Не инструкция. Не курс. Просто мысли человека, который больше 20 лет работает с капиталом — и за это время видел многое.
Меня зовут Дмитрий Тужилкин.
Больше 30 лет я занимался строительным бизнесом. Инвестирую уже более 20 лет. Выстроил модель, которая даёт возможность жить и развиваться через бизнес и инвестиции одновременно.
Я не финансовый советник и не продаю курсы. Я пишу эту статью потому, что меня часто спрашивают: с чего ты бы начал, если бы сегодня был на нуле? Вот мой честный ответ.
Это мой личный опыт и мои наблюдения. Прежде чем принимать любые финансовые решения — проводите собственное исследование и при необходимости обращайтесь к специалистам.
Почему деньги, которые лежат — это уже потеря
Начну не с инструментов. Начну с ощущения, которое, думаю, знакомо многим.
Ты зарабатываешь. Откладываешь. Кажется, что делаешь всё правильно. Но почему-то ощущение устойчивости не приходит. Деньги есть — а спокойствия нет.
Чаще всего причина в том, что деньги просто лежат. И пока они лежат — они дешевеют.
Это не абстракция. Официальная инфляция в России в 2024 году составила 9,52%. Годом ранее — 7,42%. В 2022-м — почти 12%. Это официальные цифры. Реальная картина в магазинах, как правило, выглядит жёстче. Продовольственные товары в 2024-м подорожали в среднем на 11%, отдельные категории — на 20 с лишним процентов.
Что это означает на практике? Если у вас в начале 2024 года лежал миллион рублей на депозите под 8% — к концу года вы формально что-то заработали. Но реально — потеряли в покупательной силе. Потому что всё вокруг подорожало сильнее, чем вырос ваш депозит.
Депозит в банке — это не инвестиция. Это попытка чуть замедлить потери.
Но вопрос не только в инфляции. Вопрос в том, что деньги без системы не работают. Они просто лежат и ждут, пока их куда-нибудь потратят или куда-нибудь вложат наугад.
Я всё чаще думаю о том, что большинство людей понимают это слишком поздно. Не потому что они не знали. А потому что откладывали момент, когда нужно разобраться.
Главная ошибка, которую я видел сотни раз
Прежде чем говорить о том, куда вкладывать — хочу поговорить о том, почему большинство людей теряют деньги, даже когда инвестируют.
Не потому что рынок плохой. Не потому что нет знаний.
А потому что они инвестируют без цели.
Вот картина, которую я наблюдаю постоянно. Человек в 2019 году открыл счёт, купил несколько акций — потому что все вокруг говорили, что надо. В 2022-м всё замёрзло. Теперь счёт просто существует, человек не понимает, что с ним делать, и в инвестиции больше не лезет. Или купил биткоин на хайпе в 2021-м, продал в панике в 2022-м на дне. Или вложился в чей-то «перспективный проект» по совету знакомого — и потерял.
Во всех этих историях один и тот же знаменатель. Человек не знал, зачем ему этот актив. Не знал, когда будет выходить. Не думал, что делать, если всё упадёт.
Я сформулирую это как принцип, который работает всегда: если ты не знаешь, зачем у тебя тот или иной актив — значит, он тебе не нужен.
Рынок безжалостен к тем, кто действует на эмоциях или следует толпе. И очень терпелив к тем, у кого есть план, горизонт и дисциплина.
Поэтому первое, что нужно сделать перед любой инвестицией — ответить себе на три вопроса. Зачем мне этот актив? На какой срок я его покупаю? Что я буду делать, если он упадёт на 30%?
Если ответов нет — вы ещё не готовы к этому активу. И это нормально.
Финансовый план — это не скучная таблица. Это ваша защита от собственных эмоций.
Карта основных направлений
Теперь пройдёмся по основным классам активов. Без хайпа, без запугивания. Просто честно — что это, кому подходит, где реальные возможности и где реальные риски.
Фондовый рынок: акции, облигации, ETF
Это основа любого портфеля. Когда вы покупаете акцию, вы становитесь совладельцем компании. Растёт компания — растёт ваш актив. Платит компания дивиденды — вы получаете доход.
Облигация — другой инструмент. По сути, вы даёте деньги в долг компании или государству на определённый срок под фиксированный процент. Меньше потенциальная доходность, зато ниже риски. Это консервативная часть портфеля.
ETF — биржевой фонд — это корзина из множества акций или облигаций в одном инструменте. Вместо того чтобы выбирать отдельные бумаги, вы покупаете долю в фонде, который держит сразу 500 или тысячи компаний. Это называется индексное инвестирование.
