Доллар уже около 72, а многие аналитики всерьез обсуждают сценарий ухода ниже 70. Но главный вопрос сейчас другой: насколько долго продлится укрепление и что будет дальше?
📊 С точки зрения ТА картина для USD/RUB пока остается медвежьей. Пара продолжает обновлять минимумы и отрабатывать нисходящую структуру. После ретеста «шеи» в районе 86 рублей еще в марте рынок снова ушел вниз.
Сейчас формируется большой нисходящий треугольник, а ближайшая сильная цель — зона 65 рублей, где проходит долгосрочный тренд еще с 2013 года. Более агрессивный сценарий по технике допускает даже движение к 50–55, если давление на доллар сохранится. Пока признаков полноценного разворота рынок не показывает.
📊 А что по фундаменталу?
Рубль сейчас поддерживают сразу несколько факторов:
➖высокая ключевая ставка ЦБ делает рублевые активы привлекательными;
➖экспортная выручка остается сильной благодаря дорогому сырью;
➖спрос на валюту со стороны импортеров и населения остается слабым;
➖Минфин покупает валюту заметно меньше ожиданий рынка;
➖сохраняется профицит предложения валюты.
Именно этот дисбаланс сейчас буквально «давит» доллар вниз. Более того, в ближайшие недели рынок еще может увидеть тест 70 рублей и даже краткосрочный прокол ниже.
❌ Слишком крепкий рубль невыгоден бюджету и экспортерам. Чем дешевле доллар — тем меньше нефтегазовых доходов получает государство в рублях. Поэтому во втором полугодии власти и Минфин, вероятно, будут постепенно стабилизировать ситуацию через увеличение покупок валюты и смягчение денежной политики.
Что дальше?
Большинство факторов говорят о том, что текущее укрепление — не вечная история. По мере снижения ставки ЦБ, восстановления импорта и роста покупок валюты давление на рубль начнет усиливаться.
💡 Наше мнение:
В ближайшие месяцы рубль действительно может оставаться сильным и рынок еще способен увидеть 68–70 за доллар на эмоциях и спекулятивных движениях. Но на дистанции до конца 2026 года более реалистичным выглядит постепенный возврат пары в диапазон 80–90 рублей. Фундаментально слишком крепкий рубль российской экономике сейчас не нужен. Поэтому текущее укрепление мы скорее рассматриваем как фазу перегиба рынка и хорошую возможность для долгосрочной валютной диверсификации, а не как начало эпохи «доллара по 50».
💬 А вы верите в доллар по 65 или ждете скорого разворота выше 80? Пишите свое мнение в комментариях.