🎁 Подарок для роста капитала
Друзья, благодарю всех за поддержку и дарю каждому подписчику моего Телеграм канала свою авторскую книгу "Финансовая культура. Планируй, Инвестируй, Достигай".
Подписывайтесь и забирайте подарок!
https://t.me/+v84ppYuKs-cyNTNi
Пока многие инвесторы продолжают ждать «нового ралли» на российском рынке, происходит куда более важный процесс — деньги постепенно уходят из акций в облигации. И свежий отчет Банка России это только подтвердил.
За апрель индекс Мосбиржи просел еще на 4,3% и опустился к 2658 пунктам. Но куда интереснее не само падение, а то, как именно вел себя рынок. Торги резко замедлились.
Среднедневной объем операций рухнул до 84,6 млрд рублей — это минимум с января 2024 года.
Проще говоря, рынок начал «засыпать». И когда ликвидность исчезает, даже небольшие продажи начинают сильнее давить на котировки.
При этом физлица продолжили активно выкупать рынок. Частные инвесторы за месяц приобрели акций почти на 44 млрд рублей. То есть толпа снова идет против общего настроения рынка. История знакомая: когда крупный капитал осторожничает, розница чаще всего пытается ловить дно.
Главный удар пришелся по нефтегазовому сектору. Индекс отрасли потерял 8,6%. Причина не только в геополитике. Давление создали сразу несколько факторов: укрепление рубля, нестабильная нефть и ожидания снижения нефтяных цен в будущем.
Особенно интересно выглядит ситуация на фьючерсном рынке нефти: участники уже закладывают более слабые цены в следующие месяцы. А это прямой риск для российского бюджета, дивидендов и прибыли сырьевых компаний.
Но есть и другой важный момент, который многие недооценивают. На фоне снижения ставок инвесторы начали все активнее уходить в облигации с повышенной доходностью. И здесь появляется опасная ловушка. ЦБ прямо указал: растет интерес к бумагам низкого кредитного качества. Люди гонятся за высокой доходностью и забывают, что вероятность дефолта там кратно выше.
Уже в апреле объем дефолтов по облигациям и ЦФА превысил 1 млрд рублей. Да, большая часть носила технический характер, но сам сигнал выглядит тревожно. Все новые дефолты пришлись на эмитентов с рейтингом ниже BBB. А значит, рынок постепенно входит в фазу, когда за высокую доходность инвесторы снова начинают расплачиваться повышенными рисками.
И вот здесь возникает главный парадокс 2026 года. С одной стороны, депозиты становятся менее выгодными. С другой — рынок акций пока не показывает устойчивого роста. Поэтому капитал начинает искать доходность в более рискованных инструментах. Именно в такие периоды на рынке обычно и формируются будущие проблемы.
Я бы сейчас внимательно следил не только за ставкой ЦБ, но и за ликвидностью на рынке. Потому что слабые объемы торгов — это часто первый сигнал усталости рынка перед более серьезными движениями.
На мой взгляд, ближайшие месяцы могут стать переломными. Если нефть продолжит слабеть, а экономика замедляться, рынок акций еще долго может оставаться под давлением. А вот качественные облигации с фиксированной доходностью в такой среде начинают выглядеть все интереснее.
Но ключевое слово здесь — именно качественные. Погоня за доходностью в мусорных бумагах очень быстро заканчивается потерей капитала. И многие инвесторы, похоже, снова начинают об этом забывать.