Почему ETF так хорош для большинства людей? Потому что убирает самую сложную и опасную задачу — выбор отдельных акций. Статистика говорит, что за последние 15 лет 87% профессиональных управляющих фондами не смогли обогнать простой индекс S&P 500. То есть почти все профессионалы проигрывают рынку в долгосрочной перспективе. О чём это говорит частному инвестору без опыта, который выбирает бумаги самостоятельно?
Историческая среднегодовая доходность индекса S&P 500 с момента его основания в 1957 году — около 10% в долларах. За последние 10 лет цифра была ещё выше. Это не гарантия, но это историческая реальность, которую сложно игнорировать.
Важный момент: фондовый рынок бывает жёстким в краткосрочной перспективе. Коррекции на 10–20% случаются примерно раз в три года. Серьёзные обвалы — раз в несколько лет. Именно поэтому горизонт критически важен. Если деньги нужны через год — фондовый рынок для вас слишком рискован. Если готовы держать 10–15 лет — история на вашей стороне.
И отдельно про валютный вопрос. Инвестировать только в рублёвые инструменты — значит принимать на себя весь валютный риск. Разумный портфель сегодня — это инструменты в твёрдой валюте с доступом к международным рынкам. Как это сделать — расскажу ниже.
Золото и сырьё
Золото — один из старейших инструментов сохранения капитала. Его запасы ограничены физически, оно не обесценивается до нуля как бумажные деньги, и оно слабо связано с фондовым рынком. Когда акции падают на кризисах, золото часто держится или растёт.
В 2024 году золото выросло примерно на 27%, обновив исторические максимумы. Но нельзя воспринимать это как постоянную норму. Были периоды, когда золото стояло на месте годами.
Главный минус золота — оно не генерирует денежный поток. Акция платит дивиденды, облигация платит купон. Золото просто лежит и ждёт. Поэтому держать в нём большую часть портфеля нецелесообразно. Разумная доля — 5–10%, как защитный элемент, не более.
Сырьевые рынки — нефть, газ, металлы — это отдельный мир со своей спецификой: геополитика, сезонность, логистика. Для тех, кто только начинает, прямые инвестиции в сырьё преждевременны. Если хочется этот класс активов — проще через ETF на сырьевые компании.
Недвижимость
Недвижимость — самый интуитивно понятный для нас актив. Как только человек зарабатывает серьёзные деньги, первый импульс — купить квартиру. Квадратные метры видно, можно потрогать, они никуда не денутся.
В этой логике есть смысл. Но давайте посмотрим честно.
Средняя доходность жилой недвижимости от сдачи в аренду — 4–7% годовых до вычета расходов. После управления, ремонта, периодов простоя и налогов реальная цифра часто падает до 3–5%. При инфляции 8–10% это означает, что в реальном выражении вы можете не зарабатывать, а терять.
Кроме того, недвижимость — неликвидный актив. Продать квартиру за один день невозможно. Если рынок просел — вы застряли. И амортизацию никто не отменял: каждые 10–15 лет объект требует серьёзного вложения.
Это не значит, что недвижимость плохая инвестиция. Это значит, что нужно честно считать, а не просто верить в «бетон».
Есть совершенно другая история с недвижимостью — флиппинг. Покупка объекта в плохом состоянии, качественная реконструкция, продажа готового продукта дороже. Это уже не пассивные инвестиции — это операционный бизнес. Доходности здесь могут быть очень высокими, но это требует знания рынка, команды, времени и серьёзного капитала на входе. Это не история для начинающего инвестора.
Общий вывод: недвижимость может быть частью портфеля. Но класть туда всё — ошибка, которую я видел много раз.
Криптовалюта
Я инвестирую давно и видел разные рынки. Крипта — один из самых сложных, манипулятивных и при этом по-настоящему интересных.
Биткоин нельзя убить. Я говорю это серьёзно. После каждого обвала находились люди, которые объявляли его мёртвым. В 2011-м, 2014-м, 2018-м, 2022-м. Каждый раз рынок восстанавливался и обновлял максимумы.
Идея, лежащая в основе биткоина — децентрализованные деньги вне контроля центральных банков — никуда не исчезла. Более того, в 2024 году SEC одобрила спот-ETF на биткоин, и теперь крупнейшие финансовые институты мира — BlackRock, JP Morgan и другие — работают с криптоинфраструктурой. Это не хайп. Это уже часть глобальной финансовой системы.
Но это не означает, что вы на крипте легко заработаете.
