50 лет после Бреттон-Вудской системы. Тайна нефтяного "шока"1973 г. Что происходит с долларом сегодня?
1. Как работал "золотой стандарт" в XIX - нач. ХХ вв.?
Система золотого стандарта приобрела классический вид в XIX в., когда шла индустриальная революция и формировался мировой рынок. В 1867 г. были заключены Парижские соглашения по системе золотого стандарта. Его главным достоинством была низкая инфляция так как бумажные деньги были привязаны к золоту. Подъем цен в нач. XIX в. связан с длительными Наполеоновскими войнами и с отменой золотого стандарта в Англии с 1797 г. Англия была ведущей экономикой в мире, в ней началась индустриальная революция.
Когда в 1821 г. золотой стандарт был восстановлен, цены стали снижаться. Фунт стерлингов стал мировой валютой. Следующий подъем цен в 50-60 гг. был связан с "золотой лихорадкой" в Калифорнии и Австралии.
Как видно на графике, в конце XIX в. даже наблюдалась дефляция. В России золотой стандарт был введен в 1897 г. графом Витте. В США сосуществовал золотой и серебряный стандарты, и только на рубеже XIX-XX вв. утвердился золотой стандарт. Тяжелейший удар по системе золотого стандарта был нанесен началом в 1914 г. 1-й мировой войны. Воюющие страны выпускали массу необеспеченных бумажных денег, производство сокращалось, а цены росли. В России шла гражданская война и наступил хозяйственный крах.
После войны золотой стандарт пытались возродить на Генуэзской финансовой конференции 1922 г. Но золото уже было не в монетах, а в слитках для крупных расчетов. Но даже такой усеченный золотой стандарт продержался лишь несколько лет. В октябре 1929 г. рухнули акции на Нью-Йоркской бирже и началась "Великая депрессия". Повсюду шла отмена золотого стандарта. В США в 1933 г. государство принудительно изъяло золото из оборота и держало в Форт-Ноксе, а бумажные доллары стали инструментом обращения.
В других странах золотой стандарт не отменяли, но реально значение золота упало. Так, в Германии в 1931 г. золотой запас составлял 984 млн марок, а 1936 г. лишь 67 млн, и марка обесценилась на 60-70%. Но государство жестко регулировало внешнюю торговлю, что означало отмену золотого стандарта. Вот оценка положения Германии главой рейхсбанка Я. Шахтом. «Весь мир просто обезумел. Система глухих торговых барьеров – это же настоящее самоубийство; нас, немцев, ждет катастрофа. … Мы постоянно ограничиваем ввоз сырья, и через некоторое время произойдет крах, если мы не сможем экспортировать товары. У нас нет денег, чтобы уплатить свои долги, и скоро мы повсюду лишимся кредита». В итоге, широкое распространение получила клиринговая торговля, причем Шахт был ее конструктором. Но в конце 1937 г. начался новый циклический кризис, "Великая депрессия" не была преодолена. Ухудшение экономического положения толкнуло Гитлера на военный захват ресурсов. А после нападения на Польшу 1 сентября 1939 г. к началу 2-й мировой войны. Что означало крах системы золотого стандарта.
2. Бреттон-Вудская конференция и превращение доллара в мировую валюту.
Уже в июле 1944 г., за год до конца 2-й мировой войны в США, в Бреттон-Вудсе была созвана международная финансовая конференция с участием 40 стран. Ее важнейшим итогом стало признание золото-долларового стандарта с твердым курсом (35 дол.= 31 гр. золота), тогда как другие валюты обменивались на доллары. Были созданы такие глобальные структуры как Мировой банк, Генеральное соглашения по тарифам (ГАТТ), разработан план Маршалла, по которому Западная Европа получила более $17 млрд кредитов. Новая финансовая система должна были ускорить мировую хозяйственную интеграцию, преодолеть тенденции к автаркии и двухсторонним клирингам 1930-х гг. Делегаты СССР и Китая были на конференции, но после войны они развернули коммунистический глобальный проект и не участвовали в Бреттон-Вудских структурах. Т. о., еще в ходе 2-й мировой войны США готовили политическую и экономическую основу для своего глобального проекта.
