Есть налоги, которые мы платим официально. НДФЛ, НДС, акцизы — их видно в квитанциях и чеках. А есть налог, которого нет ни в одном кодексе. Он не требует подписи, не приходит в уведомлении, и против него нельзя подать апелляцию.
Это инфляция. Самый незаметный и самый безжалостный налог из всех.
Сегодня разберу, что это такое, почему она съедает сбережения даже у тех, кто «ничего не делает», и как это влияет на мой портфель.
Что такое инфляция на самом деле
Официальное определение звучит сложно. Если просто: инфляция — это когда на одну и ту же сумму денег со временем можно купить всё меньше товаров и услуг.
Год назад набор продуктов стоил 1 000 рублей. Сегодня — 1 100. Это инфляция 10%. Вроде немного. Но именно эта «незаметность» и делает её опасной.
Финансовый консультант Татьяна Волкова приводит отрезвляющий пример:
1 000 рублей в 2005 году позволяла прожить полмесяца. Сегодня на неё в магазин один раз не сходить.
Это наглядная демонстрация падения покупательной способности.
А вот ещё более жёсткая цифра: по оценкам экспертов, покупательная способность 1 миллиона рублей за 20 лет «усыхает» примерно до 162 000 рублей. Средняя инфляция в России за последние 25 лет составила 9,5% годовых. При таких темпах деньги теряют половину своей стоимости всего за 7-8 лет.
Инфляция как налог: почему она опаснее обычного налогообложения
У классического налога есть предел, ставка и момент списания. Инфляция работает иначе:
- Действует ежедневно.
- Влияет на всё сразу.
- Незаметна — никаких «уведомлений».
- Не даёт возможности «не платить».
Именно поэтому инфляцию называют главным налогом. Её не нужно утверждать законом, её не выставляют в квитанции, но она ежедневно списывает стоимость с капитала.
Особенно сильно она бьёт по тем, кто держит сбережения в деньгах. Не в активах, не в инструментах — а просто в рублях. Под подушкой, на текущем счёте, на депозите со ставкой ниже инфляции.
Номинальная доходность против реальной: где инвесторы ошибаются
Здесь кроется главная ловушка. Большинство людей оценивают результат по простой метрике: сколько денег стало на счёте. Если сумма выросла — значит заработал.
Но такая логика ошибочна. Важен не объём рублей на счёте, а покупательная способность — сколько реальных товаров и услуг можно купить на эти деньги.
Для этого есть понятие реальной доходности:
Реальная доходность = Номинальная доходность − Инфляция
Простой пример:
- Депозит дал 12% годовых.
- Инфляция составила 10%.
- Реальная доходность ≈ 2%.
Деньги на счёте выросли. Но уровень жизни — почти нет.
А теперь другой пример:
- Доходность 8%.
- Инфляция 12%.
- Реальная доходность: −4%.
Капитал растёт номинально, но беднеет в реальном выражении. Это и есть ловушка рублёвого роста.
Где инфляция прячется в моём портфеле
Я веду этот канал не для того, чтобы просто показывать цифры на счетах. Моя цель — накопить реальный капитал, который через 23 года будет иметь покупательную способность. А не просто много рублей, которые ничего не стоят.
Поэтому инфляция — это один из главных рисков, который я учитываю.
Подушка безопасности — не про доходность, а про доступность.
Моя подушка лежит на депозите. Она не для заработка. Она для того, чтобы в случае форс-мажора я мог быстро достать деньги и не лезть в инвестиционный счёт. Инфляция её понемногу съедает, но это плата за мгновенный доступ. С этим я смирился.
Два портфеля на бирже — разный подход к одной проблеме.
И мой пенсионный счёт, и счёт сына находятся на бирже. Структура одинаковая: 70% акции, 30% защита. Но инфляция для них — разный противник.
Для пенсионного счёта (горизонт 23 года) инфляция — это марафонский соперник. За 23 года она способна незаметно отъесть половину покупательной способности. Поэтому портфель построен так, чтобы обгонять её на длинной дистанции.
Для счёта сына (горизонт 18 лет) инфляция — тоже враг. Но здесь важнее другое: к моменту его совершеннолетия мне нужны не просто рубли, а рубли с реальной покупательной способностью. Те же 6 миллионов, которые показывают мои расчёты, должны через 18 лет быть нормальными деньгами, а не просто красивой цифрой.
Акции — защита, но не мгновенная.
Мой SBMX — это доля в 40+ российских компаниях. На длинной дистанции акции исторически обгоняют инфляцию. Но на коротких отрезках могут проигрывать. Инфляция бьёт по бизнесу: растут издержки, падает спрос. Именно поэтому акции — локомотив портфеля, но не единственный актив.
Золото — страховка от девальвации.
Когда рубль слабеет, рублёвая цена золота растёт. Это не идеальная защита от каждой волны инфляции, но исторически золото сохраняет покупательную способность на десятилетиях.
ОФЗ и денежный рынок — ставка на ключевую ставку.
Когда инфляция высокая, ЦБ поднимает ключевую ставку. Доходность ОФЗ и денежного рынка тоже растёт. Когда инфляция снижается — ставка падает, но растёт цена самих облигаций. Это даёт баланс.
Главный урок
Инфляция — это не статистика из новостей. Это постоянное давление на капитал.
Если не учитывать инфляцию, можно годами видеть плюс на счёте и одновременно беднеть. Портфель растёт — а купить на него можно меньше.
Именно поэтому я не храню деньги «просто так». Каждый рубль в моём портфеле работает. Акции, облигации, золото, валюта — это не набор инструментов ради интереса. Это система, построенная так, чтобы обгонять невидимый налог.
И именно поэтому я пополняю счета 2-го числа каждого месяца. Не когда «удачный момент». Не когда «инфляция низкая». А всегда. Потому что инфляция не ждёт.
Больше о том, как устроены финансовые инструменты, — в подборке «Финансовая теория». Результаты моего портфеля — в подборке «Мой портфель». Подписывайтесь, если такой подход близок.
Всё сказанное выше — мои личные размышления, а не инвестиционная рекомендация.