Рынком управляют крупные игроки: фонды, майнеры, держатели больших объёмов. Они умеют создавать панику, выдавливать мелких участников и откупать обратно. Большинство розничных инвесторов в крипте теряют деньги — не потому что рынок плохой, а потому что они играют против тех, у кого несравнимо больше информации и ресурсов.
Отдельно про альткоины и мемкоины. Альткоины могут давать кратный рост, но большинство со временем умирают. Мемкоины — это чистое казино. Можно вырасти в тысячу раз, можно упасть до нуля за день. Истории о заработанных состояниях — это ошибка выжившего.
Мой взгляд на крипту в портфеле: только свободными деньгами, которые не жалко потерять полностью. Только после того, как сформирован нормальный фундамент. И только с небольшой долей — не более 5–10% от всего портфеля. Это не правило, это ориентир.
IPO, Pre-IPO и венчур
Это три разных инструмента из одной категории — высокорисковые ставки на рост компаний.
IPO — это момент, когда компания впервые выходит на биржу. Участвовать значит купить акции по цене размещения до начала публичных торгов. Если компания хорошая и рынок встречает её позитивно — акции могут заметно вырасти в первый же день. Но доступ к действительно интересным размещениям у частных инвесторов ограничен. И далеко не все IPO проходят успешно — многие компании торгуются ниже цены размещения уже через год.
Pre-IPO идёт ещё дальше: вы покупаете долю в компании до её выхода на биржу. Потенциал выше, но риски значительно серьёзнее. Компания может так и не выйти на рынок. Сроки могут сдвигаться годами. Ликвидность нулевая. Минимальный чек — от нескольких десятков тысяч долларов.
Венчурные инвестиции — вложения в стартапы на самых ранних стадиях. Логика: вы инвестируете в 15–20 компаний, большинство провалится, но одна выстрелит и окупит всё с запасом. Это логика профессиональных венчурных фондов. Для частного инвестора это означает капитал от 500 000 долларов и выше только для минимально диверсифицированного портфеля — плюс горизонт 7–10 лет и готовность потерять большую часть вложений.
Все три инструмента — только для тех, у кого уже есть крепкий фундамент и свободный капитал для агрессивных ставок. Начинать с них — ошибка.
Трейдинг и фьючерсы
Это нужно сказать прямо.
Трейдинг — это не инвестиции. Это профессия. И очень тяжёлая.
По разным исследованиям, около 70–80% розничных трейдеров теряют деньги. Из тех, кто пережил первый год, большинство теряет деньги в следующие два. Стабильно зарабатывающих трейдеров — единицы. Это не статистика рынка, это статистика конкретных людей.
Почему так? Против розничного трейдера стоят маркет-мейкеры с алгоритмами, хедж-фонды с командами аналитиков и несравнимыми ресурсами. Это неравная игра по определению.
Фьючерсы и опционы — производные инструменты с кредитным плечом. Позволяют делать ставки на движение цены без покупки самого актива. Профессиональный инструмент, который в руках неопытного человека превращается в очень быстрый способ потерять деньги.
Если хочется попробовать — пожалуйста, но только с суммой, которую вы готовы потерять полностью. И только понимая, что вы платите за образование, а не зарабатываете. Строить на трейдинге долгосрочный капитал — это путь, который не работает для подавляющего большинства.
Инвестиции обратно в свой бизнес
Это, пожалуй, самая распространённая ловушка среди предпринимателей.
Человек зарабатывает деньги в бизнесе и всё, что заработал, вкладывает обратно. Новое оборудование, новые люди, новые площади. Логика понятна — ты знаешь этот бизнес, ты видишь возможности.
Но вот что нужно признать честно. Ваш бизнес работает в одной стране, в одной отрасли, зависит от одного набора клиентов и одной регуляторной среды. Apple, Amazon, Google работают в ста с лишним странах, в десятках отраслей, с миллиардами клиентов. Это несравнимый уровень устойчивости.
Когда предприниматель вкладывает всё в один бизнес — он ставит всё на одну ставку. Один закон, один кризис, одна технологическая смена — и капитал, который строился годами, может исчезнуть. Мы видели это в 2020-м, видели в 2022-м.
В бизнес нужно инвестировать. Но не всё подчистую. Часть прибыли должна уходить в портфель, который живёт отдельно от бизнеса. Это не диверсия против собственного дела — это финансовая безопасность.
Купить акцию Apple — это не отвлечение денег от бизнеса. Это участие в росте одной из самых устойчивых компаний в истории. Разница ощутимая.
С чего начинать: логика фундамента
Если вы дочитали до этого места, у вас уже есть карта основных рынков. Теперь главный вопрос: что делать конкретно?
