лендинговый пул и получаете процент от заёмщиков, использующих ваши BTC как залог под стейблкоины. Ставки скромнее, чем по LP, зато риск ниже и управление проще. На Morpho на Base объём cbBTC-рынков стабильно держится в топе по активности среди BTC-обёрток.
cbBTC против WBTC: ключевые отличия
Сравнение неизбежно. Оба токена делают одно и то же, но по-разному — и это влияет на то, какой из них подойдёт именно вам.
- Сети: Coinbase wrapped BTC работает на Ethereum, Base и Solana; WBTC сконцентрирован на Ethereum;
- Прозрачность: оба публикуют Proof of Reserves; cbBTC добавил эту опцию в феврале 2025-го;
- Объём обращения: WBTC держит большую долю рынка (~84%); cbBTC — около 47 000 BTC в обращении на май 2026-го;
- Регуляторный статус: Coinbase — публичная американская компания под надзором SEC; управление WBTC менее прозрачно после смены кастодиана;
Кто лучше? Зависит от того, что для вас критично: децентрализация кастодиана или доверие к регулируемой публичной компании. Однозначного ответа нет.
Риски cbBTC, про которые стоит знать
Давайте честно. cbBTC — не идеальный продукт. Вот что лично меня настораживает, и о чём стоит думать перед тем, как залить туда серьёзные суммы.
Централизация кастодиана
Весь BTC под cbBTC хранит одна компания — Coinbase. Это фундаментальная точка отказа. Если с биржей что-то случится: регуляторные проблемы, взлом, банкротство — cbBTC окажется под ударом. В июне 2025-го Coinbase раскрыла инцидент с утечкой клиентских данных (не активов). Это напоминание: никакая биржа не застрахована от инцидентов.
Регуляторный риск
Coinbase работает в правовом поле США. Любое ужесточение регулирования может повлиять на работу обернутого биткоина — от ограничений на оборот до заморозки операций. Это не страшилка: крипторегулирование меняется быстро, и не всегда в удобную для пользователей сторону.
Риск смарт-контрактов
Аудит от OpenZeppelin снижает риск, но не обнуляет его. В DeFi-протоколах, куда вы размещаете cbBTC как залог, тоже есть смарт-контрактный риск — отдельный и никак не связанный с самим cbBTC.
Риск депривязки
cbBTC торгуется в соотношении 1:1 к BTC. Но в стрессовых ситуациях — при массовом погашении или проблемах с ликвидностью — возможна временная отвязка от спотовой цены. Прецедентов с cbBTC пока не было, но история WBTC в острые моменты рынка показывала, что исключать такой сценарий нельзя.
Как купить cbBTC и начать с ним работать
Здесь всё проще, чем кажется. Два основных пути — через Coinbase и через DEX.
Через Coinbase — официальный путь
- Регистрируетесь на Coinbase и проходите KYC-верификацию;
- Покупаете BTC на бирже или пополняете Bitcoin-кошелёк;
- При выводе на кошелёк в сети Base или Ethereum автоматически получаете cbBTC;
- Обернутый биткоин — на вашем некастодиальном кошельке, готов к работе в DeFi.
Через DEX — без регистрации
- Открываете Uniswap, Aerodrome или другой DEX на Base или Ethereum;
- Свапаете USDC, ETH или другой токен на cbBTC;
- Транзакция проходит прямо в кошельке без аккаунта на бирже.
Обрати внимание: при работе через DEX вы покупаете cbBTC у других участников рынка, а не чеканите напрямую. Разница в цене обычно минимальная, но при низкой ликвидности в паре спред может быть шире стандартного.
cbBTC в 2026 году: куда идёт обернутый биткоин от Coinbase
За полтора года cbBTC прошёл путь от «ещё одной обёртки» до второго по объёму токенизированного биткоина на рынке. Сеть Base стала главным хабом для BTC-ликвидности в DeFi, и cbBTC — основным инструментом на этой площадке.
