Ждать ли в России дефолт?
Странный вопрос, но мне его задают в последнее время регулярно. Я не знаю, какой нишевый интернет нужно смотреть, чтобы выпадал такой контент, но факт остаётся фактом: очень многие беспокоятся о том, что Дефолт уже с нами в этой комнате.
Дефолт — это невыполнение обязательств по выплате долга. Обычно слово "дефолт" употребляют в глобальном значении, когда целая страна не может платить по счетам.
Но это не мешает пройти волне дефолтов в частных компаниях или даже банков.
Объективные сигналы:
🌊Волна корп. дефолтов накрыла рынок. 242 дефолтных события с общей суммой неисполненных обязательств более 11 млрд рублей (85% пришлись на выпуски без рейтинга или с рейтингом ниже B−).
🌊За 1 квартал 2026 года зафиксировано 11 технических дефолтов — это уже половина от общего количества за весь 2025 год (24).
🌊В особой зоне внимания — сегмент ЦФА: за первый квартал там накопилось 1,7 млрд руб. проблемной задолженности, тогда как годом ранее был зафиксирован лишь один дефолт в этом сегменте.
⚠️Но вопрос о суверенном дефолте по госдолгу России в обозримом будущем не стоит, и вот почему:
🔹Внутренний госдолг России на 1 мая 2026 года составляет 31,866 трлн рублей, внешний (по текущему курсу) — около 56,9 млрд $. На внутренний долг приходится 88,6%.
🔹Отношение госдолга к ВВП на конец 2026 года оценивается в 19,1% — низкий показатель даже по международным меркам (но он растёт)
🔹Доля нерезидентов в ОФЗ на 1 апреля 2026 года составляла 3,4%, то есть российский госдолг практически не зависит от иностранных покупателей.
🔹В ФНБ на 1 мая оставалось ещё 13,63 трлн рублей - это на чёрный день, как минимум хватит на пару лет выплаты процентов по гос обязательствам .
Некоторые могут сослаться на Fitch и S&P, которые понизили суверенный рейтинг России до преддефолтного Са с негативным прогнозом.
Это объясняется просто — Европа обрубила SWIFT и МинФин России не смог перевести деньги на счета иностранцев. Т.е. это формально дефолт. Но МинФин говорит - не хотите принимать деньги на свои счета, окей, мы открыли счета для иностранных контрагентов, можете приехать и забрать деньги.
С чем связан ажиотаж вокруг дефолта
🔹Некоторые путают корп. дефолты с дефолтом страны — но это принципиально разные вещи. 🔹Дополнительно нагнетают панику некоторые СМИ (возможно по заказу)
🔹Другие считают, что экстримальное укрепление рубля может привести к сложности по соц. выплатам, а это равносильно дефолту. Но будем честны - выплаты идут в рублях, а их печатают в России (сейчас даже печатать не нужно, можно в окошке на компьютере напечатать лишние нули). Если не будет хватать, то деньги напечатают.
Да, это разгонит инфляцию, но дефолта не будет.
📌Перспективы дефолта не наблюдается в обозримом будущем.
Жить будем хуже, но дефолта не будет.