Моя позиция такова. Всё начинается с фундамента.
Я замечаю, что люди с потенциалом часто начинают сразу с самого интересного — с крипты, стартапов, акций роста. А базу не строят. Это как пытаться жить на верхних этажах дома, у которого нет нижних.
Фундамент — это та часть портфеля, которая решает несколько задач одновременно. Защищает капитал от инфляции. Даёт предсказуемый долгосрочный рост. Юридически и финансово структурирована. И работает независимо от того, следите вы за ней каждый день или нет.
Без этого фундамента всё остальное — это просто ставки. Иногда удачные, иногда нет.
Два инструмента, с которых я бы начал сегодня
Первый: инвестиции через страховую оболочку
Этот инструмент существует с 1960-х годов. Его называют «английским методом» — потому что именно британские страховые компании его придумали и отработали.
По сути, это инвестиции, упакованные в страховой полис. Вы открываете полис в международной страховой компании. Юридически это страховка, но внутри — ваши инвестиции в финансовые инструменты: фонды акций, облигации, ETF, стратегии крупнейших мировых управляющих — BlackRock, JP Morgan, Fidelity, PIMCO. Снаружи выглядит как страховка. Внутри — полноценный инвестиционный счёт.
Зачем нужна страховая оболочка?
Юридическая защита. Активы внутри полиса юридически не являются вашим имуществом в обычном смысле. Их нельзя изъять по решению суда, арестовать, поделить при разводе. Для предпринимателей с имущественными рисками — это очень серьёзный аргумент.
Налоговая эффективность. Доход внутри полиса не облагается налогом в течение всего срока инвестирования. Налог платится только при выплате, и только с прибыли. Сложный процент работает в полную силу — без ежегодного изъятия.
Наследование. В случае смерти владельца активы передаются назначенным людям напрямую, минуя долгие процедуры. Можно назначить кого угодно, не только родственников.
Защита от банкротства компании. Активы клиентов хранятся отдельно от активов страховщика, у внешнего трастового управляющего. Даже если компания обанкротится — ваши деньги не затронуты.
Отдельно о надёжности. Одна из компаний, работающих по этой модели и доступных для нашей аудитории, — Medlife Insurance, часть австрийского концерна GRAWE. GRAWE был основан в 1828 году. Почти 200 лет работы на рынке страхования. Через наполеоновские войны, через обе мировые войны, через кризисы XX и XXI веков — компания работает. Для меня это важный сигнал, особенно на фоне того, сколько структур, казавшихся надёжными, исчезло за последние годы.
Честно о минусах. Это долгосрочный инструмент — минимальный срок, как правило, от 10 лет. Если выходить раньше, особенно в первые годы — часть денег теряется из-за структуры комиссий. Это не инструмент для тех, кому деньги могут понадобиться завтра. Это инструмент для тех, кто думает о своём капитале через десятилетие.
Минимальный взнос — от 100–200 долларов в месяц. Это доступно большинству людей, у которых есть стабильный доход.
Второй: системный фондовый рынок через фундаментальный анализ
Второй инструмент появился уже в более позднюю эпоху — его не было, когда я начинал 20 лет назад.
Это сервис, который автоматически формирует и управляет инвестиционным портфелем на основе фундаментального анализа компаний. Не нужно быть аналитиком. Не нужно ежедневно мониторить рынок. Система делает это сама.
Ключевое слово здесь — фундаментальный анализ. Это не технические сигналы и не краткосрочные ставки, похожие на трейдинг. Это изучение реального финансового состояния компаний: выручка, прибыль, долговая нагрузка, потенциал роста. Именно по этому принципу работал Уоррен Баффет — наверное, самый известный долгосрочный инвестор в истории.
Такие инструменты сегодня работают как с российским фондовым рынком, так и дают доступ к международным рынкам — американским акциям на NASDAQ и NYSE — через брокеров с международной лицензией. Это важно с точки зрения валютной диверсификации.
Почему это важно? Потому что система убирает самое опасное в инвестициях — эмоциональные решения.
Человек без системы действует предсказуемо: рынок растёт — покупает на хайпе, рынок падает — продаёт в панике. Итог: покупает дорого, продаёт дёшево. Именно поэтому средний активный инвестор зарабатывает в разы меньше, чем просто рынок. Система убирает этот цикл.
Честно о рисках. Фондовый рынок — это не депозит. Стоимость акций может падать. Фундаментальный анализ не защищает от коррекций в краткосрочной перспективе. Но долгосрочно он значительно повышает вероятность правильных решений.