Coinbase держит под управлением свыше $245 млрд клиентских активов и является кастодианом для 80%+ американских BTC- и ETH-ETF-фондов. Это не доказательство безопасности cbBTC само по себе, но говорит о масштабе и серьёзности инфраструктуры за токеном.
Если централизация одного кастодиана вас не пугает и вы доверяете Coinbase — cbBTC даёт реальный инструментарий для работы с биткоином в DeFi: займы под BTC-залог, лендинг, ликвидность в пулах. Если цените децентрализацию кастодиального хранения — смотрите в сторону tBTC или других решений с распределённым управлением резервами.
Добавь статью в закладки и перешли другу, который держит биткоин и не знает, что с ним делать дальше.
Применяете ли вы wrapped BTC в DeFi — cbBTC, WBTC или tBTC? И если да, в каких протоколах? Пишите в комментариях!
Часто задаваемые вопросы
Собрал самые частые вопросы, которые прилетают в личку после постов про обернутый биткоин от Coinbase.
Чем cbBTC отличается от обычного BTC?
BTC — нативный актив Bitcoin-блокчейна, несовместимый со смарт-контрактами. cbBTC — это токен ERC-20 (или SPL на Solana), обеспеченный реальным BTC в хранении Coinbase. Вы сохраняете экспозицию к цене биткоина, при этом токен совместим с любым DeFi-протоколом на поддерживаемых блокчейнах.
Безопасно ли хранить cbBTC в некастодиальном кошельке?
Хранить обернутый биткоин cbBTC в собственном кошельке — стандартная практика. Риски связаны не с токеном как таковым, а с кастодианом (Coinbase), смарт-контрактами протоколов, где вы его размещаете, и регуляторными факторами. Сами контракты cbBTC аудированы OpenZeppelin. Доверие к Coinbase — ваше личное решение.
Можно ли потерять cbBTC при проблемах с Coinbase?
Да, такой сценарий существует. Если Coinbase заморозит вывод или потеряет доступ к резервам, погашение cbBTC обратно в BTC будет заблокировано. На практике Coinbase — публичная компания под надзором SEC с $515+ млрд активов клиентов под управлением по состоянию на конец 2025-го. Это не устраняет риск, но ставит его в контекст.
Где лучше всего работать с cbBTC в DeFi?
На Base — Morpho и Aerodrome показывают наибольшую активность по cbBTC с самыми глубокими пулами. На Ethereum — Aave V3 и Spark с LTV 70–75% под cbBTC-залог. На Solana экосистема только набирает обороты, но Kamino и другие протоколы уже добавили поддержку токенизированного биткоина.
Облагается ли cbBTC налогом при конвертации из BTC?
В большинстве юрисдикций конвертация BTC в cbBTC расценивается как реализация актива и может облагаться налогом на прирост капитала. Перед операциями проконсультируйтесь с налоговым специалистом в вашей стране — законодательство везде разное и продолжает формироваться.
Как cbBTC соотносится с биткоин-ETF?
Биткоин-ETF и cbBTC решают разные задачи. ETF — инструмент традиционного фондового рынка для экспозиции к BTC без самого актива. cbBTC — токен для работы в DeFi, который требует криптокошелька и понимания смарт-контрактов. Coinbase при этом является кастодианом для 80%+ американских BTC-ETF-фондов — те же кастодиальные мощности обеспечивают и резервы обернутого биткоина.
Сейчас читают: Памп и Дамп — стратегия №1 в трейдинге, пошаговая инструкция для новичка по шортам альткоинов и Telegram бот собственной разработки, в том числе VIP бот
Хочешь знать больше остальных?
Подписка на Криптовалюта.ру — твое преимущество.
Лайк — если было полезно.
Торгую криптовалютой тут: ➡️ Bybit
Все сделки и сервисы в Телеграм
Мемы и движ: ВК-группа