За 1-4 июня нефть марки Brent прибавила в пике около 5% стоимости на фоне того, что Иран отказался от переговоров с США на фоне того, что до сих пор не получается достигнуть стабильного прекращения огня между Израилем и Ливаном. Иран явно не хочет терять влияние, рассчитывает на полное перемирие на всех фронтах. Российские акции на такое реагируют крайне лениво, сейчас индекс "Мосбиржи" меньше 2600 п., а "Роснефть" и многие другие нефтяники имеют негативную динамику по котировкам. Текущие события – это шанс или ловушка для российских инвесторов?
Что происходит в рамках переговоров Ирана и США?
Уж очень я люблю данную тему затрагивать в своих MAX и Telegram-каналах, где расписываю более подробно. Но фактически ситуация остается неизменной на протяжении длительного времени – переговоры действительно ведутся, а никакого результата нет. При этом пролив остается заблокированным.
1 июня Иран отказался продолжать переговоры из-за того, что перемирие в Ливии не сохраняется на стабильной основе. Страна не хочет терять лояльный режим рядом с Израилем, который можно использовать в качестве давления.
При этом Трамп продолжает заявлять, что все отлично, сделка уже скоро будет готова. На нее может потребоваться еще 2-3 недели, при этом не исключено, что произойдут совершенно новые удары.
Пока что реальное заключение мирного соглашения кажется очень далеким сценарием – стороны не близки к нему, но дефицит физической нефти на рынке остается. Дальнейшая динамика, безусловно, будет зависеть именно от хода переговоров.
Стратегические запасы нефти истощаются, настало самое опасное время
Тут очень важный момент – когда изначально резко поднялись котировки за баррель в том числе до 120 долл. по фьючерсам и до 140 долл. по физической нефти, рынок закладывал сильный дефицит и был момент страха на рынке. Однако запасы нефти стран-импортеров не истощались, потому что танкеры из Ближнего Востока, которые до этого покинули пролив, продолжали прибывать.
И вот, по сути, в конце апреля-начале мая все танкеры, которые выходили до конфликта, прибыли в точку назначения. С того момента трафик судов из Ормузского пролива держится практически на нуле. Это уже привело к тому, что, например, у Японии запасы сократились на 22%. У США тоже еженедельно падает количество баррелей в резерве. Например, в эту среду вышла информация, что за неделю их запас истощился на 8 млн баррелей, что в 2.5 раза выше ожиданий.
Дефицит нефти уже проявляется в физическом плане, и чем дольше затягивается конфликт, тем более суровые будут последствия. На данный момент резервы однозначно будут истощаться, но не забывайте, что даже в случае положительного исхода по переговорам, их придется восполнять. Это, наверняка, послужит поддержкой для котировок цен на нефть. И даже в случае завершения конфликта ниже 80 долл. стоимость за баррель пока что не опустится.
Является ли это позитивом для российских экспортеров нефти и стоит ли покупать их акции?
На мой личный взгляд – сейчас великолепная возможность для того, чтобы добавить или увеличить долю в своем портфеле именно российского нефтегазового сектора. В условиях дефицита энергоресурсов на мировых рынках, на нашу нефть и газ снова может быть повышенный спрос. На некоторое время из разряда дисконтированной ей даже удалось перейти в раздел премиальной. К тому же, США не зря временно снимали ограничения.
Если ситуация действительно будет усугубляться, а запасы истощаться, то это исключительный позитив для таких компаний, как "Лукойл", "Роснефть"(в первую очередь!), "Татнефть" и "Газпром нефть". Можно, конечно, в этот список добавить еще и сам "Газпром" вместе с "НОВАТЭК", но на них позитивное влияние будет более косвенным.
На примере той же "Роснефти" можно увидеть, что акции сейчас торгуются на локальных минимумах в 380-400 руб. за бумагу. Я раньше уже писал в своих материалах, что это интересная точка для увеличения доли, от своего мнения не отказываюсь. Тем более, что мы, скорее всего, были на дне по крепкости рубля. Девальвация только усилит позитивный эффект от среднесрочных высоких котировок на нефть. И даже удары по перерабатывающим мощностям, на самом деле, не оказывают столь негативного влияния, как это порой преподносят.
Рынок сейчас слишком сильно дисконтирует российских экспортеров нефти, лично я жду от них лучшей динамики даже в обозримом будущем, так как не верю в слишком быстрое завершение ирано-американского конфликта.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
А как вы считаете – как быстро завершится конфликт и что будет с нашими экспортерами? Пишите в комментариях, задавйте вопросы, если что-то было непонятно, подписывайтесь и ставьте лайки, если понравился материал! Также загляните в Telegram-канал и в MAX, ссылка на которые находится в профиле. Там публикую мысли по рынкам и не только.