Что будет с 200 долларами в месяц
Многие думают: у меня нет серьёзных денег для инвестиций. Давайте посмотрим на цифры.
Вы начинаете вкладывать 200 долларов каждый месяц. Регулярно, без пропусков. За 10 лет вы внесёте 24 000 долларов своих денег.
При консервативной среднегодовой доходности в 7% — через 10 лет у вас будет около 34 600 долларов. Рынок добавил вам порядка 10 600 долларов сверх ваших вложений.
При доходности 10% годовых — около 41 000 долларов. Почти удвоение вложенных вами денег.
При 12% — около 46 500 долларов.
Но сила начинается дальше. Те же 200 долларов в месяц на горизонте 20 лет при 10% годовых — это уже около 152 000 долларов при ваших личных 48 000 вложенных. Рынок добавил больше 100 000. Более чем утроение.
При 25-летнем горизонте — около 265 000 долларов при ваших 60 000. Рынок добавил вам больше 200 000.
Это и есть сложный процент. Именно поэтому важно начать раньше, а не искать идеальный момент.
Теперь добавьте второй инструмент — те же 200 долларов в месяц в страховую оболочку. Итого 400 долларов в месяц: 200 в консервативный защищённый фундамент, 200 в рынок через системный анализ. Через 20 лет совокупный портфель при схожих доходностях — от 250 000 до 350 000 долларов.
Это не обещание. Это математика с историческими доходностями. Прошлые результаты не гарантируют будущего. Но они дают понимание порядка цифр.
Главный вывод: не нужно быть богатым, чтобы инвестировать. Нужно начать. И делать это системно.
Как выглядит логика портфеля
Я не дам вам готовый рецепт — у каждого своя ситуация, свой горизонт, свой уровень комфорта с риском. Но могу поделиться логикой, которой придерживаюсь сам.
Портфель строится слоями.
Первый слой — основа, до 50% портфеля. Это защита и стабильность: инструменты с предсказуемым долгосрочным ростом, юридической оболочкой и страховыми гарантиями. Именно сюда относится английский метод инвестирования. Здесь нет высоких доходностей, но здесь есть то, на чём держится всё остальное.
Второй слой — около 30–40%. Это фондовый рынок через системный анализ. Акции качественных компаний, ETF на широкий рынок, при необходимости облигации для балансировки. Это двигатель роста портфеля.
Третий слой — оставшиеся 10%. Здесь могут быть дополнительные инструменты в зависимости от ваших целей и уровня понимания. Золото как защитный элемент. Если нет возможности или желания работать с физической недвижимостью — фонды недвижимости (REIT), которые тоже генерируют доход. Небольшая доля в крипте для тех, кто понимает, что делает.
Всё, что выходит за пределы этой структуры — IPO, Pre-IPO, венчур, агрессивные ставки — это уже факультатив. Только если есть база. Только если есть свободные деньги, которые не жалко потерять.
Строить нужно снизу. Всегда.
Вместо заключения
Я инвестирую больше 20 лет. Я видел бычьи рынки и обвалы. Видел, как люди теряли всё на горячих идеях. Сам зарабатывал и терял деньги. И видел, как люди методично и тихо строили капитал на инструментах, о которых никто вокруг не говорил.
Главное, что я понял за эти годы: инвестиции — это не про везение. Это про систему.
Не нужно угадывать следующий биткоин. Не нужно ловить дно рынка. Нужно выстроить систему, которая работает независимо от того, смотрите вы за ней или нет, растёт рынок или падает.
Чем старше становлюсь, тем больше думаю о том, что настоящие инвестиции — это не только про деньги. Это про спокойствие. Про ощущение, что у тебя есть основа, которую не разрушит один кризис или один неудачный год.
Начните с фундамента. Защитите капитал. Добавьте рынок. И только потом — эксперименты.
Лучшее время было 10 лет назад. Второе лучшее время — сегодня.
Если хочется поговорить о своей конкретной ситуации — пишите в Telegram. Я не продаю курсы и не даю инвестиционных рекомендаций. Просто разговариваю с людьми, которые хотят разобраться.
А у вас был опыт с инвестициями? Удачный или не очень — оба интересны. Что сработало, а что нет? Напишите в комментариях — такие разговоры стоят любой теории.
Все цифры приведены исключительно в образовательных целях. Это не инвестиционная рекомендация. Прошлые результаты рынков не гарантируют будущей доходности. Перед принятием финансовых решений проводите собственное исследование и при необходимости консультируйтесь с квалифицированным специалистом.