Но уже в 60-е гг. выявился ряд негативных последствий новой финансовой системы. Оказалось, что установленный курс доллара к золоту сильно завышен. Это делало дорогим американский экспорт, и у США нарастал дефицит внешней торговли. У торговых партнеров накапливались долларовые резервы, которые США не меняли по установленному курсу. Все сильнее раздавались призывы к девальвации доллара. В конечном итоге, в 1971 г. обмен доллара прекратили и его девальвировали. Начался процесс денонсации Бреттон-Вудских соглашений, завершившийся на Ямайской конференции 1976 г. отказом от золотого стандарта. Фактически, вводился плавающий курс валют. Но реально, после нефтяного шока 1973 г. начался переход к нефтяному стандарту.
3. Нефтяной стандарт доллара после Ямайской конференции. Тайна "нефтяного шока" 1973 г. Обратный процесс в цикле сдвига 2020-2028 гг.
После введения в 1973 г. эмбарго арабскими странами на поставки нефти США и их союзникам, ее цена поднялась с 3 до 12 дол. за баррель, достигнув в 1980 г. 38 дол. за баррель. Обычно, эти события называют «нефтяным шоком». Но произошло это в цикле сдвига 1968-1975 гг., в конце эпохи индустриальной экономики. А рост цен на нефть начался еще с 1970 г. и был вызван крахом Бреттон-Вудской системы в 1971-1976 гг. Более того, после отмены золотого стандарта и введения плавающего курса валют (1971-1980 гг.), фактически, золотой стандарт был сменен нефтяным стандартом и рост цены на нефть был неизбежен. Даже после снижения цены в конце 80-х гг., она составила 14 дол. за баррель и была на много выше цены 1970 г. (1,82 дол.). Т. о., «нефтяной шок» 1973 г. стал началом перехода мировой экономики в постиндустриальное состояния и к «нефтяному стандарту». И это был не стихийный процесс.
В июне 1974 года США и Саудовская Аравия тайно подписали Соглашение о безопасности, которое обязало Эр-Рияд продавать нефть исключительно за доллары. Т. о., из расчетов был вытеснен фунт стерлингов. В 1974 году после того, как цены на нефть выросли в 4 раза, арабские страны разрешили оплачивать в фунтах 20,3 % от суммы в 93,8 млрд дол. проданной нефти за рубеж. Но уже в 1975 г. доля фунта составила всего 11,8%, а в 1976 г. снизилась до 5,7 %. Остальная нефть продавалась за доллары. Отмена золотого стандарта вызвала взрыв инфляции в конце ХХ в.
Сегодня в текущем цикле сдвига 2020-2028 гг. мы наблюдаем обратный процесс - дедолларизации. И он идет по нарастающей. Особенно сильный удар нанесен по нефтедоллару. С одной стороны, в 2024 г. Саудовская Аравия отказалась продлить Соглашение о безопасности 50-ти летней давности. И, например, Китай все большую часть импорта нефти оплачивает юанями. С другой, Россия и Китай практически полностью отказались от доллара во взаимной торговле, в которой нефть занимает важное место. Особенно сильный удар по нефтедоллару нанесла война с Ираном в 2026 г. и блокада Ормузского пролива, по которому проходит до 25% мировой торговли нефтью.
Логично предположить, что ослабление нефтяного паритета запустило длительный процесс ослабления доллара, схожий на снижение роли фунта стерлингов в нач. ХХ в. Как мы видели, даже в 70-е гг. фунт ограниченно еще выполнял функцию мировых денег. Очевидно, что ослабление доллара также затянется во времени, во всяком случае, в пер. пол. ХХI в. Тем более, что быстрый крах доллара несет серьезный урон даже его прямым конкурентам, тому же Китаю.